วิธีสร้างกลยุทธ์การเกษียณอายุ

กฎข้อแรกของการวางแผนรายได้การเกษียณอายุคือ: อย่าหมดเงิน กฎข้อที่สองคือ: อย่าลืมกฎข้อแรก

มันฟังดูค่อนข้างตรงไปตรงมา ในกรณีที่มีความซับซ้อนคือการเจรจาระหว่างสองข้อกังวลที่ถูกต้องเท่าเทียมกัน แต่ขัดแย้งกัน: ความต้องการด้านความปลอดภัยและการอนุรักษ์เงินทุนและความจำเป็นในการเติบโตรั้วล้อมรอบ เงินเฟ้อตลอดชีวิตของเกษียณ มีเพียงไม่กี่คนที่ต้องการรับความเสี่ยงสูงกับกองทุนเกษียณอายุ ถึงกระนั้นพอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์-หนึ่งลงทุนในยานพาหนะที่มีรายได้ปลอดภัยเพียงอย่างเดียวเช่นเราพันธบัตรคลังสมบัติ- จะกัดกร่อนค่าของไข่รังอย่างต่อเนื่องแม้จะมีการถอนตัวเล็กน้อย

ตอบโต้ได้อย่างง่ายดายมันเป็นทั้งหมด แต่รับประกันได้ว่าพอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์จะไม่บรรลุเป้าหมายทางเศรษฐกิจที่สมเหตุสมผล ในทางกลับกันพอร์ตการลงทุนอย่างเดียวมีผลตอบแทนที่คาดหวังสูง แต่มาพร้อมกับความผันผวนที่มีความเสี่ยงหากการถอนยังคงดำเนินต่อไปในระหว่างตลาด กลยุทธ์ที่เหมาะสมทำให้เกิดความสมดุลระหว่างข้อกำหนดที่ขัดแย้งกันทั้งสองนี้

ประเด็นสำคัญ

พอร์ตการลงทุนด้านการเกษียณอายุต้องมีความสมดุลระหว่างความต้องการที่ขัดแย้งกันสองประการ: การเก็บรักษาทุนเพื่อความปลอดภัยและการเติบโตของเงินทุนเพื่อป้องกันเงินเฟ้อ
ทฤษฎีการเงินที่ทันสมัยสนับสนุนการมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนทั้งหมดมากกว่ารายได้สำหรับพอร์ตการลงทุนที่มุ่งเน้นการเกษียณอายุ
วิธีการลงทุนผลตอบแทนทั้งหมดขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่มีความหลากหลายสำหรับการเติบโตและยานพาหนะที่มีรายได้คงที่เป็นร้านค้าที่มีมูลค่า
เมื่อพอร์ตโฟลิโอจำเป็นต้องมีการแจกแจงนักลงทุนสามารถเลือกระหว่างประเภทสินทรัพย์เพื่อกำจัดหุ้นตามความเหมาะสม
กลยุทธ์การลงทุนผลตอบแทนทั้งหมดจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยมีความเสี่ยงต่ำกว่ากลยุทธ์การจ่ายเงินปันผลหรือรายได้

ผลงานที่สมดุล

เป้าหมายคือการออกแบบพอร์ตโฟลิโอที่สมดุลความต้องการของรายได้เสรีนิยมอย่างเพียงพอสภาพคล่องเพื่อทนต่อตลาด เราสามารถเริ่มต้นด้วยการแบ่งพอร์ตโฟลิโอออกเป็นสองส่วนโดยมีเป้าหมายเฉพาะสำหรับแต่ละส่วน:

กว้างที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้การกระจายตัวลดความผันผวนของส่วนทุนเป็นขีด จำกัด ที่ต่ำที่สุดในขณะที่ให้การเติบโตในระยะยาวจำเป็นต้องป้องกันอัตราเงินเฟ้อและเป็นไปตามผลตอบแทนรวมที่จำเป็นในการถอนเงินทุน
บทบาทของรายได้คงที่คือการจัดหาไฟล์จัดเก็บมูลค่าเพื่อกองทุนการแจกแจงและเพื่อลดความผันผวนของพอร์ตทั้งหมด พอร์ตโฟลิโอที่มีรายได้คงที่ได้รับการออกแบบให้ใกล้เข้ามาตลาดเงินความผันผวนมากกว่าพยายามยืดผลผลิตโดยการเพิ่มระยะเวลาหรือการลดลงคุณภาพเครดิต- การผลิตรายได้ไม่ใช่เป้าหมายหลัก

ทั้งสองส่วนของพอร์ตโฟลิโอมีส่วนช่วยในการสร้างการถอนอย่างยั่งยืนอย่างเสรีในช่วงเวลาที่ยาวนาน ขอให้สังเกตว่าเราไม่ได้ลงทุนโดยเฉพาะรายได้- แต่เรากำลังลงทุนเพื่อผลตอบแทนทั้งหมด-

ผลตอบแทนทั้งหมดเทียบกับรายได้

ปู่ย่าตายายของคุณลงทุนเพื่อรายได้และอัดพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเต็มไปด้วยหุ้นปันผลหุ้นบุริมสิทธิ-พันธบัตรแปลงสภาพและพันธบัตรทั่วไปมากขึ้น มนต์คือการมีชีวิตอยู่นอกรายได้และไม่เคยสัมผัสเงินต้น พวกเขาเลือกหลักทรัพย์รายบุคคลตามผลผลิตที่มีไขมันใหญ่ ดูเหมือนว่าเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผล แต่สิ่งที่พวกเขาได้รับคือพอร์ตโฟลิโอที่มีผลตอบแทนต่ำและมีความเสี่ยงสูงกว่าที่จำเป็น

ในเวลานั้นไม่มีใครรู้ดีกว่าดังนั้นเราจึงสามารถให้อภัยพวกเขาได้ พวกเขาทำสิ่งที่ดีที่สุดที่พวกเขาสามารถทำได้ภายใต้ภูมิปัญญาที่แพร่หลาย นอกจากนี้เงินปันผลและความสนใจก็สูงขึ้นในเวลาของปู่ย่าตายายของคุณมากกว่าที่เป็นอยู่ทุกวันนี้ - และความคาดหวังในชีวิตหลังจากการเกษียณอายุสั้นกว่าดังนั้นในขณะที่ห่างไกลจากความสมบูรณ์แบบกลยุทธ์ทำงานตามแฟชั่น

วันนี้มีวิธีที่ดีกว่าในการคิดเกี่ยวกับการลงทุน แรงผลักดันทั้งหมดของทฤษฎีการเงินที่ทันสมัยคือการเปลี่ยนโฟกัสจากการเลือกหลักทรัพย์ของแต่ละบุคคลเป็นการจัดสรรสินทรัพย์และการก่อสร้างพอร์ตโฟลิโอและให้ความสำคัญกับผลตอบแทนทั้งหมดมากกว่ารายได้ หากพอร์ตโฟลิโอจำเป็นต้องมีการแจกแจงไม่ว่าด้วยเหตุผลใด ๆ เช่นเพื่อสนับสนุนวิถีชีวิตของคุณในระหว่างการเกษียณอายุก็เป็นไปได้ที่จะเลือกและเลือกระหว่างประเภทสินทรัพย์เพื่อกำจัดหุ้นตามความเหมาะสม

วิธีการลงทุนผลตอบแทนทั้งหมด

ผลตอบแทนรวมการลงทุนละทิ้งคำจำกัดความของรายได้และเงินต้นซึ่งนำไปสู่ปัญหาการบัญชีและการลงทุนจำนวนมาก มันผลิตโซลูชั่นพอร์ตโฟลิโอที่ดีกว่าโปรโตคอลการสร้างรายได้เก่า การแจกแจงได้รับการสนับสนุนอย่างฉวยโอกาสจากส่วนใด ๆ ของพอร์ตการลงทุนโดยไม่คำนึงถึงรายได้บัญชีเงินปันผลหรือดอกเบี้ยหรือขาดทุน เราอาจอธิบายลักษณะการแจกแจงเป็นเงินปันผลสังเคราะห์-

วิธีการลงทุนผลตอบแทนทั้งหมดได้รับการยอมรับอย่างเป็นสากลโดยวรรณกรรมทางวิชาการและแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดของสถาบัน จำเป็นต้องใช้พระราชบัญญัติการลงทุนอย่างรอบคอบ(UPIA) สำหรับผู้ที่จัดการการลงทุนของ Trusts และพระราชบัญญัติความมั่นคงด้านรายได้เกษียณอายุของพนักงาน(ERISA) สำหรับผู้จัดการกองทุนเกษียณอายุ

ถึงกระนั้นก็ยังมีคนที่ไม่ได้รับพระวจนะอยู่เสมอ นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากเกินไปโดยเฉพาะผู้เกษียณหรือผู้ที่ต้องการการแจกแจงอย่างสม่ำเสมอเพื่อสนับสนุนวิถีชีวิตของพวกเขายังคงติดอยู่ในกลยุทธ์การลงทุนของปู่ ให้เลือกระหว่างการลงทุนด้วยเงินปันผล 4% และการเติบโตที่คาดหวัง 2% หรือ 8%ผลตอบแทนที่คาดหวังแต่ไม่มีเงินปันผลหลายคนจะเลือกการลงทุนเงินปันผลและพวกเขาอาจโต้แย้งกับหลักฐานที่มีอยู่ทั้งหมดว่าพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาคือ "ปลอดภัยกว่า" มันไม่สามารถพิสูจน์ได้

ผลตอบแทนรวมลงทุนในการดำเนินการ

ดังนั้นนักลงทุนอาจสร้างกระแสการถอนเงินเพื่อสนับสนุนความต้องการไลฟ์สไตล์ของพวกเขาจากพอร์ตผลตอบแทนทั้งหมดได้อย่างไร

เริ่มต้นด้วยการเลือกอัตราการถอนอย่างยั่งยืน ผู้สังเกตการณ์ส่วนใหญ่เชื่อว่าอัตรารายปี4%ยั่งยืนและอนุญาตให้พอร์ตโฟลิโอเติบโตไปตามกาลเวลา
ทำการจัดสรรสินทรัพย์ระดับบนสุด 40% เป็นระยะสั้นพันธบัตรคุณภาพสูงและ 60% (ยอดคงเหลือ) ไปยังพอร์ตหุ้นระดับโลกที่หลากหลาย กับสองนี้ประเภทสินทรัพย์การกระจายความเสี่ยงระดับสูงสามารถทำได้โดยการกระจายการลงทุนในอุตสาหกรรมและทั่วโลก
สร้างเงินสดสำหรับการแจกแจงแบบไดนามิกตามสถานการณ์ที่ต้องการ

ในตลาดหุ้นดาวน์ควรขายพันธบัตร 40% ก่อนที่ชำระแล้ว- นี่คือสมมติว่าพันธบัตรได้รับมูลค่าในระหว่างสภาวะตลาดเหล่านี้ โดยปกติแล้วจะเป็นการดีที่สุดที่จะขายสินทรัพย์ที่มีน้ำหนักเกินและยึดมั่นในหลักทรัพย์ที่สูญเสียมูลค่าเนื่องจากการลดลงของตลาดดังนั้นจึงไม่มีเงินหายไปและราคามีเวลาในการฟื้นตัว ในเวลาเดียวกันผลกำไรสามารถนำมาจากสินทรัพย์ที่ได้รับการชื่นชมโดยทั่วไปจะมีพันธบัตรในตลาดหมีสำหรับหุ้น ในช่วงเวลาที่ดีสำหรับหุ้นเมื่อสินทรัพย์ทุนได้รับการชื่นชมการแจกแจงสามารถทำได้โดยการโกนหุ้นซึ่งไม่เพียง แต่ให้เงินแก่คุณ แต่ยังปรับสมดุลกลับไปเป็นโมเดลพันธบัตร/หุ้น 40/60

ปรับสมดุลผลงาน

การปรับสมดุลภายในชั้นเรียนหุ้นจะเพิ่มประสิทธิภาพในระยะยาวโดยการบังคับใช้วินัยในการขายสูงและซื้อต่ำเนื่องจากมีประสิทธิภาพในชั้นเรียนแตกต่างกันไป

สำคัญ

การปรับสมดุลเกี่ยวข้องกับการดูมูลค่าของสินทรัพย์ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ - หุ้นพันธบัตร ฯลฯ - และการขายที่เกินเปอร์เซ็นต์ที่จัดสรรให้กับพวกเขาเมื่อคุณจัดโครงสร้างพอร์ตการลงทุนครั้งแรก

นักลงทุนที่มีความเสี่ยงบางคนอาจเลือกที่จะไม่ปรับสมดุลระหว่างหุ้นและพันธบัตรในระหว่างตลาดตราสารทุนหากพวกเขาต้องการเก็บไว้สินทรัพย์ที่ปลอดภัยไม่บุบสลาย ในขณะที่สิ่งนี้ปกป้องการแจกแจงในอนาคตในกรณีที่ตลาดทุนยืดเยื้อ แต่ก็มาถึงราคาของค่าใช้จ่ายโอกาส- อย่างไรก็ตามเราตระหนักดีว่าการนอนหลับดีเป็นข้อกังวลที่ถูกต้องตามกฎหมาย นักลงทุนจะต้องกำหนดความชอบของพวกเขาสำหรับการปรับสมดุลระหว่างสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและมีความเสี่ยงซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขา

บรรทัดล่าง

เป็นเรื่องง่ายสำหรับนักลงทุนที่จะหมกมุ่นอยู่กับผลผลิตหลังจากนั้นดูเหมือนว่าจะเป็นเงินได้ง่ายและให้ความประทับใจในการรักษาเงินต้นของคุณ อย่างไรก็ตามแม้กระทั่งสำหรับพอร์ตการลงทุนที่มุ่งเน้นการเกษียณอายุกลยุทธ์การลงทุนผลตอบแทนทั้งหมดจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยมีความเสี่ยงต่ำกว่าวิธีการลงทุนเพื่อรายได้ สิ่งนี้แปลเป็นศักยภาพในการกระจายที่สูงขึ้นและเพิ่มขึ้นค่าเทอร์มินัลในขณะที่ลดความน่าจะเป็นของพอร์ตโฟลิโอที่หมดเงิน