อัตราการกู้คืน: มันคืออะไรและมันทำงานอย่างไร

อัตราการกู้คืนคืออะไร?

อัตราการกู้คืนเป็นดอกเบี้ยหลักและสะสมของหนี้ที่ผิดนัดที่สามารถกู้คืนได้แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหน้า- อัตราการกู้คืนยังสะท้อนถึงมูลค่าของกความปลอดภัยเมื่อมันเกิดขึ้นจากค่าเริ่มต้นหรือล้มละลาย

สูตร

อัตราการกู้คืนสามารถทำได้สำหรับบุคคลหรือกลุ่มสินเชื่อในช่วงเวลาที่กำหนด สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ให้กู้ประเมินประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์สินเชื่อและปรับพวกเขา ในการคำนวณอัตราการกู้คืนให้หารจำนวนเงินที่ชำระคืนจนถึงขณะนี้เมื่อมีการเริ่มต้นเกิดขึ้นรวมถึงเงินทุนใด ๆ ที่กู้คืนหลังจากการล้มละลายหรือเริ่มต้นด้วยยอดเงินกู้ทั้งหมดของเงินกู้หรือพันธบัตร

อัตราการกู้คืน = จำนวนเงินทั้งหมดที่ชำระคืน / ยอดเงินกู้ทั้งหมดของเงินกู้

สมมติว่าธนาคารทำเงินให้กับธุรกิจในราคา $ 200,000 $ 200,000 คือจำนวนเงินทั้งหมดที่ค้างชำระรวมถึงดอกเบี้ย ธุรกิจชำระเงินเป็นเวลาสองปีรวม $ 40,000 ณ จุดนี้ธุรกิจจะล้มละลายและหยุดชำระเงินด้วยเงินกู้ $ 40,000 หารด้วย $ 200,000 คือ 0.2 อัตราการกู้คืนคือ 20%

การวัดการสูญเสีย

อัตราการกู้คืนช่วยประเมินการสูญเสียที่จะเกิดขึ้นในค่าเริ่มต้น สิ่งนี้เรียกว่าขาดทุนเริ่มต้น (LGD)และคำนวณโดยสูตรต่อไปนี้:

 ( 1 - Recovery Rate ) * Exposure at Default = Loss Given Default (LGD)

หากอัตราการกู้คืนคือ 60% อัตรา LGD คือ 40% (1 - .60) ในตราสารหนี้ 10 ล้านดอลลาร์การขาดทุนโดยประมาณที่เกิดขึ้นจากการผิดนัดจะอยู่ที่ 4 ล้านดอลลาร์

อะไรที่มีผลต่ออัตราการกู้คืน?

อัตราการกู้คืนขึ้นอยู่กับประเภทเครื่องมือปัญหาขององค์กรและเศรษฐกิจมหภาคเงื่อนไข. อัตราการกู้คืนได้รับผลกระทบจากผู้อาวุโสของเครื่องมือในโครงสร้างเงินทุน-หนี้อาวุโสมักจะมีอัตราการกู้คืนสูงกว่าหนี้จูเนียร์- ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีความปลอดภัยอาวุโสมักจะมีอัตราการฟื้นตัวสูงในขณะที่ผู้ถือพันธบัตรรองผู้อยู่ใต้บังคับบัญชาสามารถคาดหวังอัตราการกู้คืนน้อยที่สุด

ปัญหาขององค์กรรวมถึงโครงสร้างเงินทุนของ บริษัททุนและระดับของหนี้ตราสารหนี้ออกโดย บริษัท ที่มีหนี้ในระดับต่ำกว่าสินทรัพย์อาจมีอัตราการกู้คืนสูงกว่า บริษัท ที่มีหนี้สินมากขึ้น

เงื่อนไขทางเศรษฐกิจมหภาครวมถึงขั้นตอนของวงจรเศรษฐกิจอัตราเริ่มต้นโดยรวมและสภาพคล่องเงื่อนไข. หากหลาย บริษัท เริ่มต้นหนี้ในช่วงลึกการถดถอยอัตราการกู้คืนอาจต่ำกว่าในช่วงเศรษฐกิจปกติ อันบริการนักลงทุนของ Moodyการศึกษา“ อัตราการเริ่มต้นและอัตราการกู้คืนขององค์กร 2463-2551” พบว่า“ อัตราการกู้คืนเฉลี่ยสำหรับพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันอาวุโสลดลงจาก 53.3% ในปี 2550 เป็น 33.8% ในปี 2551”ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ที่จับสหรัฐอเมริกาตั้งแต่เดือนธันวาคม 2550 ถึงมิถุนายน 2552

บรรทัดล่าง

อัตราการกู้คืนเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหน้าและสะท้อนถึงดอกเบี้ยหลักและดอกเบี้ยค้างชำระสำหรับหนี้ที่ผิดนัดที่สามารถกู้คืนได้ ผู้ให้กู้และธุรกิจใช้อัตราการกู้คืนเพื่อกำหนดมูลค่าการกู้คืนโดยประมาณของสินทรัพย์หรือตราสารหนี้ในกรณีที่มีการชำระบัญชีหรือล้มละลาย