了解违反平衡表（OBS）融资

资产负债表是重要的财务报表，可帮助投资者和分析师了解公司的财务状况。本文件报告公司的资产，负债和股东权益。有时，公司可能会使用会计惯例，涉及将资产和负债置于资产负债表，从而使某些财务和杠杆比率保持较低。这称为“平衡表融资”，我们在下面深入探讨。

平衡表（OBS）融资是一种会计惯例，公司不包括其责任资产负债表。它用于影响公司的水平债务和责任。遵守规则时，这是完全合法的，尽管这种做法已被某些人贬低，因为它被视为命运不佳的能源公司安然（Enron）的关键策略，该策略没有合法地做事。

公司可能会使用OBS来减少资产负债表上的负债，以使投资者更具吸引力。投资者在分析公司时遇到的问题财务报表是，对于许多读者而言，平衡表融资协议的披露可能并不明显。此外，一些公司可能违反规则，根本不透露它们。

从事观察融资活动的公司必须遵循报告指南。但是，这些披露可能无法充分反映公司的总债务。由于披露可能无法完全揭示公司的总债务，因此投资者必须确保他们在投资之前完全了解报告的陈述以及可能被遗漏的内容。

为什么不平衡表（OBS）融资有吸引力？

OBS融资对高度杠杆的公司特别有吸引力。对于高度的公司债务股权，增加其债务可能是有问题的，原因有几个：

• 对于高债务水平高的公司而言，借贷（更多）金钱通常比债务很少的公司更昂贵，因为贷方更高。
• 借贷可能会增加公司的杠杆比率造成借款人和贷方之间的协议（称为契约）。

合作伙伴关系，例如研发（研发），对公司很有吸引力，因为研发很昂贵，并且在完成之前可能有很长的时间。合作伙伴关系的会计益处很多。例如，对研发合作伙伴关系的核算使公司可以为其增加最小的责任资产负债表在进行研究的同时。这是有益的，因为没有高价值资产可以帮助抵消大责任。在制药行业尤其如此新药需要多年才能完成。

最后，观察融资通常可以创造流动性对于公司。例如，如果一家公司使用经营租赁，则资本在购买设备上没有捆绑，因为仅支付了租金费用。

平衡表（OBS）融资如何影响投资者

财务比率用于分析公司的财务状况。观察融资会影响杠杆比率债务比率，与公司资产相比，用于确定债务水平是否太高的公共比率。债务股权，另一种杠杆比率，也许是最常见的，因为它着眼于公司长期使用股东为运营提供资金的能力公平而不是债务。

其他OBS融资情况，例如经营租赁和销售租赁造成的影响流动性比率。出售租赁涉及出售大型资产（通常是建筑物或大型资本设备），并将其从购买者中租赁。这些安排增加了流动性，因为它们在销售后显示出大量现金流入，并且用于预订租赁费用而不是购买资本的较小的名义现金流出。这大大降低了现金流出水平，因此流动性比率也受到影响。

流动资产到流动负债很常见流动性比用于评估公司履行其短期义务的能力。比率越高，承担流动负债的能力越好。销售产生的现金流入增加了流动资产，使流动性比率更加有利。

平衡表（OBS）融资的示例

经营租赁合作伙伴关系是两种常见的观察融资形式，我们在下面的深度探讨了这一点。

经营租赁

尽管会计规则限制了其频率，但经营租赁已被广泛使用。公司可以租金或租一件设备，并在租赁期结束时以最少的钱购买，或者可以直接购买设备。

截至2016年，公司必须在资产负债表上记录经营租赁。这是通过考虑租赁责任和超过12个月的租赁的资产权利来完成的。对于不到12个月的那些，公司可以使用直线方法将其视为费用。

如果公司选择运营租赁，则该公司仅记录设备的租金费用，并且不包括资产负债表上的资产。如果公司购买设备或建筑物，公司将记录资产（设备）和责任（购买价格）。通过使用经营租赁，该公司仅记录租金费用，该费用大大低于整个购买价格，并导致了更清洁的资产负债表。

伙伴关系

伙伴关系是另一个常见的融资项目。当公司建立合作伙伴关系时，即使公司有控制兴趣，它不必再次在其资产负债表上显示合伙企业的责任，从而导致了更清洁的资产负债表。能源贸易公司安然通过建立合作伙伴关系隐藏了其负债，这导致了历史上最大的企业丑闻之一。也就是说，即使安然没有，伙伴关系也可以合法地使用。

底线

OBS融资安排是酌处的，尽管可以根据会计标准，一些规则控制如何使用它们。尽管这些规则很少，但使用量使投资者批判性地分析公司财务状况的能力变得复杂。投资者需要阅读完整的财务报表， 例如10K并寻找可能标志着使用OBS融资的关键字。其中一些关键字包括合伙企业，租金或租赁费用，投资者应批评其适当性。

分析这些文件很重要，因为会计标准需要在脚注中进行一些披露，例如操作租赁。投资者应始终与公司管理层联系，以澄清是否正在使用OBS融资协议以及影响公司真正债务的程度。对当今公司的财务状况以及将来的敏锐理解是做出明智和合理的投资决定的关键。