การซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร?

การซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร?

ฟิวเจอร์สเป็นสัญญาที่จะซื้อหรือขายสินทรัพย์พื้นฐานเฉพาะ ณ วันที่ในอนาคต สินทรัพย์พื้นฐานอาจเป็นสินค้าความปลอดภัยหรือเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ การซื้อขายล่วงหน้ากำหนดให้ผู้ซื้อซื้อหรือผู้ขายเพื่อขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไม่ว่าราคาตลาดจะเป็นวันหมดอายุ

การซื้อขายล่วงหน้าโดยทั่วไปหมายถึงอนาคตที่สินทรัพย์พื้นฐานเป็นหลักทรัพย์ในตลาดหุ้น สัญญาเหล่านี้ขึ้นอยู่กับมูลค่าในอนาคตของหุ้นของแต่ละ บริษัท หรือดัชนีตลาดหุ้นเช่น S&P 500, Dow Jones Industrial Average หรือ Nasdaq การซื้อขายล่วงหน้าในการแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยน Mercantile ในชิคาโกอาจรวมถึง "สินทรัพย์" พื้นฐานเช่นสินค้าทางกายภาพพันธบัตรหรือเหตุการณ์สภาพอากาศ

สินทรัพย์อ้างอิง

ผู้ค้าฟิวเจอร์สสามารถล็อคราคาของสินทรัพย์อ้างอิงได้ สัญญาเหล่านี้มีการหมดอายุวันที่และราคาที่เป็นที่รู้จักล่วงหน้า อนาคตหุ้นมีวันหมดอายุที่เฉพาะเจาะจงและจัดขึ้นตามเดือน สินทรัพย์พื้นฐานในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจรวมถึง:

• อนาคตสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีสินค้าพื้นฐานเช่นน้ำมันดิบก๊าซธรรมชาติข้าวโพดและข้าวสาลี
• Cryptocurrency Futuresขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวในสินทรัพย์เช่น bitcoin หรือ ethereum
• ฟิวเจอร์สสกุลเงินรวมถึงเงินยูโรและปอนด์อังกฤษ
• ฟิวเจอร์สพลังงานพร้อมสินทรัพย์พื้นฐานที่รวมถึงน้ำมันดิบก๊าซธรรมชาติน้ำมันเบนซินและน้ำมันทำความร้อน
• ตราสารทุนล่วงหน้าซึ่งขึ้นอยู่กับหุ้นและกลุ่มหุ้นที่ซื้อขายในตลาด
• ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยซึ่งคาดเดาหรือป้องกันความเสี่ยงและพันธบัตรอื่น ๆ จากการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของอัตราดอกเบี้ย
• ฟิวเจอร์สโลหะมีค่าสำหรับทองคำและเงิน
• ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นที่มีสินทรัพย์พื้นฐานเช่นดัชนี S&P 500

การซื้อขายล่วงหน้าทำงานอย่างไร

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้มาตรฐานตามปริมาณคุณภาพและการส่งมอบสินทรัพย์ทำให้การซื้อขายในการแลกเปลี่ยนอนาคตเป็นไปได้ พวกเขาผูกมัดผู้ซื้อไว้กับการจัดซื้อและอีกฝ่ายเพื่อขายหุ้นหรือหุ้นในดัชนี ณ วันที่และราคาคงที่ก่อนหน้านี้สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าตลาดมีความโปร่งใสเพิ่มสภาพคล่องและเอดส์ในราคาที่ถูกต้อง-

อนาคตหุ้นมีวันหมดอายุที่เฉพาะเจาะจงและจัดขึ้นตามเดือน ตัวอย่างเช่นฟิวเจอร์สสำหรับดัชนีที่สำคัญเช่น S&P 500 อาจมีสัญญาที่จะหมดอายุในเดือนมีนาคมมิถุนายนกันยายนและธันวาคมสัญญาที่มีวันหมดอายุที่ใกล้ที่สุดเรียกว่าสัญญา "Front Month" ซึ่งมักจะมีกิจกรรมการซื้อขายมากที่สุด ในฐานะที่เป็นสัญญาใกล้หมดอายุผู้ค้าที่ต้องการรักษาตำแหน่งมักจะเปิดตัวในเดือนสัญญาถัดไป ผู้ค้าระยะสั้นมักจะทำงานร่วมกับสัญญาล่วงหน้าในขณะที่นักลงทุนระยะยาวอาจมองออกไปอีก

เมื่อซื้อขายล่วงหน้าของ S&P 500ดัชนีผู้ค้าอาจซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตกลงที่จะซื้อหุ้นในดัชนีในราคาที่กำหนดหกเดือนนับจากนี้ หากดัชนีเพิ่มขึ้นมูลค่าของสัญญาฟิวเจอร์สจะเพิ่มขึ้นและพวกเขาสามารถขายสัญญาที่กำไรก่อนวันหมดอายุ การขายฟิวเจอร์สทำงานในทางอื่น หากผู้ค้าเชื่อว่าส่วนของผู้ถือหุ้นที่เฉพาะเจาะจงจะเกิดขึ้นสำหรับการล่มสลายและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตลาดลดลงตามที่คาดไว้ผู้ค้าสามารถซื้อคืนสัญญาในราคาที่ต่ำกว่าทำกำไรจากความแตกต่าง

การเก็งกำไร

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอนุญาตให้ผู้ค้าคาดเดาในราคาสินค้าโภคภัณฑ์ หากผู้ค้าซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและราคาสูงกว่าราคาสัญญาเดิมเมื่อหมดอายุจะมีกำไร อย่างไรก็ตามผู้ค้าอาจสูญเสียหากราคาของสินค้าต่ำกว่าราคาซื้อที่ระบุไว้ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ก่อนหมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้า -ตำแหน่งยาว- สามารถขายได้ในราคาปัจจุบันปิดตำแหน่งที่ยาวนาน

นักลงทุนยังสามารถรับตำแหน่งการเก็งกำไรสั้น ๆ หากพวกเขาทำนายราคาจะลดลง หากราคาลดลงผู้ค้าจะใช้ตำแหน่งชดเชยเพื่อปิดสัญญา ความแตกต่างสุทธิจะถูกตัดสินเมื่อหมดอายุสัญญา นักลงทุนจะได้รับหากราคาสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาสัญญาและสูญเสียหากราคาปัจจุบันสูงกว่าราคาสัญญา

สมมติว่าผู้ค้าเลือกสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใน S&P 500 ดัชนีคือ 5,000 คะแนนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบในสามเดือน แต่ละสัญญาคือ $ 50 เท่าของระดับดัชนีดังนั้นหนึ่งมีมูลค่า $ 250k (5,000 คะแนน× $ 50) ผู้ค้าจะต้องใช้ $ 250K ในการซื้อขายล่วงหน้าผู้ค้าจะต้องโพสต์กระยะขอบเศษส่วนของมูลค่ารวมของสัญญาหากมาร์จิ้นเริ่มต้นคือ 10% ของมูลค่าสัญญาผู้ค้าฝากเงินเพียง $ 25,000 (10% ของ $ 250,000) เพื่อเข้าสู่สัญญาฟิวเจอร์ส หากดัชนีลดลง 10% เป็น 4,500 คะแนนมูลค่าของสัญญาฟิวเจอร์สจะลดลงเป็น $ 225,000 (4500 คะแนน x $ 50) ผู้ค้าเผชิญกับการสูญเสีย $ 25,000 ซึ่งเท่ากับขาดทุน 100% สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น

การป้องกันความเสี่ยง

การซื้อขายล่วงหน้าสามารถรั้วล้อมรอบราคาเคลื่อนไหวของสินทรัพย์พื้นฐานเป้าหมายคือเพื่อป้องกันการสูญเสียจากการเปลี่ยนแปลงราคาที่อาจไม่เอื้ออำนวยมากกว่าที่จะคาดเดา สมมติว่าผู้จัดการกองทุนรวมดูแลพอร์ตโฟลิโอมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ซึ่งติดตาม S&P 500 กังวลเกี่ยวกับความผันผวนของตลาดระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นผู้จัดการกองทุนป้องกันพอร์ตการลงทุนกับการตกต่ำของตลาดที่อาจเกิดขึ้นโดยใช้สัญญา S&P 500 Futures

สมมติว่า S&P 500 อยู่ที่ 5,000 คะแนนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 แต่ละสัญญาจะขึ้นอยู่กับดัชนีเวลาที่คูณกล่าวว่า $ 250 ต่อจุดดัชนี เนื่องจากพอร์ตโฟลิโอสะท้อน S&P 500 สมมติว่าอัตราส่วนความเสี่ยงของ "หนึ่งต่อหนึ่ง" มูลค่าป้องกันความเสี่ยงโดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งสัญญาคือ 5,000 คะแนน× $ 250 = $ 1,250,000 ในการป้องกันความเสี่ยง $ 100 ล้านพอร์ตโฟลิโอจำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ต้องการโดยการหารค่าพอร์ตโฟลิโอโดยมูลค่าการป้องกันความเสี่ยงต่อสัญญา: $ 100,000,000 / $ 1,250,000 = ประมาณ 80 ดังนั้นการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 80 สัญญาอย่างมีประสิทธิภาพ

• ดัชนี S&P 500 ลดลง 10% ลงเหลือ 4,500 คะแนนในช่วงสามเดือนซึ่งหมายความว่าพอร์ตการลงทุนจะสูญเสียมูลค่าประมาณ 10% หรือ 10 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผู้จัดการขายจะได้รับมูลค่าการชดเชยการสูญเสียนี้ กำไรต่อสัญญาคือ 5,000 - 4,500 คะแนน× $ 250 = $ 125,000 สำหรับ 80 สัญญากำไรรวมจะอยู่ที่ 80 × $ 125,000 = $ 10 ล้าน กำไรนี้จะชดเชยการสูญเสียของพอร์ตการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพปกป้องจากการชะลอตัว
• ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นกว่าสามเดือน ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของพอร์ตโฟลิโอจะเพิ่มขึ้น แต่การสูญเสียในตำแหน่งฟิวเจอร์สจะชดเชยกำไรนี้ สถานการณ์นี้เป็นที่ยอมรับเนื่องจากเป้าหมายหลักคือการป้องกันความเสี่ยงต่อการตกต่ำ
  

ข้อดีและข้อเสียของการซื้อขายล่วงหน้า

การซื้อขายล่วงหน้ามาพร้อมกับข้อดีและข้อเสีย การซื้อขายล่วงหน้ามักเกี่ยวข้องกับใช้ประโยชน์และนายหน้าต้องมีค่าเริ่มต้นระยะขอบส่วนเล็ก ๆ ของมูลค่าสัญญา จำนวนเงินขึ้นอยู่กับขนาดสัญญาความน่าเชื่อถือของนักลงทุนและข้อกำหนดและเงื่อนไขของนายหน้า

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับการป้องกันความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคา บริษัท สามารถวางแผนงบประมาณและปกป้องผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่พึงประสงค์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังมีข้อเสีย นักลงทุนเสี่ยงต่อการสูญเสียมากกว่าจำนวนเงินเริ่มต้นเนื่องจากการใช้ประโยชน์ที่ใช้ในอนาคต

บรรทัดล่าง

ในฐานะเครื่องมือการลงทุนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเสนอข้อได้เปรียบของการเก็งกำไรราคาและการลดความเสี่ยงต่อการตกต่ำของตลาดที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตามพวกเขามาพร้อมกับข้อเสียบางอย่าง การอยู่ในตำแหน่งที่ตรงกันข้ามเมื่อการป้องกันความเสี่ยงอาจนำไปสู่การสูญเสียเพิ่มเติมหากการคาดการณ์ของตลาดปิด นอกจากนี้การตั้งถิ่นฐานประจำวันของราคาฟิวเจอร์สยังแนะนำความผันผวนโดยมูลค่าการลงทุนของการลงทุนเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญจากเซสชั่นการซื้อขายหนึ่งไปยังอีก