什么是市场风险溢价？说明和用于投资

什么是市场风险溢价？

市场风险溢价（MRP）是市场投资组合的预期收益与无风险利率之间的差异。

市场风险溢价等于安全市场线（SML），资本资产定价模型（CAPM）的图形表示。 CAPM衡量所需的股本投资回报率，这是现代投资组合理论（MPT）和折扣现金流量（DCF）估值。

市场风险溢价描述了资产投资组合和国库债券收益率的回报之间的关系。风险溢价反映了所需的回报，历史收益和预期的回报。所有投资者的历史市场风险溢价将相同。但是，根据投资者到投资者的要求和预期的市场保费将根据风险承受能力和投资风格。

投资者需要赔偿风险和机会成本。这无风险费率是一种理论利率，由零风险的投资支付。传统上，美国国债的长期收益率被用作无风险费率的代理由于违约风险较低，并且由于这种假设的可靠性而产生的收益率相对较低。

股票市场收益基于广泛基准指数的预期回报，例如道琼斯工业平均水平的标准普尔500指数（DJIA）。实际权益返回随着基础业务的运营绩效而波动。

随着经济的成熟并忍受周期，历史回报率发生了波动，但常规知识通常估计每年的长期潜力约为8％。

市场风险溢价可以通过从预期股票市场收益中减去无风险利率来计算，从而定量衡量市场参与者要求增加风险的额外回报。

一旦计算，股权风险溢价可以在重要的计算中使用CAPM。在1994年至2023年之间，标准普尔500指数的年总收益率为10.1％，而10年期纪念品返回4.1％。这些参数表明市场风险溢价为6％。

可以通过将资产的Beta系数乘以市场系数，然后添加无风险利率来计算单个资产的所需收益率。这通常用作折现现金流的折现率，这是一种流行的估值模型。

市场风险溢价（MRP）广泛地描述了投资者将资产投资组合在市场上处于风险的情况下所需的额外回报。这将包括可投资资产的宇宙，包括股票，债券，房地产等。

股票风险溢价（ERP）的看法更狭窄，仅是股票与无风险利率相比的超额回报。由于市场风险溢价更广泛，更多元化，因此股票风险溢价本身往往更大。

在美国，在过去的十年中，市场风险溢价徘徊在5.5％左右。估计在实践中使用的历史风险溢价高达12％，低至3％。

在美国，政府债券的收益率（例如2年国库）是最常用的无风险回报率。

市场风险溢价 - 衡量为安全市场线（SML）的斜率- 这是市场投资组合的预期收益与无风险利率之间的差异。它提供了对市场参与者要求增加风险的额外回报的定量衡量标准。