什麼是特殊目的工具（SPV），為什麼公司構成它們？

特殊目的工具是由母公司隔離財務風險。它也稱為特殊目的實體（SPE）。

即使母公司破產，其作為單獨的公司的法律地位也使其義務確保了。出於這個原因，有時將特殊目的工具稱為破產示威實體。

如2001年的安然醜聞所示，如果利用會計漏洞，這些車輛可能會成為隱藏公司債務的一種財務毀滅性方式。

Theresa Chiechi / Investopedia

了解專用車輛（SPVS）

一個母公司創建一個SPV，以隔離或證券化資產在一家經常避免資產負債表的單獨公司中。可以創建一個冒險項目，同時保護母公司免受其失敗的最嚴重風險，或者在某些情況下僅證券化債務的最嚴重風險，以便可以確保還款。

在任何情況下，SPV的運營僅限於對特定資產的收購和融資。單獨的公司結構是隔離這些活動風險的一種方法。 SPV可以用作交換和其他信用敏感衍生工具的對手。

公司可以將SPV形成有限的合作夥伴關係，信託，公司或有限責任公司（LLC），除其他選擇。它可能是為獨立所有權，管理和資金而設計的。 SPV可幫助公司證券資產，創建合資企業，隔離公司資產或執行其他金融交易。

SPV用於風險資本主義由一群投資者匯集資產來開展新業務或投資初創公司。 SPV通常只對一家企業進行一項投資，而投資基金將在一段時間內進行多次投資。

SPV的財務可能不會出現在母公司資產負債表上，作為股本或債務。它的資產，負債和權益將僅由其單獨記錄資產負債表反而。

投資者在投資公司之前應始終檢查任何SPV的財務狀況。記住安然！

因此，SPV可以掩蓋從中的關鍵信息投資者誰沒有全面了解公司的財務狀況。在決定是否投資企業之前，投資者必須分析母公司和SPV的資產負債表。

大規模財務崩潰安然公司在2001年，是濫用SPV的一個典型例子。安然是一家蓬勃發展的能源公司，總部位於德克薩斯州休斯敦。

安然的股票正在迅速上升，公司將大部分股票轉移到了特殊目的工具上，以現金或票據以返回。然後，專用工具將庫存用於對沖資產該公司在公司資產負債表上舉行。

安然保證了特殊用途車輛的價值以降低風險。當安然的股價下跌時，特殊用途車輛的價值遵循並跌落，並且保證被迫發揮作用。

安然對SPV的濫用絕不是公司犯下的唯一會計技巧，但它可能是突然跌倒的最大貢獻者。安然無法支付其欠債權人和投資者的巨額款項，而經濟崩潰很快就隨之而來。

該公司在結束前披露了公司的資產負債表和特殊用途車輛的財務信息。它的利益衝突是所有人都可以看到的，但是很少有投資者深入研究財務，以掌握局勢的重力。

特殊目的工具（SPV）是一家旨在從事特定業務或活動的子公司。 SPV通常用於某些結構化財務應用中，例如資產證券化，合資企業或財產交易，或隔離母公司資產，運營或風險。 SPV具有許多合法用途，但在幾個財務和會計醜聞中也發揮了作用。

否。專用車輛在母公司外面有自己的義務，資產和負債。 SPV可以發行債券，以比父母更有利的借貸利率籌集額外資本。他們還通過實現平衡表處理出於母公司的稅收和財務報告目的。

SPV本身是母公司的分支機構，該公司將自己的資產負債表從SPV出售資產。 SPV通過吸引獨立的股權投資者來幫助購買債務義務，成為原始公司的間接融資來源。這對大型很有用信用風險項目，例如次級抵押貸款。

並非所有SPV都以相同的方式結構。 SPV通常是美國有限責任公司（LLC）。 LLC通常將資產分為劃分並出售它們，以滿足投資者從母公司購買風險資產後的特定信用風險偏好。

創建SPV的原因是多種。他們為母公司的資產和負債提供保護，並保護破產和破產。這些實體還可以提供一種簡單的籌集資金方法。 SPV具有更多的運營自由，因為他們沒有像母公司那樣多的法規負擔。

公私伙伴關係是政府機構與私人公司之間的合作。許多公私合作夥伴關係的私人合作夥伴要求使用專用工具作為安排的一部分。對於基礎設施項目等資本密集型努力，尤其如此。私人公司可能不想承擔過多的財務敞口，因此創建了SPV來吸收一些風險。

特殊目的工具是由母公司為各種目的而創建的子公司。 SPV可用於隔離財務風險，證券化資產並執行單獨的財務交易。

SPV過去曾被用來改變公司財務狀況並歪曲其財務健康。在進行任何投資之前，對SPV以及公司財務報表的其他方面進行分析至關重要。