使用日曆交易和傳播期權策略

當市場條件崩潰時，期權是投資者的寶貴工具。一些投資者在提到這個詞時發抖選項，但是有許多選擇策略可幫助降低市場波動的風險。日曆差是在任何市場氣候下使用的一種方法。

日曆傳播是將利差和方向期權交易的優勢相結合的好方法。根據投資者如何實施此策略，他們可以假設：

1. 市場中立的位置可以推出幾次以支付利差的費用，同時利用時間衰減
2. 短期市場中立的位置，具有長期方向性偏見，具備無限的增益潛力

無論哪種方式，交易都可以提供許多普通的舊電話或投票無法自行提供的優勢。

長日曆差

長期日曆傳播（通常稱為時間傳播）是買賣通話選項或買賣放置選項同樣罷工價格但是有不同的到期月。

從本質上講，如果交易者出售短期期權併購買了更長的期權，則結果是該帳戶的淨借記。短期期權的銷售降低了長期期權的價格，使交易價格比直接購買長期購買期權的價格便宜。由於兩種選擇在不同月份到期，因此隨著到期月份的過去，該貿易可以採用許多不同的形式。

長期日曆差有兩種類型：呼叫和放置。交易有固有的優勢放日曆在呼叫日曆上，但兩者都很容易接受。交易者是否使用電話或看台取決於基礎投資工具的情感。如果商人看漲，他們將購買日曆呼叫傳播。如果交易者是看跌者，他們將購買日曆差價。

當您期望價格在前月期權到期時，長期日曆點差是一個很好的策略。對於短期情緒中立的交易者來說，此策略是理想的選擇。理想情況下，短期選擇將從金錢中到期。一旦發生這種情況，交易者就會保持長期選擇位置。

如果交易者仍然有中立的預測，他們可以選擇針對長位置出售另一種選擇，並屈服於另一個差價。另一方面，如果交易者現在認為股票將開始朝著長期預測的方向移動，則交易者可以離開長期位置在玩並獲得無限利潤潛力的好處。

計劃交易

計劃貿易的第一步是確定市場情緒和市場條件的預測在接下來的幾個月中。假設一個交易者對市場有看跌的前景，而整體情緒在接下來的幾個月中沒有變化的跡象。在這種情況下，交易員應該考慮一個日曆差。

該策略可以應用於股票，指數或交易所交易基金（ETF）。但是，為了獲得最佳結果，交易員可能會考慮一輛流動車輛出價問價格。在我們的示例中，我們使用是，這是跟踪的ETF道瓊斯工業平均。

在這張五年圖表（圖1）上，最近價格動作表示一個反向模式稱為頭和肩膀圖案。價格已經確認了這種模式，這表明持續的缺點。

在一年的圖表上，價格似乎是超賣和價格在短期內合併。基於這些指標，日曆差將非常合適。如果價格在短期內確實合併，則短期期權應從貨幣中消失。一旦價格開始恢復下降趨勢，較長的期權將是寶貴的資產。

根據DIA圖表中顯示的價格為113.84美元，我們查看了7月和9月113日的價格。這是交易的樣子：

• 購買了9月的第113日看期： - $ 4.30
• 售出7月12日的第113票： +$ 1.76
• 淨借記： - $ 2.54

進入貿易後，重要的是要知道它將如何反應。通常，差異比大多數選項策略要慢，因為每個位置在短期內略微抵消了另一個位置。如果DIA在7月到期時仍在113美元以上，那麼7月份將到期毫無價值，使投資者長期以來9月113日。在這種情況下，交易者將希望市場盡可能地轉移到不利之處。它的移動越多，這項貿易就越有利可圖。

如果價格低於113美元，投資者可以選擇在當時推出該職位，這意味著他們將回購7月113日的預售和出售8月113日。如果交易者當時在市場上越來越看跌，他們可以將職位留給長期反而。

此過程中涉及的最後一步是讓交易者建立退出計劃並正確管理其風險。適當的職位規模將有助於管理風險，但是交易者還應確保他們在進行交易時會牢記退出策略。就目前而言，這項交易的最大損失是$ 2.54的淨借記。

交易技巧

交易日曆點差時有一些交易提示。

選擇有蓋電話的到期月

當交易日曆差時，應將策略視為有蓋電話。唯一的區別是投資者不擁有基本股票，但是投資者確實擁有購買基礎股票的權利。

通過將這項交易視為有蓋電話，交易者可以迅速選擇到期月。選擇截止日期在漫長的選擇中，明智的做法是，根據他們的預測，交易者至少要去兩到三個月。但是，選擇短罷工時，最好總是出售最短的日期選項。這些期權損失了最快的價值，可以在貿易生活中每月推出。

腿部傳播

對於擁有股票電話或投票給股票的交易者，他們可以在此職位上出售一種選擇，並且腿在任何時候傳播到日曆中。例如，如果交易者擁有對特定股票的電話，並且它已經取得了重大轉移，但是最近已經升級了。如果交易者在短期內處於中立，則可以針對該股票出售電話。貿易商可以使用這種屈服策略來降低向上流行的股票。

計劃管理風險

最終的交易技巧是管理風險。交易者應計劃其頭寸規模左右的交易最大損失，並在確定交易不再屬於預測範圍之內時嘗試縮短損失。

風險

早期有限的上升空間

兩腿都在發揮作用時，日曆交易的上升空間有限。但是，一旦短期選擇到期，剩餘的長位置就具有無限的利潤潛力。在這項交易的早期階段，這是一種中立的交易策略。如果股票開始移動超過預期，這可能會導致有限的收益。

注意到期日期

到期日期意味著另一種風險。作為短期選擇方法的到期日期，必須採取行動。如果簡短選項到期不錢（OTM），合同到期毫無價值。如果選擇權是貨幣，則交易者應考慮以市場價格回購該期權。在交易者採取短暫選項採取行動之後，交易者可以決定是否履行職位。

時間井

交易日曆點差時避免的最後風險是不合時宜的進入。當交易差時，市場時機要少得多，但是不合時宜的交易可能會很快導致最大損失。一個明智的交易員調查了整個市場的狀況，以確保他們朝股票趨勢的方向交易。

底線

但是，長期日曆差是一種中立的交易策略，在某些情況下，這可能是一種定向交易策略。當交易者期望在短期內逐漸移動並且在較長日期的壽命中具有更大的方向偏見時，就會使用它。該交易是通過出售短期選擇併購買較長日期的期權來構建的，從而導致淨借記。這種傳播是用呼叫或puts創建的，因此可以是看漲或看跌的策略。交易者希望短期選擇以比較長的選項更快的速度衰減。