รอยแตก: ความหมายปัจจัยที่มีส่วนร่วมตัวอย่าง

รอยแตกคืออะไร?

รอยแตกหรือรอยแตกเป็นคำที่ใช้ในตลาดพลังงานเพื่อแสดงถึงความแตกต่างระหว่างน้ำมันดิบและราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมขายส่งที่ได้มาจากมันเช่นเชื้อเพลิงเครื่องบินน้ำมันก๊าดน้ำมันก๊าดน้ำมันทำความร้อนที่บ้านและน้ำมันเบนซิน

รอยแตกหรือรอยแตกเป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่ใช้ในฟิวเจอร์สพลังงานเพื่อสร้างระยะขอบการกลั่น รอยแตกเป็นตัวบ่งชี้หลักของรายได้ของ บริษัท กลั่นน้ำมัน รอยแตกช่วยให้ บริษัท กลั่นได้รั้วล้อมรอบกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันดิบและผู้ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม

โดยการซื้อน้ำมันดิบพร้อมกันอนาคตและการขายฟิวเจอร์สผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมผู้ค้ากำลังพยายามสร้างตำแหน่งเทียมในการปรับแต่งน้ำมันที่สร้างขึ้นผ่านการแพร่กระจาย

เข้าใจรอยแตก

คำว่ารอยแตกได้มาจากการแตกตัวเร่งปฏิกิริยาของน้ำมันของน้ำมันดิบซึ่งใช้ในการปรับแต่งน้ำมันดิบให้เป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมเช่นน้ำมันเบนซินและน้ำมันให้ความร้อน รอยแตกเป็นการคำนวณอย่างง่ายที่มักใช้ในการประเมินอัตรากำไรขั้นต้นและขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมหนึ่งหรือสองรายการที่ผลิตในกโรงกลั่น- อย่างไรก็ตามการแคร็กไม่ได้คำนึงถึงรายได้และค่าใช้จ่ายของโรงกลั่นราคาต่อบาร์เรลของน้ำมันดิบ-

การเปรียบเทียบระหว่างราคาน้ำมันดิบกับผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นอาจบ่งบอกถึงสภาพอุปทานของตลาด โดยทั่วไปแล้วการแพร่กระจายของรอยแตกมักเป็นความเสี่ยงที่เกิดจากการใช้น้ำมันฟิวเจอร์ฟิวเจอร์ส-

ปัจจัยที่มีผลต่อรอยแตก

สัดส่วนของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่โรงกลั่นผลิตจากน้ำมันดิบสามารถส่งผลกระทบต่อการแพร่กระจายของรอยแตก ผลิตภัณฑ์เหล่านี้บางส่วนรวมถึงแอสฟัลต์เชื้อเพลิงการบินดีเซลน้ำมันเบนซินและน้ำมันก๊าด ในบางกรณีสัดส่วนที่ผลิตจะแตกต่างกันไปตามความต้องการจากตลาดท้องถิ่น

การผสมผสานของผลิตภัณฑ์ยังขึ้นอยู่กับชนิดของน้ำมันดิบแปรรูป น้ำมันดิบที่หนักกว่านั้นยากที่จะปรับแต่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่เบากว่าเช่นน้ำมันเบนซิน โรงกลั่นที่ใช้กระบวนการกลั่นง่ายขึ้นอาจถูก จำกัด ในความสามารถในการผลิตผลิตภัณฑ์จากน้ำมันดิบหนัก

ตัวอย่างของรอยแตก

แตกผลิตภัณฑ์เดียว

รอยแตกของผลิตภัณฑ์เดียวสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างราคาหนึ่งบาร์เรลของน้ำมันดิบและหนึ่งบาร์เรลของผลิตภัณฑ์ที่ระบุ ตัวอย่างเช่นโรงกลั่นน้ำมันดิบเชื่อว่าราคาน้ำมันเบนซินจะยังคงแข็งแกร่งในอีกสองเดือนข้างหน้าและต้องการล็อคอัตรากำไรขั้นต้นในขณะนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ผู้โรงกลั่นจะสังเกตเห็นว่าอาจWest Texas Intermediate(WTI) ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบมีการซื้อขายที่ $ 45 ต่อบาร์เรลและมิถุนายนนิวยอร์กฮาร์เบอร์อนาคตของน้ำมันเบนซินมีการซื้อขายที่ $ 2.15 ต่อแกลลอนหรือ $ 90.30 ต่อบาร์เรล โรงกลั่นน้ำมันเชื่อว่านี่เป็นการแพร่กระจายของผลิตภัณฑ์เดี่ยวที่ดีของ $ 45.30 ต่อบาร์เรลหรือ $ 90.30 - $ 45

เนื่องจากผู้กลั่นซื้อน้ำมันดิบเพื่อปรับแต่งสินค้าเป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมโรงกลั่นน้ำมันตัดสินใจซื้ออนาคตน้ำมันดิบเดือนพฤษภาคม WTI ในขณะเดียวกันก็ขายอนาคตของน้ำมันเบนซิน RBOB ในเดือนมิถุนายน ดังนั้นโรงกลั่นน้ำมันจึงล็อคด้วยเงิน $ 45.30

รอยแตกหลายผลิตภัณฑ์

ผู้กลั่นและนักลงทุนยังใช้กลยุทธ์การร้าวในหลายผลิตภัณฑ์ ตัวอย่างเช่นโรงกลั่นน้ำมันมีจุดมุ่งหมายเพื่อป้องกันความเสี่ยงในการเพิ่มราคาน้ำมันดิบ WTI และราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่ลดลง โรงกลั่นสามารถป้องกันความเสี่ยงด้วยการแพร่กระจายรอยแตก 3-2-1

การใช้ราคาฟิวเจอร์สเดียวกันและวันหมดอายุสำหรับน้ำมันดิบ WTI และน้ำมันเบนซิน RBOB โรงกลั่นน้ำมันสามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบสามสัญญาและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเบนซิน RBOB สองฉบับ สมมติว่ามิถุนายนน้ำมันทำความร้อนฟิวเจอร์สมีการซื้อขายที่ $ 1.40 ต่อแกลลอนหรือ $ 58.80 ต่อบาร์เรลโรงกลั่นจะขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งสัญญากับสินค้าโภคภัณฑ์ ดังนั้นโรงกลั่นจะล็อคอยู่ในอัตรากำไรที่ดีของ $ 34.80 ต่อบาร์เรลหรือ ($ 58.80 + 2 * $ 90.30 - 3 * $ 45)/3