SML中的CAPM如何代表？

资本资产定价模型（CAPM）和安全市场线（SML）用于评估给定风险水平的证券回报。这些概念是在1960年代初引入的，并建立在早期的工作基础上多样化和现代投资组合理论。投资者有时会使用CAPM和SML来评估安全性 - 就其是否提供有利的回报概况而言，其风险水平是有利的，然后将安全性包括在较大的投资组合中。

资本资产定价模型

这资本资产定价模型（CAPM）是描述的公式系统性风险安全性或投资组合和预期收益。它还可以帮助衡量波动率或beta相对于他人的安全性，并将其与整体市场进行比较。

从数学上讲，CAPM公式是无风险的回报率添加到beta安全或投资组合乘以预期的市场收益乘以无风险的收益率：

$\ begin {aligned}＆\ text {必需返回} = \ text {rfr} + \ beta_ \ text {stock/portfolio} \ times（\ text {r} {r} _ \ text {market} {market} - \ \ \ frfr} {rfr}） \ text {无风险的回报率} \\ beta_ \ text {stock/portfolio} = \ text {beta系数{beta系数{beta {beta}$​需要退货=RFR+b股票/投资组合​×（（r市场​- RFR）在哪里：RFR=无风险回报率b股票/投资组合​=股票或投资组合的β系数r市场​=市场预期的回报​

CAPM公式产生预期安全性的回报。安全性的beta衡量了系统的风险及其敏感性，相对于市场变化。 Beta为1.0的安全性与其具有完美的正相关市场。这表明当市场增加或减少时，安全性应增加或减少相同的百分比。 Beta高于1.0的安全性具有更大的系统风险，并且挥发性比整个市场，Beta的安全性小于1.0，其系统风险和波动性比市场较小。

安全市场线

这安全市场线（SML）显示安全性或投资组合的预期返回。它是CAPM公式的图形表示和绘制关系在与安全性相关的预期收益和Beta或系统风险之间。证券的预期回报量在图表的Y轴上绘制，证券的beta在X轴上绘制。绘制的关系的斜率被称为市场风险溢价（市场预期收益与无风险收益率之间的差异），它代表风险回收权衡安全或投资组合。

SML和CAPM公式共同确定是否考虑投资的安全性是否提供了合理的预期收益，以实现投资。如果安全市场的预期收益与其Beta的预期收益在安全市场线之上，则将其视为被低估了考虑到风险回收权衡。相反，如果安全的预期收益与其系统风险在SML下方绘制高估了因为投资者将接受相关的系统风险量的较小回报。

SML可用于比较两个类似的投资证券与预期收益相对于预期收益，确定两种证券中哪些固有风险最少的回报率大致相同。它还可以比较具有同等风险的证券，以确定是否提供较高的预期收益。

虽然CAPM和SML提供了重要的见解，并广泛使用股权评估和比较，它们不是独立工具。还有其他因素（比预期的投资回报率对无风险收益率的回报），应在做出投资选择时考虑。