解開智能測試版策略：投資者需要知道什麼

什麼是智能測試版？

Smart Beta是一種結合利益的投資方式被動投資以及優勢積極投資策略。

智能beta源自資本資產定價模型（CAPM）為了定義風險與回報之間的關係而開發。作為此模型的一部分，beta與更廣泛的市場相比，是對安全性的波動性或系統風險的衡量標準。隨著時間的流逝，經濟學家已經詳細闡述了CAPM探索許多其他因素保費，即動量和增長等因素，可以更好地解釋和預測風險和預期回報之間的關係。

什麼是智能beta策略？

所謂的“智能”β策略旨在獲得阿爾法通過利用這些因素來創建與傳統​​的替代指數市值基於基於指數。這種方法尋求最佳多元化投資組合的最佳結構。實際上，智能測試版是有效的市場假設和價值投資。

一項投訴智能beta投資者對市場蓋帽加權指數的有效性是，他們有效地優先考慮昨天的股票獲獎者（那些已經成長為具有更大資本化的公司）。 Smart Beta投資方法適用於流行的資產類別，例如股票，固定收益，商品和多資產類別。

智能測試版的工作方式

Smart Beta定義了一系列投資策略，這些策略強調使用指數構建規則與基於市值加權的指數不同。這些策略強調捕獲投資因素或市場效率低下以基於規則和透明的方式。這種方法的普及越來越多地與對投資組合風險管理和因素維度多樣化的渴望有關，並尋求增強風險調整後的回報上面加權指數上方。

智能beta策略尋求被動地遵循指數，同時也考慮替代性加權方案，例如揮發性，流動性，質量，價值，大小和動量。這些資金沒有跟踪標準指數，例如標普500或NASDAQ 100指數，而是專注於提供剝削機會的市場領域。

智能beta ETF的一些最常見的重點領域包括：

• 波動性（例如，資金跟踪低揮發性證券的指數）
• 勢頭（其中根據指定期間的價格動量在指數中加權庫存）
• 平等權力（在該指數中重新平衡以提供每個成分的相等權重，而不是優先考慮較大市值的人）

選擇智能測試版策略

Smart Beta是一個廣泛的術語，涵蓋了一系列旨在超越行業或更廣闊市場的定制指數的投資產品。每個投資者都有各種各樣的選擇，沒有一種方法。

一些基金經理在確定有價值且在經濟上直觀的智能beta構想方面具有規範性。股票智能beta試圖解決以市場資本率加權產生的效率低下的效率基準。例如，資金可以採用主題方法來管理這種風險，以通過尋求短期收益的投資者創建的錯誤定價來管理這種風險。

經理還可以選擇創建或遵循根據基本面加權投資的指數，例如收益或賬面價值，而不是市值。

另外，管理人員可以使用一種風險加權方法來實現智能beta，該方法涉及基於未來波動率的假設來建立索引。例如，這可能涉及對歷史表現和相關性在投資的風險相對於其收益之間的風險之間。經理必須評估他們願意在指數中建立多少個假設，並可以通過假設不同的相關性來處理指數。

智能Beta資金的示例

以下三個ETF分別使用不同的智能β策略，分別尋求價值，增長和股息升值：

這先鋒價值指數基金ETF共享ETF（（VTV）跟踪CRSP我們的大蓋值指數。其基準測試使用幾個基本比率（包括價格對書籍（P/B），遠期的市盈率（遠期P/E），歷史p/e，股息至上，以及價格到銷售。截至2025年1月，該基金的管理資產為1321億美元。

截至2025年1月，淨資產為1050億美元，ishares Russell 1000增長ETF（（IWF）試圖提供與Russell 1000增長指數的類似回報。基礎指數根據三個基本因素選擇組件：價格對書，中期增長預測，以及 每股銷售增長。

這Vanguard股息讚賞指數基金ETF股票（（維）旨在將類似的投資結果歸還給納斯達克美國股息成就者選擇指數。該基金選擇了增加他們的公司股息付款在過去的10年中，市場冠軍的持股量。截至2025年1月，VIG的AUM為878億美元。

底線

Smart Beta利用因素（投資者認為會導致證券勝過更廣泛的市場）的因素（例如價值或質量）來構建與傳統市值加權指數不同的指數。儘管這些指數是傳統部門或市場範圍內的證券收藏的替代方案，但跟踪它們的智能beta ETF仍是被動管理的。這就是為什麼智能beta被認為是一種在戰略上活躍和被動之間的投資方法的原因。