รัฐบาลต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้ออย่างไร?

อัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นเมื่อใช้จ่ายสินค้าและบริการเหนือกว่าการผลิตของพวกเขา ราคาอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากข้อ จำกัด ด้านอุปทานที่เพิ่มค่าใช้จ่ายในการผลิตสินค้าและบริการที่ให้บริการหรือเนื่องจากผู้บริโภคเพลิดเพลินไปกับผลประโยชน์ของเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูใช้จ่ายเงินสดส่วนเกินเร็วกว่าผู้ผลิตสามารถเพิ่มการผลิต อัตราเงินเฟ้อมักเกิดจากการรวมกันของปัจจัยทั้งสองนี้

โดยทั่วไปรัฐบาลพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ในช่วงที่เหมาะสมซึ่งส่งเสริมการเติบโตโดยไม่ลดลงอย่างมากกำลังซื้อของสกุลเงิน

ในสหรัฐอเมริกาความรับผิดชอบส่วนใหญ่ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อตกอยู่ในคณะกรรมการตลาดกลางแจ้งของรัฐบาลกลาง(FOMC) หน่วยงานของธนาคารกลางสหรัฐที่แก้ไขนโยบายการเงินของรัฐบาลเป็นประจำเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของเฟดในราคาที่มั่นคงและการจ้างงานสูงสุด

การควบคุมราคา

การควบคุมราคาเป็นแคปราคาหรือพื้นที่ได้รับคำสั่งจากรัฐบาลและนำไปใช้กับสินค้าเฉพาะ การควบคุมค่าจ้างสามารถนำไปใช้ควบคู่กับการควบคุมราคาเพื่อระงับค่าแรงดันเงินเฟ้อ-

ในปี 1971 ประธานาธิบดีสหรัฐริชาร์ดนิกสันได้ดำเนินการแช่แข็ง 90 วันกับค่าจ้างและราคาในความพยายามที่จะต่อต้านอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น- นี่เป็นที่นิยมในขั้นต้นและถือว่ามีประสิทธิภาพ แต่ไม่สามารถควบคุมราคาได้เมื่อในปี 1973 อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง

แม้จะมีปัจจัยแทรกแซงบางอย่าง - เช่นสุดท้ายของระบบ Bretton Woodsการเก็บเกี่ยวที่ไม่ดีการคว่ำบาตรน้ำมันอาหรับและความซับซ้อนของระบบควบคุมราคาปี 1970 - นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่มองว่ายุค 70 เป็นหลักฐานเพียงพอที่การควบคุมราคาเป็นเครื่องมือที่ไม่มีประสิทธิภาพสำหรับการจัดการเงินเฟ้อ

นโยบายการเงินที่หดตัว

นโยบายการเงินแบบหดตัวได้รับการพิจารณาว่าเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ เป้าหมายของกนโยบายการหดตัวคือการลดปริมาณเงินภายในเศรษฐกิจโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้จะช่วยให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลงโดยการทำให้เครดิตมีราคาแพงขึ้นในการรับซึ่งช่วยลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและธุรกิจ

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับหลักทรัพย์ของรัฐบาลยังช่วยเพิ่มการเติบโตโดยการกระตุ้นให้ธนาคารและนักลงทุนซื้อคลังซึ่งรับประกันอัตราผลตอบแทนที่กำหนดแทนที่จะเป็นการลงทุนในตราสารทุนที่มีความเสี่ยงซึ่งได้รับประโยชน์จากอัตราที่ต่ำ

ด้านล่างนี้เป็นเครื่องมือบางอย่างที่ธนาคารกลางสหรัฐ Federal Reserve ต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง

ที่อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็นอัตราที่ธนาคารให้ยืมเงินซึ่งกันและกันในชั่วข้ามคืน ระบบสินเชื่อข้ามคืนเป็นเงินสดจำนวนมากในสถาบันการเงินที่อนุญาตให้ธนาคารใช้เงินสดส่วนเกินที่ทำกำไรได้หรือรักษาเงินสดสำรองที่เพียงพอที่พวกเขาต้องการในการทำธุรกิจประจำวัน

อัตราเงินของเฟดไม่ได้ถูกกำหนดโดยตรงโดย Federal Reserve แต่ FOMC จะประกาศช่วงที่เหมาะสำหรับอัตราเงินของเฟดจากนั้นปรับอัตราดอกเบี้ยอีกสองอัตรา - มีความสนใจในการสำรองและค้างคืนข้อตกลงการซื้อคืนย้อนกลับอัตรา (RRP) - เพื่อผลักดันอัตราระหว่างธนาคารเข้าสู่ช่วงกองทุนเฟดอุดมคติ

ดอกเบี้ยเงินสำรองคืออัตราที่ธนาคารได้รับจาก Federal Reserve เนื่องจากสหรัฐฯไม่เคยผิดนัดชำระหนี้ดอกเบี้ยเงินสำรองจึงถือว่าเป็นอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงและดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดที่ผู้ให้กู้ที่สมเหตุสมผลจะต้องใช้

อัตรา RRP ค้างคืนมีฟังก์ชั่นที่คล้ายกันสำหรับสถาบันการเงินที่ไม่มีเงินฝากกับ Federal Reserve RRP ค้างคืนให้สิทธิ์แก่สถาบันเหล่านั้นในการซื้อความปลอดภัยของรัฐบาลกลางในเวลากลางคืนและขายต่อให้กับเฟดในวันถัดไป อัตรา RRP คือความแตกต่างระหว่างราคาที่ซื้อและขายความปลอดภัย

ด้วยการเพิ่มอัตราเหล่านี้ Federal Reserve สนับสนุนให้ธนาคารและผู้ให้กู้รายอื่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อที่มีความเสี่ยงและการสูบเงินของพวกเขามากขึ้นไปยัง Federal Reserve ที่ไม่มีความเสี่ยง ผลกระทบคือการลดลงของไฟล์ปริมาณเงินซึ่งมีผลต่อการลดอัตราเงินเฟ้อ

การดำเนินงานในตลาดเปิด

ข้อตกลงการซื้อคืนย้อนกลับเป็นตัวอย่างของการดำเนินงานในตลาดเปิด(OMO) ซึ่งหมายถึงการซื้อและขายหลักทรัพย์ธนารักษ์ OMOS เป็นเครื่องมือที่ Federal Reserve ใช้ในการเพิ่ม (โดยการซื้อคลัง) หรือลดลง (โดยการขายคลัง) ปริมาณเงิน

ที่งบดุล Federal Reserveรายงานทางการเงินรายสัปดาห์ที่ระบุว่าเฟดเป็นเจ้าของและสิ่งที่เป็นหนี้เติบโตขึ้นเมื่อเฟดซื้อหลักทรัพย์และหดตัวเมื่อขาย การซื้อหลักทรัพย์ส่งเสริมสภาพคล่องในตลาดการเงินและสร้างแรงกดดันลดลงต่ออัตราดอกเบี้ย การขายหลักทรัพย์ทำตรงกันข้าม

ข้อกำหนดสำรอง

จนถึงวันที่ 26 มีนาคม 2563 Federal Reserve ได้จัดการปริมาณเงินผ่านข้อกำหนดสำรองหรือจำนวนเงินของธนาคารที่ถูกต้องตามกฎหมายเพื่อให้ครอบคลุมการถอนเงิน ยิ่งธนาคารมีเงินมากขึ้นเท่านั้น

แม้ว่าข้อกำหนดการสำรองจะถูกตั้งค่าเป็นศูนย์นับตั้งแต่วันที่เฟดยังคงมีอำนาจในการคืนค่าพวกเขาในอนาคต

อัตราคิดลด

ที่อัตราคิดลดเป็นอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากสินเชื่อที่ทำโดย Federal Reserve ให้กับธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงินอื่น ๆ

สิ่งอำนวยความสะดวกการให้กู้ยืมซึ่งมีการเรียกใช้เงินกู้ระยะสั้นเหล่านี้เรียกว่าหน้าต่างลดราคา- อัตราคิดลดซึ่งเป็นสิ่งเดียวกันในธนาคารสำรองทั้งหมดถูกกำหนดโดยฉันทามติของคณะกรรมการบริหารของธนาคารภูมิภาคแต่ละแห่งและคณะกรรมการของเฟด

วัตถุประสงค์หลักของหน้าต่างส่วนลดคือการตอบสนองความต้องการสภาพคล่องระยะสั้นของธนาคารและรักษาความมั่นคงในระบบธนาคาร อย่างไรก็ตามอัตราคิดลดเป็นอีกอัตราดอกเบี้ยที่สามารถเพิ่มขึ้นเป็นอัตราเงินเฟ้อ

บรรทัดล่าง

ในยุคปัจจุบันวิธีที่ต้องการในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อคือผ่านนโยบายการเงินที่กำหนดโดยธนาคารกลางของประเทศ ทางเลือกคือการ จำกัด ราคาซึ่งไม่มีประวัติความสำเร็จที่ยอดเยี่ยม

ในทั้งสองกรณีการลงจอดที่นุ่มนวลยากที่จะดึงออก มาตรการต่อต้านเงินเฟ้อจะต้องก้าวร้าวมากพอที่จะชะลอเศรษฐกิจลงในขณะที่ไม่ได้ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย