หมายเหตุที่มีโครงสร้าง: มันคืออะไรวิธีการทำงานและประเภททั่วไป

โน้ตที่มีโครงสร้างคืออะไร?

หมายเหตุที่มีโครงสร้างเป็นภาระหนี้ที่มีอยู่ในตัวอนุพันธ์ส่วนประกอบที่ปรับความปลอดภัยผลตอบแทนความเสี่ยงประวัติโดยย่อ. ประสิทธิภาพการคืนสินค้าของโน้ตที่มีโครงสร้างจะติดตามทั้งภาระหนี้พื้นฐานและอนุพันธ์ที่ฝังอยู่ภายใน โน้ตประเภทนี้คือความปลอดภัยแบบไฮบริดความพยายามที่จะเปลี่ยนโปรไฟล์โดยรวมถึงโครงสร้างการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมซึ่งจะเป็นการเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นของพันธบัตร

ทำความเข้าใจบันทึกย่อที่มีโครงสร้าง

โน้ตที่มีโครงสร้างคือความมั่นคงหนี้ออกโดยสถาบันการเงิน ผลตอบแทนของมันขึ้นอยู่กับดัชนีส่วนของผู้ถือหุ้น, ส่วนของหุ้นเดี่ยว, ตะกร้าหุ้น, อัตราดอกเบี้ย, สินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงินต่างประเทศ ประสิทธิภาพของโน้ตที่มีโครงสร้างเชื่อมโยงกับการส่งคืนบนไฟล์สินทรัพย์พื้นฐานกลุ่มสินทรัพย์หรือดัชนี

โน้ตที่มีโครงสร้างทั้งหมดมีสองชิ้นพื้นฐาน: องค์ประกอบพันธะและส่วนประกอบอนุพันธ์ ส่วนพันธบัตรของโน้ตใช้เวลาส่วนใหญ่ของการลงทุนและให้ความคุ้มครองหลัก ส่วนที่เหลือของการลงทุนที่ไม่ได้จัดสรรให้กับพันธบัตรจะใช้ในการซื้อผลิตภัณฑ์อนุพันธ์และให้ศักยภาพที่กลับหัวกลับหางให้กับนักลงทุน ส่วนของอนุพันธ์จะใช้เพื่อให้ได้สัมผัสกับใด ๆประเภทสินทรัพย์-

ตัวอย่างของโน้ตที่มีโครงสร้างจะเป็นพันธบัตรห้าปีควบคู่ไปกับกสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบนอัลมอนด์ บันทึกที่มีโครงสร้างทั่วไปรวมถึงธนบัตรที่ได้รับการปกป้องหลัก, โน้ตแปลงสภาพแบบย้อนกลับและโน้ตยกระดับ

ข้อดีและข้อเสียของบันทึกที่มีโครงสร้าง

ข้อดี

ความยืดหยุ่นของโน้ตที่มีโครงสร้างช่วยให้พวกเขาสามารถจ่ายผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นได้หลากหลายซึ่งหาได้ยากที่อื่น พวกเขาอาจเสนอศักยภาพที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงความเสี่ยงข้อเสียและความผันผวนโดยรวม ตัวอย่างเช่นพวกเขาอาจประกอบด้วยพันธะที่ค่อนข้างคงที่นอกเงินตัวเลือกการโทรในหุ้นที่มีความเสี่ยง การรวมกันนี้ จำกัด การสูญเสียในขณะที่สร้างศักยภาพในการได้รับมาก แต่มันอาจนำไปสู่การสูญเสียเล็กน้อยซ้ำ ๆ หากตัวเลือกการโทรอยู่ไกลเกินกว่าเงิน

หมายเหตุที่มีโครงสร้างมีการสูญเสียที่ จำกัด เพื่อแลกกับกำไรที่ จำกัด เมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ ตัวอย่างเช่นโน้ตที่มีโครงสร้างอาจเชื่อมโยงกับไฟล์S&P 500ด้วยกำไรต่อยอดที่ 10% และการสูญเสียสูงสุดที่ 15%

หมายเหตุที่มีโครงสร้างสามารถใช้เพื่อทำการเดิมพันที่ไม่เป็นทางการเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่เฉพาะเจาะจง หมายเหตุที่มีโครงสร้างอาจขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดหุ้นความคลุมเครือ- โน้ตที่มีโครงสร้างที่แตกต่างกันตามกระทิงใส่สเปรดอาจให้ผลกำไรที่สำคัญแม้ในตลาดที่แบน อย่างไรก็ตามโน้ตดังกล่าวจะมีความเสี่ยงต่ำเมื่อตลาดหุ้นมีการสูญเสียเล็กน้อย

ข้อเสีย

อนุพันธ์มีความซับซ้อนแม้ว่าจะไม่ได้รวมกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ต้องการความรู้เฉพาะในส่วนของนักลงทุนเพื่อทำความเข้าใจผลกระทบอย่างเต็มที่ นั่นทำให้โน้ตที่มีโครงสร้างเป็นผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนมากเนื่องจากเป็นทั้งตราสารหนี้และตราสารอนุพันธ์ มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องรู้วิธีการคำนวณการจ่ายเงินที่คาดหวังของโน้ตที่มีโครงสร้าง

ความเสี่ยงทางการตลาดเป็นที่แพร่หลายในการลงทุนทั้งหมด และบันทึกที่มีโครงสร้างมีข้อผิดพลาด- บันทึกที่มีโครงสร้างบางอย่างมีการป้องกันหลัก สำหรับคนที่ไม่ได้เป็นไปได้ที่จะสูญเสียเงินต้นบางส่วนหรือทั้งหมดความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นเมื่ออนุพันธ์พื้นฐานกลายเป็นความผันผวน ที่สามารถเกิดขึ้นได้กับราคาหุ้นอัตราดอกเบี้ยราคาสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ต่ำสภาพคล่องมักจะเป็นปัญหาสำหรับผู้ถือโน้ตที่มีโครงสร้าง ความยืดหยุ่นของโน้ตที่มีโครงสร้างทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับตลาดขนาดใหญ่ในการพัฒนาโน้ตโดยเฉพาะ ทำให้ยากที่จะซื้อหรือขายโน้ตที่มีโครงสร้างในไฟล์ตลาดทุติยภูมิ- นักลงทุนที่ต้องการโน้ตที่มีโครงสร้างควรคาดหวังว่าจะถือตราสารจนถึงวันครบกำหนด ดังนั้นต้องใช้ความระมัดระวังอย่างมากเมื่อลงทุนในบันทึกที่มีโครงสร้าง

บันทึกที่มีโครงสร้างยังได้รับผลกระทบจากที่สูงขึ้นความเสี่ยงเริ่มต้นกว่าภาระหนี้และตราสารอนุพันธ์ของพวกเขา หากผู้ออกของบันทึกเริ่มต้นค่าทั้งหมดของการลงทุนอาจสูญหายนักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงเริ่มต้นนี้ได้โดยการซื้อหนี้และตราสารอนุพันธ์โดยตรง ตัวอย่างเช่นเป็นไปได้ที่จะซื้อพันธบัตรคลังสหรัฐฯจากรัฐบาลและซื้อตัวเลือกแยกกัน นั่นจะปกป้องกองทุนส่วนใหญ่จากความเสี่ยงเริ่มต้น

ประเภทของบันทึกที่มีโครงสร้าง

ต่อไปนี้เป็นหมายเหตุที่มีโครงสร้างทั่วไปหลายประเภท:

• หมายเหตุสัมบูรณ์:บันทึกย่อที่มีโครงสร้างประเภทนี้เปิดโอกาสให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการกลับหัวของสินทรัพย์พื้นฐานในขณะที่ จำกัด การสัมผัสกับความเสี่ยงข้อเสียใด ๆ
• บันทึกดิจิตอล:หมายเหตุเหล่านี้ให้การชำระเงินคูปองครั้งเดียวแก่นักลงทุนเมื่อโน้ตจะครบกำหนด ข้อกำหนดหมายเหตุดิจิตอลสั้นกว่าบันทึกรายได้
• หมายเหตุการเติบโต:นักลงทุนสามารถเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ของ upside ใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์พื้นฐานของบันทึกการเติบโตเช่นการแข็งค่าใด ๆ ในราคาหุ้นหรืออีทีเอฟ
• หมายเหตุรายได้:บันทึกที่มีโครงสร้างเหล่านี้เป็นเหมือนพันธบัตรดั้งเดิมเนื่องจากรายได้ที่จ่ายจากการชำระเงินคูปอง พวกเขาเสนอเงื่อนไขคงที่อย่างน้อยสามเดือน ความเสี่ยงข้อเสียใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับบันทึกรายได้มาจากวิธีการที่มีโครงสร้าง
  

บรรทัดล่าง

โลกการลงทุนเต็มไปด้วยการลงทุนที่แตกต่างกัน แต่ละสิ่งเหล่านี้มาพร้อมกับความซับซ้อนความเสี่ยงและผลตอบแทนของตัวเอง บันทึกที่มีโครงสร้างอาจไม่ได้อยู่ในใจของนักลงทุนโดยเฉลี่ย แต่ก็ยังเป็นความคิดที่ดีที่จะเข้าใจว่าพวกเขาทำงานอย่างไร การรวมคุณสมบัติของการลงทุนสองประเภทที่แตกต่างกันเป็นหนึ่งโน้ตที่มีโครงสร้างช่วยให้ผู้ค้า จำกัด การสูญเสียของพวกเขาแม้ว่าพวกเขาจะ จำกัด กำไรของพวกเขา แต่ก่อนที่จะดำน้ำเข้ามาเป็นความคิดที่ดีที่จะเข้าใจว่าพวกเขาทำงานอย่างไรและมีความเสี่ยงอะไรที่อาจเกิดขึ้นกับการลงทุนในพวกเขา