新興市場債券：它是什麼，其運作方式，優點和缺點

什麼是新興市場債券？

新興市場紐帶- 近年來，由發展中國家以及這些國家內部公司發行的固定收益債務越來越受歡迎。他們的牽引力歸因於債券的信用質量上升和較高的收益率，相對於美國公司和國庫債券。但是，更高的回報通常會增加風險水平，並且新興市場與國內債務工具相比，問題往往具有更高的風險。

了解新興市場債券

在整個20世紀的大部分時間裡，新興經濟體的國家僅間歇性發行債券。然而，在1980年代，當時的財政部長尼古拉斯·布雷迪（Nicholas Brady）開始了一項計劃，以幫助全球經濟通過債券問題重組其債務，主要以美元計價。在接下來的二十年中，拉丁美洲的許多國家都發行了這些所謂的布雷迪債券，這標誌著新興市場債務的發行方面的增長。

隨著新興債務市場開始增長，隨著國外市場開始成熟，發展中國家開始更頻繁地發行債券教派並以自己的貨幣；後者被稱為“地方市場債券”。此外，外國公司開始發行和出售債券，從而推動了全球公司信貸市場。

新興市場債券的擴展與對宏觀經濟這些發展中國家的政策，例如實施有凝聚力的財政和貨幣政策，這使外國投資者對這些國家的長期穩定有信心。隨著投資者開始對發展中國家經濟體的可靠性提高以及債券發行的不斷增長的行動，新興市場債券作為主要的固定收入資產類別上升。

如今，債券是由世界各地的發展中國家和公司發行的，包括亞洲，拉丁美洲，東歐，非洲和中東。除了布雷迪債券和當地市場債券外，固定收益工具的類型包括Eurobonds和洋基債券。各種衍生品以及短期和長時間的債券也提供了新興市場債務。

特殊考慮

如果您認為潛在的獎勵抵消了投資新興市場債券的潛在風險，那麼儘管存在一些限制，但仍有許多選擇。在投資新興市場時，在許多情況下，個人投資者不可能直接投資於國外公司發行的發展中國家的債券或債務。但是，大多數總部位於美國的共同基金公司都有固定的各種新興市場收入資金選擇。

這些資金具有從發展中國家和以美元和/或當地貨幣計價的公司發行債券的選擇。一些資金投資於來自世界各地的新興市場債券的多樣化組合，而有些則集中在亞洲，東歐或拉丁美洲等地區。此外，有些資金僅專注於政府問題或公司債券，而有些資金具有多元化的組合。一些資金跟踪了許多資金之一索引遵循新興市場債券的表現，最著名的是JP Morgan新興市場債券指數全球（Embi Global）。

一個可以保護的投資工具債券持有人抵制主權國家或外國公司違約的風險是信用違約互換（CDS）。 CDS可以通過保證債務的面值來換取基礎證券，或者如果國家或公司未能履行債務，則可以通過保證債務的面值來保護投資者。

但是，儘管信用違約掉期保護投資者免受潛在損失的影響，但特定發展中國家的信用違約掉期市場的急劇增加通常表明越來越擔心該國（或該國內的公司）可能無法履行其債務。因此，較低的代理評級和基點關於特定新興市場及其向投資者償還債務的能力，一個國家的信用違約掉期的上升被認為是危險信號。

新興市場債券的優勢和缺點

優勢

儘管有這些風險，但新興市場債券提供了許多潛在的回報。也許最重要的是，它們提供了投資組合的多樣性，因為他們的回報不密切相關進行傳統資產課程。此外，許多希望抵消其餘投資組合中存在的貨幣風險的投資者選擇投資於當地貨幣發行的新興市場債券，作為對沖這種風險的寶貴工具。

然後，發展中國家也有迅速發展的趨勢，這通常可以提高回報。因此，除其他原因外，新興債務的收益回報歷史上比我們國庫的收益率更高。

投資者經常跟踪美國國債與新興市場債券的收益率，並尋求新興市場債券在任何給定時間都可以提供的利差或額外收益率的擴大。該收益率的基點傳播越高（即，新興市場收益率相對於國債的越高），新興市場債券越有吸引力投資工具而且更願意的投資者要接管另一個固有的風險新興市場債券的。

缺點

投資新興市場債券的風險包括所有伴隨的標準風險債務問題，例如發行人的經濟或財務績效的變量以及發行人履行付款義務的能力。但是，由於發展中國家的政治和經濟動盪，這些風險越來越大。儘管總體而言，新興國家在限制國家風險或主權風險，不可否認的是，在這些國家，社會經濟不穩定的機會比發達國家，尤其是美國，更可觀

新興市場還帶來其他跨境風險，包括匯率波動和貨幣貶值。如果以當地貨幣發行債券，則美元與貨幣的稅率可能對您的收益產生積極或負面影響。與美元相比，當地貨幣強勁時，您的回報將受到積極影響，而本地貨幣薄弱會對匯率產生不利影響，並對收益率產生負面影響。但是，如果您不想參加貨幣風險，則可以僅投資以美元計價或僅以美元發行的債券。

新興市場債務風險由評級機構評估，衡量每個發展中國家履行其債務義務的能力。標準普爾和穆迪的評級往往是最受關注的評級機構。通常認為具有“ BBB”（或“ BAA3”）等級的國家 /地區投資等級，這意味著可以肯定地假設該國能夠按時付款。但是，較低的評級表明投機級投資，這表明風險相對較高，並且國家可能無法履行其債務義務。