บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการ: ความหมายข้อดีและข้อเสียค่าธรรมเนียม

บัญชีอนาคตที่มีการจัดการคืออะไร?

บัญชีฟิวเจอร์สที่ได้รับการจัดการเป็นประเภทของยานพาหนะการลงทุนทางเลือก มันมีโครงสร้างคล้ายกับไฟล์กองทุนรวมยกเว้นว่ามันมุ่งเน้นไปที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอนุพันธ์สินค้า.

ในสหรัฐอเมริกาผู้ให้บริการบัญชีอนาคตที่มีการจัดการจะถูกควบคุมโดยคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์ส(CFTC) เช่นเดียวกับสมาคมฟิวเจอร์สแห่งชาติ(NFA)

ทำความเข้าใจกับบัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการ

การจัดการฟิวเจอร์สบัญชีเป็นยานพาหนะการลงทุนที่ดำรงตำแหน่งในอนุพันธ์เช่นอนาคตสินค้าโภคภัณฑ์ตัวเลือกหุ้นและการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ซึ่งแตกต่างจากกองทุนการลงทุนที่สำคัญมากขึ้นบัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการได้รับอนุญาตให้ใช้ประโยชน์ในการทำธุรกรรมและยังสามารถใช้เวลาทั้งนานและระยะสั้นในหลักทรัพย์ที่พวกเขาซื้อขาย

ด้วยความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นนี้บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการจึงได้รับการจัดการโดยผู้จัดการการลงทุนพิเศษที่เรียกว่าที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์(CTAs) ผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้มีการกำหนดพิเศษซึ่งอนุญาตให้พวกเขาซื้อขายหลักทรัพย์อนุพันธ์ แม้ว่าโดยทั่วไปแล้ว CTAs จะซื้อขายในนามของลูกค้ารายบุคคล แต่ผู้จัดการการลงทุนอื่น ๆ - ที่รู้จักกันในชื่อผู้ให้บริการสระว่ายน้ำสินค้าโภคภัณฑ์(CPOS) - ลงทุนในตราสารอนุพันธ์ในนามของกลุ่มใหญ่หรือ "พูล" ของนักลงทุน

ผู้เสนอบัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการยืนยันว่าพวกเขาสามารถลดความผันผวนของพอร์ตและเสนอประสิทธิภาพการลงทุนที่มากขึ้นเนื่องจากการใช้ประโยชน์ที่พวกเขาอนุญาต ยิ่งไปกว่านั้นเนื่องจากบัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการสามารถนำมาใช้ทั้งตำแหน่งที่ยาวและสั้นพวกเขาสามารถช่วยให้นักลงทุนสามารถสร้างผลกำไรได้ทั้งสองอย่างตลาดวัวและหมี- สุดท้ายการลงทุนเชิงอนุพันธ์สามารถให้ความหลากหลายในระดับสูงผ่านการสัมผัสกับภาคการตลาดเช่นสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินและเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ

ในทางกลับกันผู้ว่าการอ้างถึงการขาดข้อมูลประสิทธิภาพระยะยาวเกี่ยวกับบัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการและค่าธรรมเนียมที่ค่อนข้างสูงซึ่งบัญชีเหล่านี้มักจะนำมาซึ่ง

ข้อดีและข้อเสียของบัญชีอนาคตที่มีการจัดการ

บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการมักใช้โดยสถาบันขนาดใหญ่เพื่อกระจายความเสี่ยงลดโปรไฟล์ความเสี่ยงและความผันผวนของพอร์ตการลงทุน พวกเขามีความสัมพันธ์ต่ำกับสินทรัพย์ดั้งเดิมมากขึ้นซึ่งหมายความว่าบัญชีอนาคตที่มีการจัดการนั้นไม่น่าจะได้รับผลกระทบจากการตกต่ำในตลาดตราสารทุนหรือตลาดตราสารหนี้

นอกจากนี้กองทุนฟิวเจอร์สที่มีการจัดการอาจใช้เวลาทั้งระยะยาวและระยะสั้นทำให้พวกเขาสามารถทำกำไรไม่ว่าตลาดจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง

อย่างไรก็ตามมีข้อเสียบางอย่าง บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการมีการเก็งกำไรมากกว่าซึ่งหมายความว่าพวกเขามีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนในกองทุนรวมทั่วไป เนื่องจากประสิทธิภาพที่รายงานด้วยตนเองตัวเลขที่เผยแพร่สำหรับกองทุนที่มีการจัดการอาจมีอคติ พวกเขายังมีแนวโน้มที่จะมีค่าธรรมเนียมสูงกว่าเช่นเดียวกับโครงสร้างค่าธรรมเนียมสำหรับอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับบัญชีอนาคตที่มีการจัดการ

บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการมีค่าธรรมเนียมสูงกว่ากองทุนค้าปลีก มีค่าธรรมเนียมสองประการที่ต้องคำนึงถึง ประการแรกคือค่าธรรมเนียมการจัดการโดยทั่วไปจะมีมากถึงประมาณ 3% ของสินทรัพย์รวมของบัญชี ประการที่สองคือ "ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน" ที่ CTA รักษาส่วนแบ่งของกำไรกำไร สิ่งนี้คล้ายกับไฟล์กองทุนป้องกันความเสี่ยงอุตสาหกรรม "2 และ 20"โครงสร้างค่าธรรมเนียม

วิธีการลงทุนในบัญชีอนาคตที่มีการจัดการ

ในขณะที่บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่นักลงทุนสถาบัน แต่ก็เป็นไปได้ที่นักลงทุนสามัญจะเข้าถึงได้ เส้นทางที่ง่ายที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อยคือผ่านกองทุนรวมหรือ ETF ที่ลงทุนในบัญชีอนาคตที่มีการจัดการ

สิ่งเหล่านี้คล้ายกับกองทุนประเภทอื่น ๆ ที่ลงทุนในตะกร้าหลักทรัพย์ สิ่งนี้ช่วยให้นักลงทุนทั่วไปได้รับการรวบรวมบัญชีที่หลากหลายโดยไม่มีปัญหามาก เช่นเดียวกับกองทุนรวมอื่น ๆ สิ่งสำคัญคือการเปรียบเทียบอัตราส่วนค่าใช้จ่ายและประวัติการทำงานเพื่อให้แน่ใจว่าคุณลงทุนเงินของคุณอย่างชาญฉลาด

ข้อพิจารณาพิเศษ

ทั้ง CTAs และ CPO จะต้องลงทะเบียนกับ CFTC ก่อนที่จะรับเงินของลูกค้า นอกจากนี้พวกเขาจะต้องผ่านการตรวจสอบประวัติ FBI ที่กว้างขวางและยื่นเอกสารการเปิดเผยอย่างต่อเนื่องรวมถึงงบการเงินที่ตรวจสอบรายปี การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินเหล่านี้จะได้รับการตรวจสอบโดย NFA ซึ่งเป็นชาติองค์กรกำกับดูแลตนเอง(SRO) ของอุตสาหกรรมตราสารอนุพันธ์ของสหรัฐอเมริกา

บัญชีฟิวเจอร์สที่มีการจัดการได้เห็นการใช้งานสถาบันเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในไตรมาสแรกของปี 2564 กองทุนรวมที่จัดการโดยอุตสาหกรรม CTA มีการรายงานที่ 340 พันล้านดอลลาร์ตามตัวเลขที่ตีพิมพ์โดย Barclay Hedge Fund

ทั่วโลกเป็นเรื่องยากที่จะพูดเกินจริงว่าตลาดอนุพันธ์มีขนาดใหญ่เพียงใด ตามข้อมูลจากไฟล์ธนาคารเพื่อการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ(bis), ทั้งหมดค่าความคิดสัญญาอนุพันธ์ทั่วโลกมีมูลค่ามากกว่า 582 ล้านล้านดอลลาร์หรือมากกว่าหกเท่าของโลกผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ(GDP)

โดยที่ในใจมันจึงแทบจะไม่น่าแปลกใจที่นักลงทุนจำนวนมากขึ้นกำลังติดตามโอกาสการลงทุนภายในตลาดอนุพันธ์