为什么大多数债券在“柜台上”上的二级市场交易？

喜欢股票，在发行后主要市场，在投资者之间交易债券二级市场。但是，与股票不同，大多数债券在二级市场上没有通过交易所交易。

相当，债券交易非处方（OTC）。大多数债券被交易的原因有很多，但是其中最主要的是它们的多样性。

股票与债券

在查看债券市场之前，让我们考虑一下股票通常如何交易。股票有两种主要类型，普通股和优先股，仅限于一些特征。

另一方面，债券具有不同的品质，成熟度和产量。这种多样性的结果是更多的发行人，以及具有不同特征的债券问题，这使得很难在交易所交易债券。债券在柜台上交易的另一个原因是很难列出当前价格。

股票价格受新闻事件的影响，P/E比公司以及最终的股票供求，这些股票反映在每日股票价格中。

相比之下，债券价格受利率变化和信用评级。由于问题之间的交易时间可以持续数周甚至几个月，因此很难列出特定债券问题的当前价格，这将使在交易债券上的挑战股市。

最多公司债券由私人和公共公司发行的OTC交易，而不是交易所上市。此外，许多涉及交换债券的交易都是通过OTC市场完成的。

公司债券由公司发行，以筹集资金以资助各种支出。它们对投资者具有吸引力，因为它们提供的收益率高于政府发行的债券。但是，这种较高的收益率伴随着更高的风险。对公司债券的投资主要来自养老基金，共同基金，银行，保险公司和个人投资者。

在OTC市场上交易的债券在程度上有所不同流动性他们喜欢的。流动性为投资者提供了足够的机会以公平的价格到期之前购买和出售债券。与这种流动性一起，公司债券交易的OTC为投资者提供了稳定的收入和证券，因为它们根据发行公司的信用记录进行评级。

但是，这些债券不是完美的投资，它们包括主要风险，例如信用风险和调用风险。当发行人无法维持债券付款或评级公司降低发行人的信用评级时，就会出现信用风险。当发行人在到期之前赎回该问题时，就会发生呼叫风险，这使投资者的投资可能性不佳。

许多分析师和专家声称，非处方（OTC）交易和金融工具，尤其是衍生工具会增加系统的风险。特别是对对手风险在2007 - 2009年的金融危机之后，衍生品市场的信贷违约掉期因金融部门的巨大损失而受到很多责任。

金融市场的交易要么是在交易所中组织的，例如纽约证券交易所和纳斯达克，或发生非处方。 OTC贸易直接在两个方之间执行，并且不受重大交流规则的监督或约束。这些非交换交易包括交易所中看到的所有类型的资产，包括商品，股票和债务工具。

衍生品可以由任何资产制成，仅根据基础金融资产的价值代表合同。期货合约，远期合同，期权和掉期都是衍生物。衍生品交易构成了全球市场的很大一部分，并且由于计算技术的改进而越来越普遍。

关于OTC交易的争议集中在缺乏监督和信息上。大型交流有很大的动力来控制和规范其手表上发生的交易。 OTC交易者在更大程度上注意自己。就是说，财务损失的风险交易所也非常真实，没有保证交易交易的风险要比OTC交易较小。

总体而言，OTC交易与大多数交易所的合同执行规则没有相同的规则。一方未能履行其合同义务的风险通常称为对方风险，尽管有时可能被称为默认风险。尽管任何合同中都存在对手风险，但在柜台上签订合同时，它被认为是更大的威胁。