การจัดทำงบประมาณเงินทุน: คำจำกัดความวิธีการและตัวอย่าง

การจัดทำงบประมาณเงินทุนคืออะไร?

การจัดทำงบประมาณเงินทุนเป็นกระบวนการที่ธุรกิจใช้ประเมินโครงการสำคัญที่มีศักยภาพหรือการลงทุน การสร้างโรงงานใหม่หรือมีส่วนร่วมในการลงทุนภายนอกเป็นตัวอย่างของความคิดริเริ่มที่มักจะต้องใช้งบประมาณเงินทุนก่อนที่พวกเขาจะได้รับการอนุมัติหรือถูกปฏิเสธโดยผู้บริหาร

ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการจัดทำงบประมาณเงินทุน บริษัท อาจประเมินกระแสเงินสดและการไหลออกของเงินสดตลอดชีวิตของโครงการเพื่อพิจารณาว่าผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจะสร้างขึ้นตามเกณฑ์มาตรฐานเป้าหมายที่เพียงพอหรือไม่ กระบวนการจัดทำงบประมาณเงินทุนเรียกว่าการประเมินการลงทุน

การจัดทำงบประมาณเงินทุนทำงานอย่างไร

ตามหลักการธุรกิจสามารถดำเนินโครงการและโอกาสทั้งหมดและทั้งหมดที่อาจเพิ่มมูลค่าและกำไรของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตามเนื่องจากจำนวนเงินทุนที่ธุรกิจใดมีให้สำหรับโครงการใหม่มี จำกัด การจัดการจึงใช้มักจะใช้เทคนิคการจัดทำงบประมาณเงินทุนเพื่อพิจารณาว่าโครงการใดที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้อง

แม้ว่าจะมีจำนวนวิธีการจัดทำงบประมาณเงินทุนสามของที่พบมากที่สุดคือกระแสเงินสดลดราคาการวิเคราะห์คืนทุนและการวิเคราะห์ปริมาณงาน

การวิเคราะห์กระแสเงินสดส่วนลด

กระแสเงินสดลดราคา (DCF)การวิเคราะห์ดูที่การไหลออกของเงินสดเริ่มต้นที่จำเป็นในการระดมทุนโครงการการผสมผสานของกระแสเงินสดในรูปแบบของรายได้และการไหลออกในอนาคตอื่น ๆ ในรูปแบบของการบำรุงรักษาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

กระแสเงินสดเหล่านี้ยกเว้นการไหลออกครั้งแรกจะถูกลดราคากลับไปจนถึงวันที่ปัจจุบัน จำนวนผลลัพธ์จากการวิเคราะห์ DCF คือมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV)- กระแสเงินสดจะถูกลดราคาเนื่องจากมูลค่าปัจจุบันถือว่าจำนวนเงินจำนวนหนึ่งในวันนี้มีมูลค่ามากกว่าจำนวนเท่ากันในอนาคตเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ

ในการตัดสินใจของโครงการใด ๆ มีค่าใช้จ่ายโอกาสซึ่งหมายถึงผลตอบแทนที่ บริษัท จะได้รับหากมีการติดตามโครงการที่แตกต่างกันแทน กล่าวอีกนัยหนึ่งเงินสดไหลเข้าหรือรายได้จากโครงการจะต้องเพียงพอที่จะคิดค่าใช้จ่ายทั้งเริ่มต้นและต่อเนื่อง แต่ยังเกินค่าใช้จ่ายโอกาสใด ๆ

กับมูลค่าปัจจุบันกระแสเงินสดในอนาคตจะถูกลดราคาโดยอัตราปลอดความเสี่ยงเพราะโครงการจำเป็นต้องได้รับจำนวนเงินอย่างน้อย; มิฉะนั้นมันจะไม่คุ้มค่าที่จะติดตาม

นอกจากนี้ บริษัท อาจยืมเงินเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการและด้วยเหตุนี้จะต้องมีรายได้อย่างน้อยเพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายทางการเงินที่รู้จักกันในชื่อต้นทุนเงินทุน- บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะอาจใช้การรวมกันของหนี้ - เช่นพันธบัตรหรือสินเชื่อของธนาคาร - และส่วนของผู้ถือหุ้นโดยการออกหุ้นเพิ่มเติมของหุ้น

ค่าใช้จ่ายของเงินทุนมักจะเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักทั้งของตราสารทุนและหนี้ เป้าหมายคือการคำนวณไฟล์อัตรากีดขวางหรือจำนวนเงินขั้นต่ำที่โครงการจำเป็นต้องได้รับจากกระแสเงินสดไหลเข้าเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่าย ในการดำเนินการกับโครงการ บริษัท จะต้องมีความคาดหวังที่สมเหตุสมผลว่าอัตราผลตอบแทนจะสูงกว่าอัตรากีดขวาง

ผู้จัดการโครงการสามารถใช้โมเดล DCF เพื่อตัดสินใจว่าโครงการการแข่งขันหลายโครงการใดที่มีแนวโน้มว่าจะทำกำไรได้มากขึ้นและคุ้มค่ากว่า โครงการที่มี NPV สูงสุดควรอยู่ในอันดับที่อื่น อย่างไรก็ตามผู้จัดการโครงการจะต้องพิจารณาความเสี่ยงใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินโครงการหนึ่งกับโครงการอื่น

การวิเคราะห์คืนทุน

การวิเคราะห์คืนทุนเป็นรูปแบบที่ง่ายที่สุดของการวิเคราะห์การจัดทำงบประมาณเงินทุน แต่ก็มีความแม่นยำน้อยที่สุด มันยังคงใช้กันอย่างแพร่หลายเพราะมันรวดเร็วและสามารถให้ผู้จัดการได้ "ด้านหลังของซองจดหมาย"ความเข้าใจถึงคุณค่าที่แท้จริงของโครงการที่เสนอ

การวิเคราะห์คืนทุนคำนวณระยะเวลาที่จะใช้ในการชดใช้ค่าใช้จ่ายในการลงทุน ระยะเวลาคืนทุนถูกระบุโดยการหารการลงทุนเริ่มต้นในโครงการโดยการไหลเข้าเงินสดเฉลี่ยรายปีที่โครงการจะสร้างขึ้น

ตัวอย่างเช่นหากมีค่าใช้จ่าย $ 400,000 สำหรับค่าใช้จ่ายเริ่มต้นและโครงการสร้างรายได้ 100,000 ดอลลาร์ต่อปีจะใช้เวลาสี่ปีในการชดใช้การลงทุน

การวิเคราะห์การคืนทุนมักจะใช้เมื่อ บริษัท มีเงินจำนวน จำกัด (หรือสภาพคล่อง) เพียงเพื่อลงทุนในโครงการและดังนั้นจึงจำเป็นต้องรู้ว่าพวกเขาสามารถกลับมาลงทุนได้เร็วแค่ไหน

โครงการที่มีระยะเวลาคืนทุนที่สั้นที่สุดน่าจะถูกเลือก อย่างไรก็ตามวิธีการคืนทุนมีข้อ จำกัด บางอย่างหนึ่งในนั้นคือมันไม่สนใจค่าใช้จ่ายโอกาส

นอกจากนี้การวิเคราะห์การคืนทุนมักจะไม่รวมกระแสเงินสดใด ๆ ใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของชีวิตโครงการ ตัวอย่างเช่นหากโครงการที่ได้รับการพิจารณาเกี่ยวข้องกับการซื้ออุปกรณ์โรงงานกระแสเงินสดหรือรายได้ที่เกิดจากอุปกรณ์นั้นจะได้รับการพิจารณา แต่ไม่ใช่อุปกรณ์มูลค่ากอบกู้ในตอนท้ายของโครงการ

เป็นผลให้การวิเคราะห์การคืนทุนไม่ได้ถือว่าเป็นมาตรการที่แท้จริงว่าโครงการทำกำไรได้อย่างไร แต่ให้การประเมินคร่าวๆว่าการลงทุนครั้งแรกสามารถชดใช้ได้อย่างรวดเร็ว

การวิเคราะห์ปริมาณงาน

การวิเคราะห์ปริมาณงานเป็นวิธีที่ซับซ้อนที่สุดในการวิเคราะห์การจัดทำงบประมาณเงินทุน แต่ก็เป็นวิธีที่แม่นยำที่สุดในการช่วยให้ผู้จัดการตัดสินใจว่าโครงการใดที่จะดำเนินการ ภายใต้วิธีนี้ บริษัท ทั้งหมดได้รับการพิจารณาว่าเป็นระบบสร้างกำไรเพียงครั้งเดียวปริมาณงานวัดเป็นปริมาณของวัสดุที่ผ่านระบบนั้น

การวิเคราะห์สันนิษฐานว่าค่าใช้จ่ายเกือบทั้งหมดเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานซึ่ง บริษัท จำเป็นต้องเพิ่มปริมาณงานของระบบทั้งหมดเพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายและวิธีการเพิ่มผลกำไรสูงสุดคือการเพิ่มปริมาณงานผ่านการดำเนินการคอขวด

คอขวดเป็นทรัพยากรในระบบที่ต้องใช้เวลานานที่สุดในการดำเนินงาน ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการควรให้ความสำคัญกับโครงการงบประมาณเงินทุนที่จะเพิ่มปริมาณงานหรือการไหลผ่านคอขวด

บรรทัดล่าง

การจัดทำงบประมาณเงินทุนเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ที่ บริษัท สามารถใช้ในการตัดสินใจว่าจะอุทิศเงินทุนให้กับโครงการหรือการลงทุนใหม่ ๆ หรือไม่ มีวิธีการจัดทำงบประมาณเงินทุนหลายประการที่ผู้จัดการสามารถใช้ได้ตั้งแต่น้ำมันดิบ แต่รวดเร็วไปจนถึงความซับซ้อนและซับซ้อนมากขึ้น