營運資本管理：它是什麼以及如何工作

營運資本管理（WCM）監督並改善公司的資金，庫存和短期債務。主要目標是確保公司能夠為其運營提供資金而無需面對現金周轉中斷或流動性緊縮（無法支付賬單），反過來支持可持續增長。

WCM涉及平衡擁有足夠的資源來履行短期義務，同時避免擁有過多的閒置資本，而這些資本會更好地投資於其他地方。

什麼是營運資金管理（WCM）？

營運資金是公司的區別資產和負債。它用於檢查公司的短期財務健康和運營效率。當流動資產大於流動負債時，該公司具有積極的營運資金，這意味著它應該能夠承擔其短期義務。負營運資金而不是信號流動性問題- 意味著公司可能會遇到近期支出的問題。

經理擁有工具和技術，從現金預算到高級財務建模，以預測其現金流量需求並在需要時進行調整。

WCM包括以下內容：

• 流動性管理：擁有足夠的現金來支付賬單是關鍵，尤其是在經濟壓力期間。
• 庫存管理：庫存佔許多公司流動資產的很大一部分。避免過度銷售或賣出直接影響現金流量和整體盈利能力。
• 應收賬款和應付付款：管理應收賬款（客戶欠款）和應付款項（欠供應商或供應商的錢）有助於減少問題現金轉換週期。縮短此週期意味著收回和更快地進行資金再投資，從而提高流動性。
• 短期融資：很多時候，企業使用短期融資選擇，例如商業紙，信貸額度或短期貸款，以彌合現金流中的臨時差距。
  

WCM在需求大量波動或應收款週期的行業中尤為重要。例如，零售企業經常處理季節性波動和回報，這需要對手頭和庫存的現金非常精確。製造公司面臨收款人的延誤。

營運資金類型

• 永久（固定）營運資金是保持業務運行所需的最低現金。該基礎應該全年保持相對穩定。
• 臨時（可變）營運資金根據季節或週期性業務需求而波動。例如，泳裝製造商在春季可能需要更多的營運資金來為夏季銷售做準備。
• 總營運資金是指企業的當前資產總資產，提供了可用的短期資源的全面視圖。
• 淨營運資金，更常用的措施是流動資產和流動負債之間的差異，從而明確了公司的短期財務狀況。
• 常規（運營）營運資金涵蓋日常操作。
• 保留營運資金是為意外事件或業務前景提供緩衝的盈餘。

WCM比率

以下關鍵數字顯示了一家公司的營運資金。

電流比率

這電流比率（也稱為營運資本比率）是通過將流動資產除以流動負債而計算的：

流動比率=流動資產÷電流負債

如果此比率為1.0或更高，則通常意味著公司可以履行其短期義務。高達2：1的比率被認為是健康的，儘管這可能因行業以及公司是否增長而有所不同。

低於1.0的比率標誌著流動性問題，而當前比率過高可能意味著該公司使用這些資產的效率低下。

快速比率（酸檢測）

這快速比率通過排除庫存來完善當前比率。該比率對於在需要時無法輕鬆出售庫存的企業特別有用。快速比率高於1.0，通常表示該公司處於良好的短期財務狀況。這是公式：

快速比率=（流動資產 - 清單）÷電流負債

現金轉換週期（CCC）

CCC衡量公司將其在庫存和其他資源投資轉換為銷售現金流量所需的時間。較短的CCC意味著它的效率更高，業務更快地收回現金以在其他地方進行投資。

這是公式的部分：

• Days庫存未償還（DIO）衡量銷售庫存所需的時間。
• 銷售未償還的天數（DSO）衡量收集應收賬款需要多長時間。
• 應付額（DPO）的天數衡量公司支付賬單需要多長時間。

這是公式：

CCC = DIO + DSO -DPO

如果我們忽略DPO，我們將獲得所謂的運營週期，這是購買庫存和從銷售中收取現金的時間。

操作週期= DIO + DSO

營運資金營業額

這營運資金營業額比率衡量公司使用其營運資金產生收入的程度。它是通過分割來計算的淨銷售按平均營運資金：

營運資金營業額=營運資金÷總資產

高營業額的比率意味著該公司正在有效地管理其資產和債務以生產銷售，而較低的比率可能表示可用​​資源的利用不足。

天數（DWC）

幾天的工作資本是公司將營運資金轉換為收入所需的天數。較低的DWC通常建議使用更有效的WCM，因為這意味著該公司需要更少的營運資金來產生銷售。

天數=（平均營運資金÷年銷售）×365

底線

管理營運資金對於公司的成功至關重要。良好的管理意味著手頭上有足夠的現金來支付賬單，而沒有讓太多錢閒置。處理營運資金的公司具有更好的能力，可以在艱難時期生存並在前景出現時成長。