否定盟約：定義和示例

什麼是負盟約？

負面的盟約是一項協議，該協議限制了公司從事某些行動。將負面的盟約視為不做某件事的承諾。否定盟約也稱為限制性盟約。

例如，與上市公司簽訂的盟約可能會限制股息公司可以向股東付款。它還可以為高管的薪水蓋上上限。在就業協議以及合併和收購（併購）合同中可能會發現否定盟約。但是，這些盟約幾乎總是在貸款或債券文件中找到。

發行債券時，債券的特徵包含在稱為債券契約或信託契約的文件中。信託契約強調了發行人的責任，並由受託人監督以保護投資者的利益。信託契約還規定了發行人必須遵守的任何負面盟約。

例如，否定盟約可能會限制公司發行額外債務的能力。具體而言，可能需要藉款人維護債務股權比率不超過1。同樣，貸款合同中的負面承諾條款將藉款人限制在使用已承諾的資產作為其他貸款的抵押品。

否定盟約出現的貸款協議或契約也將提供詳細的公式，該公式可能符合或不符合該公式公認的會計原則（GAAP），用於計算負盟約的比率和限制。

通過否定盟約對借款人的共同限制包括防止債券發行人發行更多債務，直到一系列或多個系列債券成熟為止。此外，借貸公司可能僅限於向股東支付一定金額的股息，以免增加默認風險對於債券持有人，由於向股東支付的資金越多，其可用資金將是向貸方徵收利息和本金付款義務。

通常，債券發行中存在的負值越多，債務的利率就越低，因為限制性契約使債券在投資者眼中更安全。

負盟約與正約，這是一項貸款協議中的條款，要求公司採取某些訴訟。例如，陽性可能要求發行人定期向債權人披露審計報告或充分確保其資產。雖然肯定或肯定的盟約並不限制企業的運營，但負面的盟約實質上限制了企業的運營。