Vanguard 表示，将您的 60/40 投资组合换成此投资组合可以获得稳定收益并降低波动性

经典 60/40和随着今年股市飙升，投资组合获得了收益，但先锋集团的分析师建议在未来一年将其换成更保守的固定收益型资产配置，比例为 50/50，甚至 40/60。

Vanguard 的一位高级投资组合构建经理预计，该公司的年化回报率为 5% 至 7%。本周早些时候，该公司周三发布了关于 2025 年展望的电话会议，讨论了未来十年的发展。但更伟大的是固定收益可能更有利。

先锋集团投资组合建设全球主管 Roger Aliaga-Diaz 在周一的电话会议中表示：“鉴于预期股票风险溢价较低，债券之间的最佳平衡可能与 60/40 略有不同。” “从风险角度来看，向固定收益倾斜可能是有益的——类似于 50/50 甚至 40/60——因为它可以产生与 60/40 非常相似的回报，而成本要低得多。”。

为什么投资者应该变得更加保守？

那么为什么先锋集团分析师更看好？

阿利亚加-迪亚兹表示，他认为，由于股市的高回报率，未来股市回报率可能会下降。美国市场近两年来一直在增长。

“短期内，我们可能会继续看到市场的势头。当我们考虑未来五年（例如退休或退休投资组合）时，），估值将开始拖累长期回报，”他表示。

因此，阿利亚加-迪亚兹强调了不和国际多元化，指出美国以外的全球股票的“起始估值要低得多”

至于固定收益，先锋集团的长期收益率前景更为乐观。其分析师表示，他们认为，在全球范围内，最终将稳定在比 2010 年代更高的水平。

“稳健货币时代——其特点是积极的——将持续下去，为未来十年稳健的现金和固定收益回报奠定基础。”先锋分析师在 2025 年展望中写道。