有盖电话：它们的工作方式以及如何在投资中使用它们

涵盖通话术语是指销售电话期权的投资者拥有同等数量的基础安全性的金融交易。为了执行此项执行，持有的投资者长位置在资产然后在同一资产上写入（出售）呼叫选项以产生收入流。投资者在资产中的长期头寸是封面，因为这意味着卖方可以在呼叫期权选择锻炼的情况下交付股票。

了解涵盖的电话

有的电话是一种中立的策略，这意味着仅投资者预计基础的增加或减少书面电话期权的寿险。当投资者对资产有短期中立的看法时，通常会采用此策略短位置通过从中产生收入的选项期权保费。

简而言之，如果投资者打算长时间持有基础股票，但预计短期内的价格不明显，那么他们可以在等待平息时为其帐户产生收入（保费）。

有盖电话是短期的树篱在较长的股票职位上，允许投资者通过撰写选项的保费来赚取收入。但是，如果价格超过了期权的价格，投资者就没收了股票罢工价格。如果买方选择去，他们还有义务以行使价（每份书面合同）提供100股股票锻炼选项。

最大利润和最大损失

这有盖电话的最大利润相当于出售期权收到的保费，以及当前价格和罢工价格之间的股票潜在上涨空间。因此，如果该电话的股票交易价格为90美元，而作者的股票交易价格为100美元，而作者获得的每股溢价为$ 1.00，则最高每股股票的最高利润为1.00美元的溢价，以及对股票的10美元升值，或总计1100美元。

另一方面，最大损失相当于基础股票的购买价格少于收到的保费。这是因为股票可能会下降到零，在这种情况下全部 您将收到的是出售期权的保费。

有盖电话的优点和缺点

可靠的保费

选项作者可以通过出售有盖的电话来赚钱，但是如果拨款进入钱，他们将失去潜在的利润。但是，如果拨款到期，作者必须能够为每份合同生产100股。如果他们没有足够的股份，则必须在公开市场上购买它们，从而导致他们损失更多的钱。

损失有限

覆盖电话可以限制选项交易中的最大损失，但也限制了可能的利润。这使他们一个有用的策略对于机构资金和交易者来说，因为它允许他们在进入职位之前量化最大损失。

失去潜在上升空间

有的呼叫策略对非常有用看涨或非常看跌投资者。非常看涨的投资者通常最好不要编写选项，而只是持有股票。该期权限制了股票的利润，如果股票价格上涨，这可能会降低交易的总体利润。

何时使用以及何时避免被盖电话

销售有盖电话的最佳时间是，底层安全性具有中立至乐观的长期前景，很少有巨大的收益或大损失的可能性。这允许致电作家赚取可靠的利润从保费。

如果基础安全有很大的价格波动的机会，那么覆盖的电话不是最佳的策略。如果价格上涨高于预期，呼叫作者将错过超过罢工价格的任何利润。如果价格下跌，则期权作者可能会失去安全性的全部价格，从而减去初始溢价。

有盖电话的示例

假设投资者拥有一家名为TSJ的假设公司的股票。尽管投资者喜欢其长期前景和股价，但他们认为股票可能会在较短的期限内相对平坦，也许在其几美元之内当前价格25美元。

如果他们出售通话选项在TSJ上的打击价格为27美元，他们赚取优质的从期权销售中，但在期权期间，将其上涨空间限制在股票上为27美元。假设他们为撰写三个月的电话期权获得的保费为0.75美元（每份合同75美元或100股）。两种情况之一将发挥作用：

• TSJ股价低于27美元的罢工价格。该期权将到期毫无价值，投资者将使保费无法选择。在这种情况下，通过使用买入策略，他们成功地超过了股票。他们仍然拥有该股票，但额外的$ 75的口袋费用更少。
• TSJ股价上涨了27美元。行使该选项，股票的上涨空间为27美元。如果价格超过27.75美元（罢工价格加上溢价），那么投资者最好持有股票。虽然，如果他们计划以27美元的价格出售，则写电话选项给他们每股额外的0.75美元。

底线

有的电话是一种期权交易策略，该策略使投资者可以从预期价格上涨中获利。为了打出盖电话，呼叫作者提出，将来某个时候以预先安排的价格出售其一些证券。该策略比其他选择策略提供了较低的优势，但也提供较低的风险。

更正 - 2024年6月18日：在上面的示例中，已经纠正了本文，以说明涵盖呼叫的最大潜在利润。