ข้อเสนอการซื้อหนี้: คำจำกัดความประเภทกฎและตัวอย่าง

ข้อเสนอการซื้อหนี้คืออะไร?

ข้อเสนอการซื้อหนี้คือเมื่อ บริษัท เกษียณทั้งหมดหรือบางส่วนของพันธบัตรที่ค้างชำระหรืออื่น ๆตราสารหนี้- สิ่งนี้สามารถทำได้โดยการเสนอให้ผู้ถือหนี้เพื่อซื้อคืนจำนวนที่กำหนดไว้ล่วงหน้าพันธบัตรในราคาที่กำหนดและในช่วงระยะเวลาที่กำหนด

บริษัท ต่างๆอาจใช้ข้อเสนอการซื้อหนี้เป็นกลไกสำหรับเงินทุนการปรับโครงสร้างหรือรีไฟแนนซ์- มันคล้ายกับส่วนของผู้ถือหุ้นข้อเสนออ่อนโยนที่ บริษัท ร้องขอผู้ถือหุ้นเพื่อซื้อคืนหุ้นของ บริษัท

ทำความเข้าใจข้อเสนอการประกวดราคาหนี้

เมื่อ บริษัท ออกตราสารหนี้เช่นพันธบัตรจะได้รับเงินกู้ทุนจากนักลงทุนที่ซื้อ เพื่อชดเชยเจ้าหนี้เหล่านี้สำหรับเงินที่ยืมมาโดยทั่วไปแล้วผู้ออกจะทำดอกเบี้ยเป็นประจำหรือการชำระเงินคูปองสำหรับผู้ถือหนี้นอกเหนือจากสัญญาว่าจะชำระคืนอาจารย์ใหญ่เมื่อครบกำหนดของพันธบัตร

การชำระดอกเบี้ยซึ่งมักจะได้รับการแก้ไขเป็นตัวแทนของกต้นทุนหนี้ไปยังผู้ออก เป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจจะเปลี่ยนแปลงในช่วงชีวิตของพันธบัตร เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมูลค่าของพันธบัตรที่มีอยู่จะลดลงเนื่องจากอัตราคูปองจะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น ในทำนองเดียวกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจลดลงผู้ออกจะติดอยู่ในการจ่ายเงินคูปองที่สูงขึ้นติดอยู่กับพันธบัตรเว้นแต่ว่าพวกเขาจะปรับโครงสร้างตราสารหนี้ของพวกเขา

วิธีหนึ่งของการปรับโครงสร้างหนี้การใช้ประโยชน์จากค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่ลดลงคือการทำข้อเสนอการซื้อหนี้ให้กับผู้ถือหุ้นกู้ ผู้ออกตราสารหนี้ของ บริษัท ต่าง ๆ หันมาใช้ข้อเสนอการซื้อหนี้เพื่อกำจัดหรือลดการใช้ประโยชน์มากเกินไปมีความเสี่ยงหรือต้นทุนสูงมากเกินไปโครงสร้างเงินทุน-

แม้ว่าข้อเสนอการประกวดราคาจะให้ประโยชน์มากมาย แต่ก็มีข้อเสียบางประการ ข้อเสนอประกวดราคาอาจเป็นกระบวนการที่มีราคาแพงและใช้เวลานานที่เก็บเงินธนาคารตรวจสอบพันธบัตรประมูลและการชำระเงินในนามของเจ้าหนี้-

ประเภทของข้อเสนอการประกวดราคาหนี้

ข้อเสนอการซื้อหนี้เป็นโอกาสสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่จะเกษียณพันธบัตรที่มีอยู่ในเวลาน้อยกว่าเดิมมูลค่าหน้าและลดต้นทุนดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง ในกรณีนี้ บริษัท ได้เสนอซื้อคืนเงินทั้งหมดหรือบางส่วนของตราสารหนี้ที่ได้รับจากผู้ถือหุ้นกู้เพื่อตอบแทนเงินสดหรือโดยการแลกเปลี่ยนพวกเขาใหม่ที่ออกแล้วตราสารหนี้

ข้อเสนอการประกวดราคาเงินสด

เมื่อผู้ออกหลักทรัพย์ของ บริษัท ทำข้อเสนอการซื้อเงินสดมันจะเสนอข้อเสนอสาธารณะเพื่อซื้อตราสารหนี้ที่ค้างชำระบางส่วนหรือทั้งหมดบริษัท ที่มีอำนาจสูงอาจต้องการใช้งานรายได้ที่เก็บไว้เพื่อซื้อคืนพันธบัตรเพื่อลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (d/e)- การทำเช่นนี้จะทำให้ บริษัท มีความปลอดภัยมากขึ้นต่อการล้มละลายเนื่องจาก บริษัท จะจ่ายดอกเบี้ยน้อยลง

ข้อเสนอแลกเปลี่ยนหนี้

บริษัท ที่ไม่สามารถเข้าถึงเงินสดที่จำเป็นในการออกเงินสดอ่อนโยนข้อเสนอในขณะเดียวกันสามารถเสนอข้อเสนอให้กับผู้ถือตราสารหนี้คงค้างซึ่งตกลงที่จะแลกเปลี่ยนหนี้ที่ออกใหม่สำหรับตราสารหนี้คงค้าง เงื่อนไขของหนี้ที่ออกใหม่มักจะเป็นประโยชน์ต่อ บริษัท ที่ออก

ข้อกำหนดข้อเสนอการซื้อหนี้

ข้อเสนอการประกวดราคาและการแลกเปลี่ยนหนี้สำหรับตราสารหนี้ตรงขึ้นอยู่กับกฎข้อเสนอการซื้อที่ระบุไว้ในคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)ระเบียบ 14e ภายใต้สหรัฐอเมริกาพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ปี 1934-

ระเบียบ 14E ห้ามการซื้อและการขายตามวัสดุข้อมูลที่ไม่ใช่สาธารณะ- นอกจากนี้ยังต้องการให้ข้อเสนอการประกวดราคาเปิดอย่างน้อย 20วันทำการจากการเริ่มต้นและ 10 วันทำการจากการแจ้งการเปลี่ยนแปลงในเปอร์เซ็นต์ของหลักทรัพย์ที่ต้องการการพิจารณาที่เสนอหรือค่าธรรมเนียมการชักชวนของตัวแทนจำหน่าย

ข้อเสนอการประกวดราคาหนี้นั้นมีเพียงเวลา จำกัด เท่านั้น นอกจากนี้ข้อเสนอที่จะซื้อพันธบัตรจะถูกกำหนดในราคาสูงกว่าปัจจุบันมูลค่าตลาดแต่ต่ำกว่าค่าที่ได้รับจากพันธบัตรเนื่องจากอนุญาตให้ซื้อการซื้อคืนพันธบัตรขั้นต่ำเท่านั้นนักลงทุนจึงไม่สามารถเจรจาเงื่อนไขของข้อเสนอการซื้อหนี้ได้

ตัวอย่างของข้อเสนอการซื้อหนี้

วันที่ 13 มิถุนายน 2565 ฟอร์ด (f) ริเริ่มข้อเสนอการซื้อตราสารหนี้เงินสดเพื่อซื้อหลักทรัพย์หนี้คงค้างอยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยโดยรวม ข้อเสนอหมดอายุในวันที่ 17 มิถุนายน 2565