百慕大選項：他們是什麼，例子，利弊

什麼是百慕大選項？

百慕大選項是異國選擇只能在預定的日期上行使的合同，通常每天一天。

旋轉美國風格的選擇，這允許持有人隨時儘早進行運動，百慕大的選擇允許投資者購買或出售擔保或基礎資產以一組特定日期的預設價格以及期權的到期日期。

了解百慕大選項

期權合同是財務衍生物這為買方提供了權利（但不是義務）在基礎資產中進行交易的權利，例如以不同的價格（股票的股票）（股票）罷工價格- 或在指定的未來日期之前。

購買基礎資產的一種選擇是通話選項。出售基礎資產的一種選擇是放置選項。在期權到期時，合同可以轉換為股票，稱為鍛煉，以預定價格的資產。

美國和歐洲的選擇有兩種主要類型或樣式的選擇。在購買日期和到期日之間的任何時候，美國期權都是可行的。歐洲選擇但是，僅在到期之日進行行使。百慕大選項是美國選項的受限形式，可允許早期鍛煉，但僅在定型日期。

百慕大選項的早期練習功能使投資者可以使用該選項並將其轉換為特定日期的股票到期。在購買期間購買期間，該日期（以合同條款為單位）是預先知道的。

特殊考慮

一些百慕大的選項可能使投資者可以在本月的第一個工作日行使該期權。因此，如果投資者的電話罷工價格低於本月第一股票的基本股票市場價格，則投資者可以以較低的打擊價格行使和購買股票。相反，如果投資者的PUT期權打擊價格高於股票的市場價格，則投資者可以在罷工中出售並以較低的市場價格購買股票。大多數時候，淨差異是現金分配。

但是，某些百慕大選項具有提前到期日期的限制。例如，百慕大選項可能具有歐洲選項的特徵，在歐洲選項之前，直到早期鍛煉日期才能行使。早期鍛煉日期之後，該選項將轉換為美國風格的選項，並且可以隨時進行。

儘早行使期權的能力對持有人有好處，並且此功能為合同增加了價值。這優質的（價格）百慕大選項上通常會高於歐洲的具有相同條款的選項，由於其對早期鍛煉的限制，因此比美國人的選擇低。

百慕大選項：優勢和缺點

百慕大選項有幾種優勢和缺點。與美國和歐洲的選擇不同，百慕大的選擇使投資者有能力創建和購買混合合同。換句話說，何時可以進行選項。

百慕大期權的保費通常低於美國選擇的保費。但是，百慕大的選項並不是任何時候鍛煉的靈活性。結果，美國的選擇是最昂貴的，而歐洲的選擇是最便宜的，因為它們提供了最小的靈活性。百慕大選擇的成本位於其美國和歐洲同行之間。

如果投資者在期權到期日期之前不行使，可能會發生對百慕大選項的缺點。在這種情況下，投資者最好是購買便宜的歐洲選擇。同樣，百慕大選項的額外鍛煉日期可能不一定代表最佳運動時期。

百慕大選項的示例

假設投資者在特斯拉公司擁有股票。投資者以每股250美元的價格購買了該股票，並希望保險與公司股價下跌。

投資者購買了六個月內到期的百慕大風格的PUT選項，打擊價格為245美元。該期權的價格為3美元，或300美元，因為每個期權合約代表100股。該選項可保護該職位免受接下來六個月低於245美元的價格下跌。但是，百慕大功能允許投資者在第四個月開始的每個月的第一個月早期進行運動。

股票價格下降到200美元，到期權第四個月的第一天，投資者行使了看位期權。股票頭寸已下降，以200美元的價格出售，而245美元的行使價則從看位期權獲得了45美元的利潤。該投資者實際上以245美元的價格超出了該職位，減去了溢價和任何其他經紀佣金的300美元成本。

但是，如果行使該期權後的股價大幅上漲，例如該期權到期的300美元，投資者將錯過這些收益中的任何收益。儘管百慕大的選擇可以提早運動，但這並不一定意味著投資者的運動選擇將是正確或有利可圖的。