การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อคืออะไรและมันทำงานอย่างไร?

การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อคืออะไร?

การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อคือธนาคารกลางนโยบายที่หมุนรอบนโยบายการเงินเพื่อให้ได้อัตรารายปีที่ระบุเงินเฟ้อ- สิ่งนี้เรียกว่าอัตราเป้าหมายซึ่งโดยปกติจะตั้งไว้ที่ประมาณ 2% ถึง 3%

หลักการของการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อขึ้นอยู่กับความเชื่อที่ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาวนั้นทำได้ดีที่สุดโดยการรักษาเสถียรภาพของราคาและความมั่นคงด้านราคาทำได้โดยการควบคุมเงินเฟ้อ

การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อสามารถนำมาเปรียบเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆเป้าหมายการดำเนินงาน, เช่นการกำหนดเป้าหมายระดับราคาและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เล็กน้อยการกำหนดเป้าหมาย

ทำความเข้าใจการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ

ในฐานะที่เป็นกลยุทธ์การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อมองเป้าหมายหลักของธนาคารกลางว่าเป็นการรักษาเสถียรภาพของราคา เครื่องมือทั้งหมดของนโยบายการเงินที่ธนาคารกลางมี - รวมถึงการดำเนินงานตลาดเปิด (OMOS)และการให้กู้ยืมส่วนลด- สามารถใช้ในกลยุทธ์ทั่วไปของการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้ออาจตรงกันข้ามกับกลยุทธ์ของธนาคารกลางที่มุ่งเน้นไปที่มาตรการอื่น ๆ ของประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจเป็นเป้าหมายหลักของพวกเขาเช่นการกำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินอัตราการว่างงานหรืออัตราการเติบโตของ GDP เล็กน้อย

อัตราดอกเบี้ยอาจเป็นเป้าหมายระดับกลางที่ธนาคารกลางใช้ในการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ ธนาคารกลางจะลดลงหรือขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยขึ้นอยู่กับว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเกณฑ์เป้าหมาย อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นกล่าวกันว่าชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อและทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง การลดอัตราดอกเบี้ยเชื่อว่าจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อและเพิ่มความเร็วในการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ที่เกณฑ์มาตรฐานใช้สำหรับการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อโดยทั่วไปจะเป็นดัชนีราคาของตะกร้าสินค้าอุปโภคบริโภคเช่นดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)หรือค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE)ดัชนีราคาซึ่งตอนนี้ใช้โดย Federal Reserve ของสหรัฐอเมริกา

นอกเหนือจากการใช้อัตราเป้าหมายเงินเฟ้อและวันที่ปฏิทินตามมาตรการประสิทธิภาพแล้วนโยบายการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้ออาจมีการกำหนดขั้นตอนที่ต้องดำเนินการขึ้นอยู่กับว่าอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงแตกต่างกันไปในระดับเป้าหมายเช่นการลดอัตราการปล่อยสินเชื่อหรือการเพิ่มสภาพคล่องให้กับเศรษฐกิจ

ข้อดีและข้อเสียของการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ

การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อช่วยให้ธนาคารกลางสามารถตอบสนองได้แรงกระแทกเพื่อเศรษฐกิจในประเทศและมุ่งเน้นไปที่การพิจารณาในประเทศ อัตราเงินเฟ้อที่มั่นคงช่วยลดความไม่แน่นอนของนักลงทุนช่วยให้นักลงทุนสามารถทำนายการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและความคาดหวังของเงินเฟ้อ หากเป้าหมายถูกเผยแพร่การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อยังช่วยให้เกิดความโปร่งใสมากขึ้นในนโยบายการเงิน

อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการมุ่งเน้นไปที่การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อเพื่อความมั่นคงด้านราคาสร้างบรรยากาศที่ไม่ยั่งยืนฟองสบู่เก็งกำไรและการบิดเบือนอื่น ๆ ในระบบเศรษฐกิจเช่นสิ่งที่สร้างวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 สามารถเจริญเติบโตได้อย่างไม่ถูกตรวจสอบ (อย่างน้อยก็จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงจากราคาสินทรัพย์ในราคาผู้บริโภครายย่อย)

นักวิจารณ์คนอื่น ๆ ของอัตราเงินเฟ้อที่กำหนดเป้าหมายเชื่อว่ามันส่งเสริมการตอบสนองไม่เพียงพอต่อการกระแทกของการซื้อขายหรือการกระแทก นักวิจารณ์ยืนยันว่าการกำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยนหรือการกำหนดเป้าหมาย GDP เล็กน้อยจะสร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจมากขึ้น

บรรทัดล่าง

การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเป็นวิธีการตามเป้าหมายของนโยบายการเงินโดยธนาคารกลางพยายามหาอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่เฉพาะเจาะจงสำหรับเศรษฐกิจของประเทศ (โดยปกติประมาณ 2% หรือ 3% ต่อปี) ธนาคารกลางสามารถใช้มาตรการนโยบายที่หลากหลายเช่นการกำหนดอัตราดอกเบี้ยหรือการดำเนินงานในตลาดเปิด (OMOS) เพื่อรักษาเป้าหมายนั้น

การวิจัยชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นมากขึ้นและราคามีเสถียรภาพมากขึ้นเมื่อการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อได้รับการยอมรับแม้ว่านักเศรษฐศาสตร์บางคนวิจารณ์มาตรการว่าไม่มีประสิทธิภาพ - ตัวอย่างเช่นในทศวรรษหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงต่ำกว่าอัตราเป้าหมายในหลาย ๆ ประเทศ เมื่อไม่นานมานี้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงกว่าอัตราเป้าหมายทั่วโลกในปี 2565