如何計算零息鍵的成熟度

到期收益（YTM）是債券市場中使用的重要指標，它描述了一旦債券獲得了所有計劃的利息支付並償還原始本金的總收益率。零息鍵（z鍵），但是，沒有重複支付的利息支付，這將YTM計算與具有A的債券區分開優惠券率。

由於Z鍵是某些組織的常見債務發行類型，包括美國一些美國財政部證券，產量到成熟是一個重要的考慮因素。 Z鍵通常在市場上以折扣處發行，而不是支付優惠券，然後成熟面值。在這裡，我們研究瞭如何估計不支付定期利息的債券的YTM。

零 - 蛋白鍵公式

計算零企業鍵上成熟度的收益率的公式為：

$\ begin {Aligned}＆\ text {fort to成熟} \\ qquad = \ left（\ frac {\ frac {\ text {face value}} {\ text {current bond Price}}}} \ right）成熟}}} \ right）} -1 \ end {aligned}$​產量到成熟=（（當前債券價格面值​）（（成熟的歲月1​）- 1​

零企業鍵ytm示例

考慮$ 1,000的零息債券，該債券有兩年到期。這紐帶目前的價值為925美元，是今天可以購買的價格。該公式看起來如下：

$\ begin {Aligned} = \ left（\ frac {1000} {925} \ right）^{\ left（\ frac12 \ right）} -1 \ end end {aligned}$=（（9251000​）（（21​）- 1​

解決後，該方程式產生的值為0.03975，將其舍入並列為3.98％的收率。

隨著時間的流逝

到期的收益率可能從一年到下一年變化。這取決於總體價格的變化債券市場。例如，假設由於經濟不確定性，投資者變得更加願意持有債券。然後，債券價格可能會上漲，這將使分母以產量達到到期公式，從而降低收益率。

到期的產量是一個必不可少的投資概念，用於比較不同優惠券的債券和時間，直到到期為止。在不考慮任何利息支付的情況下，零息債券總是表明到期的收益率等於其正常收益率。零 - 配合鍵的成熟度的產率也稱為點率。

特殊考慮

零企業債券在主要交易所上進行貿易。它們通常由公司，州和地方政府以及美國財政部。公司零息債券通常比類似的息票債券更風險。如果是發行人預設值在零企業債券上，投資者甚至沒有獲得優惠券付款，因此潛在的損失更高。

美國國稅局（IRS）要求零企業債券持有人欠每年所累的所得稅，即使債券持有人在到期之前實際上沒有獲得現金。這就是所謂的估計的興趣。

零 - 配合的債券通常在十年或更長時間內成熟，因此它們可以是長期投資。零企業債券提供的當前收入不足會使一些投資者阻止。其他人則發現該證券非常適合實現長期財務目標，例如為兒童的大學支出節省。有了折扣，投資者可以在幾年內將少量資金發展成可觀的款項。

零企業債券實質上將投資者鎖定在保證的再投資率中。當利率很高，當放入時，這種安排可能是最有利的稅收優惠退休帳戶。一些投資者還避免通過購買零企業的估算利息繳稅市政債券。如果投資者居住在發行債券的州，則通常是免稅的。

由於零企業債券沒有優惠券支付，其價值完全基於當前價格與面值相比。因此，當利率下降時，價格的上漲速度比傳統債券快，反之亦然。這可能會使零息債券，尤其是零聯盟庫，有效樹籬用於股票投資組合。