สูตรการหมุนเวียนผลงานความหมายและภาษี

การหมุนเวียนผลงานคืออะไร?

การหมุนเวียนผลงานเป็นการวัดว่าสินทรัพย์ภายในกองทุนถูกซื้อและขายโดยผู้จัดการ การหมุนเวียนของพอร์ตโฟลิโอคำนวณโดยการใช้เงินทั้งหมดของหลักทรัพย์ใหม่ที่ซื้อมาหรือจำนวนหลักทรัพย์ที่ขาย (แล้วแต่จำนวนใดจะน้อยกว่า) ในช่วงเวลาใดช่วงเวลาหนึ่งมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ(NAV) ของกองทุน การวัดมักจะรายงานเป็นระยะเวลา 12 เดือน

ทำความเข้าใจกับผลงานการหมุนเวียน

ควรทำการวัดการหมุนเวียนของพอร์ตโฟลิโอพิจารณาโดยนักลงทุนก่อนที่จะตัดสินใจซื้อกองทุนรวมที่กำหนดหรือเครื่องมือทางการเงินที่คล้ายกัน นั่นเป็นเพราะกองทุนที่มีอัตราการหมุนเวียนสูงจะเกิดขึ้นมากขึ้นต้นทุนการทำธุรกรรมกว่ากองทุนที่มีอัตราที่ต่ำกว่า เว้นแต่การเลือกสินทรัพย์ที่เหนือกว่าจะให้ประโยชน์ที่ชดเชยต้นทุนการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นการซื้อขายที่ใช้งานอยู่ท่าทางอาจสร้างผลตอบแทนกองทุนที่สูงขึ้น

นอกจากนี้นักลงทุนกองทุนที่คำนึงถึงต้นทุนควรทราบว่าการทำธุรกรรมค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ค่าใช้จ่ายไม่รวมอยู่ในการคำนวณของกองทุนอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและเป็นตัวแทนของสิ่งที่สามารถเป็นในพอร์ตการลงทุนที่มีค่าใช้จ่ายสูงซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่สำคัญซึ่งจะช่วยลดผลตอบแทนการลงทุน

กองทุนที่มีการจัดการกับกองทุนที่ไม่มีการจัดการ

การอภิปรายยังคงดำเนินต่อไประหว่างผู้สนับสนุนกองทุนที่ไม่มีการจัดการเช่นกองทุนดัชนีและการจัดการกองทุน ดัชนี S&P Dow Jones ซึ่งเผยแพร่งานวิจัยปกติเกี่ยวกับวิธีการจัดการกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันเมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500การเรียกร้องนั่นคือ 75% ของกองทุนที่ใช้งานขนาดใหญ่ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า S&P 500 ในช่วงห้าปีที่นำไปสู่วันที่ 31 ธันวาคม 2563

ในขณะเดียวกันในปี 2558 การศึกษา Morningstar แยกต่างหากสรุปว่ากองทุนดัชนีมีประสิทธิภาพสูงกว่ากองทุนการเติบโตของ บริษัท ขนาดใหญ่ประมาณ 68% ของเวลาในระยะเวลา 10 ปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2014

กองทุนที่ไม่มีการจัดการตามธรรมเนียมมีการหมุนเวียนผลงานต่ำ กองทุนเช่นกองทุนดัชนี Vanguard 500 Mirror The Holdings of theS&P 500ซึ่งส่วนประกอบของเขาจะถูกลบออกไม่บ่อยนัก กองทุนลงทะเบียนแล้วอัตราการหมุนเวียนของพอร์ตโฟลิโอ 4% ในปี 2020, 2019 และ 2018 โดยมีค่าธรรมเนียมการซื้อขายและการทำธุรกรรมน้อยที่สุดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำ.

นักลงทุนบางคนหลีกเลี่ยงเงินทุนที่มีต้นทุนสูงในทุกค่าใช้จ่าย- โดยการทำเช่นนั้นมีความเป็นไปได้ที่พวกเขาอาจพลาด Superiorผลตอบแทน- กองทุนที่ใช้งานบางอย่างไม่เหมือนกันและมีกองทุนบ้านและผู้จัดการจำนวนหนึ่งทำให้นิสัยออกจากการตีเกณฑ์มาตรฐานอย่างต่อเนื่องหลังจากบัญชีค่าธรรมเนียม

บ่อยครั้งที่ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดคือผู้ที่ลดค่าใช้จ่ายลงด้วยการปรับแต่งเล็กน้อยในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาและเพียงแค่การซื้อและการถือครอง- อย่างไรก็ตามมีบางกรณีที่ผู้จัดการก้าวร้าวได้ทำการสับและเปลี่ยนการจ่ายเงินเป็นประจำ

ภาษีและการหมุนเวียน

ผลงานการพลิกกลับในอัตราที่สูงสร้างขึ้นขนาดใหญ่กำไรการแจกแจง นักลงทุนที่มุ่งเน้นผลตอบแทนหลังหักภาษีอาจได้รับผลกระทบจากภาษีที่เรียกเก็บจากกำไรที่เกิดขึ้นจริง

พิจารณานักลงทุนที่จ่ายอัตราภาษีต่อปีอย่างต่อเนื่อง 30% สำหรับการแจกแจงที่ทำจากกกองทุนรวมรับ 10% ต่อปี บุคคลนั้นเป็นดอลลาร์การลงทุนที่กล่าวมาซึ่งสามารถรักษาไว้ได้จากการมีส่วนร่วมในกองทุนธุรกรรมต่ำด้วยอัตราการหมุนเวียนต่ำ นักลงทุนในกองทุนที่ไม่มีการจัดการซึ่งเห็นผลตอบแทนต่อปี 10% ที่เหมือนกันนั้นส่วนใหญ่มาจากการชื่นชมที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

ตัวอย่างการหมุนเวียนผลงาน

หากพอร์ตการลงทุนเริ่มต้นหนึ่งปีที่ $ 10,000 และสิ้นสุดปีที่ $ 12,000 ให้กำหนดสินทรัพย์เฉลี่ยต่อเดือนโดยเพิ่มทั้งสองเข้าด้วยกันและหารด้วยสองเพื่อรับ $ 11,000 ถัดไปสมมติว่าการซื้อต่าง ๆ มีมูลค่ารวม $ 1,000 และยอดขายต่าง ๆ มีมูลค่ารวม $ 500 ในที่สุดแบ่งจำนวนเงินที่น้อยลง - ซื้อหรือยอดขาย - โดยเฉลี่ยจำนวนพอร์ต

สำหรับตัวอย่างนี้การขายแสดงถึงจำนวนที่น้อยลง ดังนั้นแบ่งจำนวนยอดขาย $ 500 เป็น $ 11,000 เพื่อรับผลประกอบการพอร์ตโฟลิโอ ในกรณีนี้การหมุนเวียนผลงานคือ 4.54%