Excel中的CAPM公式是什么？使用CAPM分析风险回报

许多投资者使用资本资产定价模型（CAPM）来估算其内在风险背景下股票或其他资产的潜在回报。主要使用为了分析相对危险的投资，CAPM为投资者提供了一种评估股票潜在奖励的方法，因为其潜在风险并将其与其他替代投资进行了比较。

Microsoft Excel电子表格可用于计算CAPM。

CAPM公式

CAPM是高效市场假设的组成部分，该假设指出，金融市场中资产的当前价格始终反映了投资者可用的所有信息。合乎逻辑的推论是，投资者不太可能始终如一地选择超过更广泛市场的股票。

计算CAPM旨在建立所谓的“有效边界”。也就是说，它有助于确定给定风险水平的最高潜在回报或所需收益水平的最低风险水平。

CAPM的公式通过纳入几个因素来计算资产的预期回报（通常是股票）。

CAPM公式如下：

如上方程所示，CAPM涉及无风险费率像美国财政债券一样的投资，资产的beta和预期的市场回报。

重要的是要确保这些值全部从同一时期取。在这里，我们使用了10年的时间。

要计算资产的预期收益，请从无风险的利率开始10年的财政部），然后添加调整后的保费。无风险利率的调整后的保费是预期的市场回报率差异。

该公式可以在Microsoft Excel中计算，如下所示。

了解CAPM

CAPM提供预期的回报在焦点上的资产上。在考虑投资时，这种预期的回报对于投资者而言可能是重要的价值。

通常，预期的回报与寻找预期市场收益的时间相匹配。例如，可能预计市场将在十年内返回8％。因此，该股票的预期回报也在十年内计算出来。

CAPM只是一个估计值，有几个警告。主要是，CAPM计算中使用的因子不是静态的。这无风险费率，beta和市场风险溢价几乎每天都在变化，并且在不同的市场时期和环境中或至少每年都会发生更大的变化。

CAPM是一个重要的统计数据，但并不总是自行使用的。这就是为什么它构成了有效的市场假设以及建造有效的边界曲线。

有效的边界曲线

有效的边界曲线涉及多个资产及其所有预期回报的集成。这有效的边界使用CAPM来帮助创建一个高效的投资组合，该投资组合告诉投资者在每个资产中的最佳投资百分比，这将为定义的风险水平创造最佳的理论回报。

值得注意的是，CAPM并不总是完全实现的，因为任何争取平衡投资组合的投资者都不会将整个投资组合投入到单个资产上。

在Excel中计算CAPM

现在假设您想找到您有兴趣投资的股票的CAPM。让我们假设股票是Tesla（TSLA）。首先，你想设置您的Excel电子表格。

通过以下格式设置它，您可以让自己有机会建立它以创建有效的边界曲线，并分析和比较多个资产的预期回报或添加其他比较指标。

如您所见，计算是在需要更改时可以轻松调整的顶部假设。当假设更改时，这可以轻松更新电子表格。

我们假设10年期财政部的无风险利率为1％，在10年内，标准普尔500指数的市场回报率为8％。这标普500通常是最佳使用的基准beta计算基于标准普尔500指数。

CAPM计算的示例

我们发现特斯拉的beta为0.48。该表还包括标准偏差，这是构建有效边界时所需的下一个数据组件。

为了找到特斯拉的预期返回，我们使用针对Excel语法修改的CAPM方程如下：

• = $ c $ 3+（c9*（$ c $ 4- $ c $ 3））

这意味着无风险加（beta乘以市场溢价）。使用$符号有助于保持假设静态，以便您可以轻松地将公式复制到右侧的多个资产。

在这种情况下，特斯拉的预期回报率为4.36％。

使用此电子表格，我们现在可以向右构建多个资产。说我们想将特斯拉与通用电动机进行比较（通用）。我们可以简单地将C10中的公式复制到D10中的右侧。然后，我们需要做的就是添加Cell D9中GM的beta。

我们发现一个1.30的Beta，可预期的10.10％回报。

投资分析

如本示例所示，特斯拉的4.36％和通用电动机的10.10％之间存在很大的差异。这主要来自通用汽车与特斯拉的较高beta。

从广义上讲，这意味着投资者因承担比市场更多的风险回报而获得更高的补偿。因此，通常最好将预期的回报值视为衡量风险的度量。

底线

有效的边界将多个股票投资提升到一个新的水平，试图在投资组合中绘制多个股票的分配。

还有其他指标夏普比率可以更容易地使用它来帮助投资者衡量一种股票的风险回报与另一种股票的奖励。