可呼叫安全性：它是什么，它的工作方式

什么是可叫安全性？

可召唤的安全性是债券或其他类型的安全性嵌入式通话条款这使发行人可以通过指定的日期回购或兑换安全性。由于可呼叫安全性的持有人暴露于要回购安全性的风险，因此可可安全性通常比没有呼叫条款的可比证券便宜。

可调查证券通常在固定收入市场中找到，允许发行人以以下形式保护自己免受债务的付款可召回的债券。

了解可追溯的证券

通常，债券持有人希望在其债券上获得定期和固定的利息支付，直到到期日，此时面值债券的偿还。但是，一些固定收入证券的发行人希望在利率下降的情况下选择再偿还债务。实现此目的的一种方法是允许发行人尽早兑换或“打电话”他们的某些债券，这样他们就不需要继续支付高于市场利率的费用，从而降低了他们的债券借贷成本。当债券在成熟之前“召唤”债券时，利息将不再向投资者支付。

但是，这对发行人的好处可能会损害可追溯证券的投资者，因为他们也将面临较低的利率环境来投资这些资金。呼叫条款的条件是在信任契约发出安全性时。

致电Premium

为了补偿可调查的安全持有人再投资风险他们接触并剥夺他们未来的利息收入，发行人将支付致电Premium。呼叫溢价是超过证券面值的金额，如果在预定的到期日之前兑换了安全性，则将支付。换句话说，呼叫溢价是通话价格债券及其陈述按价值。对于不可抵押证券或在其呼叫保护期内赎回的债券，呼叫保费是发行人向债券持有人支付的罚款。

在最初的几年中，允许拨打电话，保费通常等于一年的利息。根据债券协议的条款，随着当前日期接近到期日，呼叫溢价逐渐下降。到期时，呼叫溢价为零。

致电保护

给投资者一些时间来利用任何欣赏在债券的价值中，可召唤的证券可能具有称为致电保护。顾名思义，呼叫保护保护债券持有人免于在债券生命的早期阶段召集发行人的证券。当利率下降时，呼叫保护对债券持有人可能非常有益，因为它可以防止发行人早期兑换安全性。这意味着投资者将有最低年限的数年来获得安全的收益。

呼叫日期

信托契约还列出了日期，可以在呼叫保护期结束后提早调用债券。这个日期称为呼叫日期。在债券一生中可能会有一个或许多电话。呼叫保护结束后紧接的呼叫日期称为第一个呼叫日期。一系列呼叫日期被称为呼叫时间表，对于每个呼叫日期，指定了特定的赎回值。如果利率有利，发行人可以在呼叫日期兑换其现有债券。如果利率和收益率足够上升，发行人可能会选择在以后的呼叫日期之前不拨打债券，或者只等到到期日期才能再融资。

例如，假设一个可可公司债券今天发行了4％优惠券并设定为从现在起15年的到期日期。如果债券的呼叫保护已有十年了，并且在未来五年内利率下降到3％，则发行人无法拨打债券，因为其投资者被保护了十年。但是，如果十年后的利率下降，借款人将有权触发债券的呼叫期权提供。