7 สิ่งที่คุณไม่รู้เกี่ยวกับค่าเริ่มต้นของอธิปไตย

การผิดนัดของอธิปไตยเกิดขึ้นเมื่อประเทศไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายหรือภาระหนี้ สิ่งนี้ทำให้ล้มละลายในทางเทคนิค

นักลงทุนมักกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการผิดนัดของอธิปไตยเมื่อหนี้ของรัฐบาลกลางโหลดทั่วโลกเพิ่มขึ้น หลายคนกลัวการเล่นซ้ำวิกฤตการเงินปี 2550-2551 วิกฤตหนี้ยูโรโซน 2552-2554 และผลตอบแทนต่อไปของโลกการถดถอย- แต่ค่าเริ่มต้นค่อนข้างธรรมดาและอาจไม่นำไปสู่สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดที่หลายคนคาดหวัง

1. หลายประเทศไม่เคยผิดนัด

หลายประเทศมีสถิติการจ่ายเงินที่เก่าแก่หนี้อธิปไตยภาระผูกพันและไม่เคยผิดนัดในยุคปัจจุบัน พวกเขารวมถึงแคนาดาเดนมาร์กเบลเยียมฟินแลนด์มาเลเซียมอริเชียสนิวซีแลนด์นอร์เวย์สิงคโปร์และอังกฤษ

นี่ไม่ได้หมายความว่าประเทศเหล่านี้จะผ่าน 200 ปีโดยไม่มีปัญหาทางการเงิน วิกฤตการณ์ธนาคารเฉพาะถิ่นเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นทั่วไป อังกฤษได้รับความเดือดร้อนอย่างน้อยแปดวิกฤตการณ์ธนาคารที่สำคัญตั้งแต่ปี 1800 และมีบัญชีอื่น ๆ อีกมาก การผิดนัดของอธิปไตยไม่ใช่ความวุ่นวายทางการเงินเพียงอย่างเดียวที่ประเทศสามารถเผชิญได้

2. Piigs ไม่น่ากลัว

ที่piygประเทศต่าง ๆ อยู่ในรายชื่อนาฬิกาของทุกคนว่ามีความเสี่ยงต่อการผิดนัดของอธิปไตยมากที่สุดและบางคนอยู่ในน่านน้ำทางการเงินที่ค่อนข้างร้อนแรง พวกเขารวมถึงโปรตุเกสอิตาลีไอร์แลนด์กรีซและสเปน

แต่คุณจะเห็นว่าห้าประเทศเหล่านี้มีบันทึกทางประวัติศาสตร์ที่หลากหลายเกี่ยวกับการผิดนัดของอธิปไตยกว่า 200 ปีหากคุณใช้มุมมองระยะยาว ไอร์แลนด์ไม่เคยผิดนัดในภาระหน้าที่และอิตาลีก็ทำเช่นนั้นเพียงครั้งเดียวในช่วงระยะเวลาเจ็ดปีในช่วงสงครามโลกครั้งที่สอง โปรตุเกสได้เริ่มต้นสี่ครั้งในภาระหนี้ภายนอกกับการเกิดครั้งสุดท้ายในช่วงต้นทศวรรษ 1890 สเปนถือบันทึกที่น่าสงสัยสำหรับค่าเริ่มต้นหลังจากทำเช่นนั้นหกครั้งเป็นครั้งสุดท้ายในยุค 1870

กรีซได้เริ่มต้นห้าครั้งนับตั้งแต่ได้รับอิสรภาพในปี 1820 แต่ก็ไม่ได้ผิดนัดตั้งแต่นั้นมา

3. ละตินอเมริกาเป็นผู้นำการเสียค่าใช้จ่ายของอธิปไตย

เวเนซุเอลาและเอกวาดอร์แบ่งปันเกียรติที่น่าสงสัยของ 10 ค่าเริ่มต้นแต่ละครั้งในยุคปัจจุบันจนกระทั่งเวเนซุเอลาดึงไปข้างหน้าโดยการผิดนัดชำระเงินประมาณ 60 พันล้านเหรียญสหรัฐในการชำระหนี้ในปี 2560บราซิลหนึ่งในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่เติบโตเร็วที่สุดได้เริ่มต้นเก้าครั้ง คอสตาริกาและอุรุกวัยทำให้นักลงทุนต่างชาติผิดหวังเก้าครั้งในช่วง 200 ปี

4. ประวัติเริ่มต้นของสหรัฐอเมริกา

ภูมิปัญญาดั้งเดิมกล่าวว่าสหรัฐฯไม่เคยผิดนัดชำระหนี้หนี้อธิปไตย แต่มีบางกรณีที่อาจมีคุณสมบัติ

รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาผ่านกฎหมายที่อนุญาตให้ออกตราสารหนี้เพื่อครอบคลุมภาระผูกพันของแต่ละรัฐในสหภาพในปี 1790หนี้บางส่วนนี้ไม่ได้เริ่มจ่ายความสนใจจนกระทั่งหลังปี 1800 ดังนั้นนักร้องอาจพิจารณาว่านี่เป็นค่าเริ่มต้นทางเทคนิค

ปัญหาหลายประเด็นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ออกมาก่อนปี 1930 มีประโยคทองคำภายใต้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถเรียกร้องการชำระเงินด้วยทองคำมากกว่าสกุลเงินรัฐบาลไม่สามารถบังคับได้ถ้าพวกเขามี

ประธานาธิบดีรูสเวลต์และสภาคองเกรสตระหนักถึงสิ่งนี้ในปี 2476 ในช่วงที่ลึกล้ำของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อความคิดของพลเมืองเปลี่ยนเงินกระดาษเป็นทองคำไม่ใช่ทั้งหมดที่บ้า พวกเขาตัดสินใจว่าสัญญานั้นขัดต่อ "นโยบายสาธารณะ" และขัดขวาง "อำนาจของรัฐสภา" ดังนั้นพวกเขาจึงจบลง ปัญหานี้ถูกฟ้องร้องและลงเอยด้วยก่อนที่ศาลฎีกาซึ่งเป็นผู้ตัดสินในความโปรดปรานของรัฐบาล

รัฐบาลไม่สามารถชำระเงินได้ทันเวลาในบางส่วนของปัญหาค่าใช้จ่ายที่ครบกำหนดสามประการในปี 2522 เนื่องจากปัญหาการดำเนินงานในสำนักงานด้านหลังของกรมธนารักษ์- การชำระเงินเหล่านี้ถูกส่งไปยังผู้ถือที่มีดอกเบี้ยกลับ

5. จีนจะไม่แตก

โอเอซิสแห่งความแข็งแกร่งทางการเงินอีกอย่างคือจีนซึ่งมีเงินสำรองหลายล้านล้านดอลลาร์และได้รับความเดือดร้อนเพียงเล็กน้อยในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอย จีนมีค่าเริ่มต้นเพียงสองครั้งทั้งสองครั้งในช่วงเวลาที่เกิดความขัดแย้งภายนอกและภายใน ส่วนที่หกของการจัดการสินทรัพย์ที่เป็นเจ้าของของรัฐพลาดกำหนดเวลาเพื่อชำระหนี้ 73 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2561 แต่มันทำให้มันเพิ่มขึ้นสองวันต่อมาสาธารณรัฐประชาชนดูเหมือนจะอยู่ในสภาพที่มั่นคง

6. สงครามกับการผิดนัดของอธิปไตย

บางครั้งอำนาจตะวันตกมีปฏิกิริยากับกองกำลังทหารเมื่อประเทศตัดสินใจที่จะไม่จ่ายเงินคืนที่ยืมมา เวเนซุเอลาปฏิเสธที่จะจ่ายภาระผูกพันต่างประเทศในปี 2444 สหราชอาณาจักรเยอรมนีและอิตาลีกำหนดปิดการปิดล้อมเวเนซุเอลาหลังจากการเจรจาล้มเหลวในการแก้ไขปัญหา ความขัดแย้งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเรือเวเนซุเอลาหลายลำจมหรือถูกจับ ท่าเรือถูกปิดกั้นและพื้นที่ชายฝั่งทะเลถูกโจมตีโดยชาวยุโรป

ในที่สุดสหรัฐฯก็เข้าแทรกแซงเพื่อเป็นสื่อกลางและเวเนซุเอลารวมหนี้คงค้างเข้ากับปัญหาใหม่หลังจากการเจรจาหลายปี มันเพิ่มดอกเบี้ยกลับและชำระเงินจนกว่าจะมีปัญหาสุกในปี 1930

ค่าเริ่มต้นของอธิปไตยบางอย่างมีความตั้งใจและไม่จำเป็นต้องเกิดจากการขาดทรัพยากรทางการเงิน รัฐบาลปฏิวัติใหม่ในรัสเซียปฏิเสธหนี้ทั้งหมดที่ออกโดยรัฐบาลซาร์ก่อนหน้านี้ในปี 2461สถานะของการเริ่มต้นอย่างเป็นทางการนี้กินเวลาจนถึงปี 1986 เมื่อรัสเซียตัดสินกับผู้ถือหนังสือพิมพ์อังกฤษเก่าแก่ของอังกฤษมีการบรรลุข้อตกลงกับผู้ถือหุ้นกู้ฝรั่งเศสเช่นกันในปี 1997

บรรทัดล่าง

การผิดนัดของอธิปไตยเป็นความคิดที่น่ากลัวสำหรับนักลงทุนหลายคนโดยเฉพาะอย่างยิ่งกรณีของความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจทั่วโลก แต่ผู้ที่ตรวจสอบปัญหาอย่างมีเหตุผลมากขึ้นและในบริบทของประวัติศาสตร์ของเหตุการณ์ดังกล่าวจะตระหนักว่าระบบการเงินโลกได้เห็นสิ่งนี้มาก่อนและรอดชีวิตมาได้

การแก้ไข - ตกตะกอน 3, 2024-บทความนี้ได้รับการแก้ไขเพื่อระบุว่าในปี 1918 รัสเซียปฏิเสธหนี้ทั้งหมดที่ออกโดยรัฐบาลซาร์ก่อนหน้านี้