ตำแหน่ง: คำจำกัดความและตัวอย่างในด้านการเงินกฎระเบียบและความเสี่ยง

ตำแหน่งคืออะไร?

ตำแหน่งคือการขายหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนเอกชนจำนวนน้อยที่ได้รับการยกเว้นจากการลงทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ภายใต้ข้อบังคับ D เช่นเดียวกับค่างวดคงที่. การยกเว้นนี้ทำให้ตำแหน่งเป็นวิธีที่ไม่แพงสำหรับ บริษัท ในการระดมทุนเมื่อเทียบกับกการเสนอขายสาธารณะ- เป็นทางการหนังสือชี้ชวนไม่จำเป็นสำหรับตำแหน่งส่วนตัวและผู้เข้าร่วมในตำแหน่งส่วนตัวมักจะมีขนาดใหญ่นักลงทุนที่ซับซ้อนเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนกองทุนการลงทุนและ บริษัท ประกันภัย

ทำความเข้าใจตำแหน่ง

ตำแหน่งสามารถเรียกได้ว่าเป็นตำแหน่งส่วนตัวหรือข้อเสนอที่ไม่ได้ลงทะเบียน ข้อเสนอหลักทรัพย์เหล่านี้ได้รับการยกเว้นจากการลงทะเบียนโดยสำนักงาน ก.ล.ต. เพราะพวกเขาไม่ได้เสนอให้ประชาชนทั่วไปพวกเขาจะถูกเสนอให้กับนักลงทุนกลุ่มเล็ก ๆ ซึ่งมักจะเป็นนักลงทุนรายบุคคลที่มีความรู้ที่มีกระเป๋าลึกและสถาบันต่าง ๆ เช่นกองทุนการลงทุนและธนาคาร

ระเบียบ D

ในขณะที่ตำแหน่งส่วนตัวไม่อยู่ภายใต้กฎหมายและข้อบังคับเดียวกันของการเสนอขายสาธารณะ แต่พวกเขาต้องปฏิบัติตามระเบียบ Dชุดของกฎ ก.ล.ต. ที่ใช้กับหลักทรัพย์ที่ขายในข้อเสนอที่ไม่ได้ลงทะเบียนกฎสามข้อที่ต้องปฏิบัติตามคือกฎ 504, 505 และ 506 กฎ 504 ระบุว่าผู้ออกหลักทรัพย์บางรายสามารถเสนอและขายหลักทรัพย์ได้สูงถึง $ 1 ล้านในระยะเวลา 12 เดือนและหลักทรัพย์เหล่านี้สามารถเสนอให้กับนักลงทุนทุกประเภทหุ้นนี้อาจซื้อขายได้อย่างอิสระ

ภายใต้กฎ 505 ธุรกิจได้รับอนุญาตให้ขายหุ้นได้สูงถึง 5 ล้านดอลลาร์ในช่วงระยะเวลา 12 เดือนให้กับนักลงทุนจำนวนไม่ จำกัด จำนวนโดยมีเงื่อนไขว่าไม่เกิน 35 คนนั้นไม่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองจะต้องได้รับข้อมูลบางอย่างรวมถึงงบการเงิน หากยอดขายเกิดขึ้นกับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้นผู้ออกตราสารมีดุลยพินิจเกี่ยวกับข้อมูลที่จะเปิดเผยต่อนักลงทุน อย่างไรก็ตามหากนักลงทุนที่ได้รับการรับรองและไม่ได้รับการรับรองมีส่วนร่วมในการเสนอขายข้อมูลใด ๆ ที่ให้กับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองจะต้องจัดเตรียมให้กับนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองเช่นกัน

กฎ 506 ระบุว่า บริษัท สามารถขายหลักทรัพย์ไม่ จำกัด ให้กับนักลงทุนไม่ จำกัด จำนวนโดยมีเงื่อนไขว่าไม่เกิน 35 คนนั้นไม่ได้รับการรับรองตราบใดที่นักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองซึ่งเข้าร่วมในการเสนอขายเป็น "นักลงทุนที่มีความซับซ้อน" ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะต้องมีความรู้และประสบการณ์ในการประเมินการลงทุน หลักทรัพย์ที่ขายภายใต้กฎ 505 และ 506 ไม่สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ

ข้อควรระวัง

ในขณะที่หลาย ๆ ตำแหน่งเสนอโอกาสที่มีค่าให้กับนักลงทุนที่มีโอกาสเข้าร่วม แต่ก็มีเหตุผลที่จะต้องระมัดระวัง กฎ ก.ล.ต. มีไว้เพื่อปกป้องนักลงทุนและตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเปิดเผยข้อมูลที่เหมาะสมต่อสาธารณะ ตำแหน่งส่วนตัวไม่ปฏิบัติตามกฎเหล่านี้และสามารถมีความเสี่ยงที่สูงขึ้น นี่คือเหตุผลที่บุคคลที่มีความรู้ทางการเงินและบุคคลที่มีมูลค่าสูงและธนาคารเพื่อการลงทุนมักจะมีส่วนร่วมในโอกาสเหล่านี้ อย่างไรก็ตามนักลงทุนมักจะได้รับผลตอบแทนที่ดีผ่านตำแหน่ง ในเดือนตุลาคมปี 2020 FVCBANKCORP, Inc. ได้ทำเงินภาคเอกชนจำนวน 20 ล้านดอลลาร์จากธนบัตรที่อยู่ภายใต้อัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 4.875% ในช่วงห้าปีแรก