กล่องสไตล์: มันคืออะไรพารามิเตอร์ข้อ จำกัด

กล่องสไตล์คืออะไร?

กล่องสไตล์เป็นรูปแบบการจำแนกกองทุนรวมที่สร้างขึ้นโดย บริษัท วิเคราะห์ทางการเงินMorningstarซึ่งออกแบบมาเพื่อแสดงลักษณะการลงทุนของหุ้นและกองทุนรวม กล่องสไตล์ให้การแสดงกราฟิกของหมวดหมู่การลงทุนสำหรับทั้งการลงทุนคงที่และการลงทุนในตราสารทุน กล่องสไตล์เป็นเครื่องมือที่มีค่าสำหรับนักลงทุนที่จะใช้เมื่อพิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์- มีกล่องสไตล์ที่แตกต่างกันเล็กน้อยที่ใช้สำหรับการลงทุนและผู้มีรายได้คงที่

กล่องสไตล์ทำงานอย่างไร

กล่องสไตล์ส่วนใหญ่ใช้สำหรับหุ้นและกองทุนรวม- พวกเขาถูกสร้างขึ้นเป็นตารางเก้าตารางที่มีแกนแนวนอนและแนวตั้ง

หุ้นและกองทุนหุ้น

สำหรับสต็อกและกองทุนสต็อกแกนแนวตั้งของการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ตามมูลค่าตลาดของกล่องกราฟสไตล์และแบ่งออกเป็นสามตัวชี้วัดขนาด บริษัท : ขนาดใหญ่ปานกลางและเล็ก แกนแนวนอนแตกต่างกันเล็กน้อยสำหรับหุ้นและกองทุนรวม แกนแนวนอนพยายามที่จะแสดงถึงรูปแบบการเจริญเติบโตและมูลค่า กล่องสไตล์สต็อกจัดประเภทหุ้นแต่ละรายการตามการเติบโตมูลค่าและหลัก กล่องสไตล์กองทุนรวมหุ้นแบ่งประเภทหุ้นแต่ละตัวตามมูลค่าการเติบโตและการผสมผสาน (ซึ่งแสดงถึงการรวมกันของทั้งมูลค่าและการเติบโต) สิ่งเหล่านี้มักจะเรียกว่ากล่องสไตล์หุ้น-

ร่วมกันแกนแนวตั้งและแนวนอนสามารถใช้เพื่อจัดประเภทกองทุนรวมเป็นหนึ่งในเก้าหมวดหมู่:

• มีค่ามาก
• การผสมผสานขนาดใหญ่
• การเจริญเติบโตใหญ่
• ค่าปานกลาง
• การผสมผสานกลาง
• การเจริญเติบโตปานกลาง
• ค่าเล็กน้อย
• การผสมผสานเล็ก ๆ
• การเติบโตเล็ก ๆ

ระบบการจัดหมวดหมู่นี้มีประโยชน์ใน การพิจารณาว่าการลงทุนนั้นเหมาะสมกับพอร์ตการลงทุนโดยเฉพาะจากมุมมองการจัดสรรสินทรัพย์ นักลงทุนบางคนใช้เพื่อค้นหากองทุนสำหรับแต่ละหมวดหมู่ในขณะที่คนอื่นมุ่งเน้นไปที่พื้นที่เฉพาะ ตัวอย่างเช่นไฟล์นักลงทุนก้าวร้าวอาจมุ่งเน้นไปที่กองทุนเงินทุนขนาดเล็กหรือกองทุนการเติบโต- ถึงกระนั้นตำแหน่งของกองทุนในกล่องสไตล์ไม่เพียง แต่มีประโยชน์ในการเลือกการลงทุนเท่านั้น นอกจากนี้ยังมีประโยชน์ในระยะยาวที่สามารถใช้ข้อมูลกล่องสไตล์ประวัติศาสตร์เพื่อตรวจสอบความสอดคล้องของการถือครองพอร์ตโฟลิโอ

นอกเหนือจากกองทุนหุ้นในประเทศแล้วกล่องสไตล์ระหว่างประเทศนอกจากนี้ยังมีให้เป็นตารางสามต่อสามสำหรับการมองเห็นและเปรียบเทียบโครงสร้างความเสี่ยงคืนของหุ้นต่างประเทศและกองทุนต่างประเทศ นักลงทุนใช้กล่องสไตล์ระหว่างประเทศซึ่งเป็นรูปแบบของกล่องสไตล์สต็อกของ Morningstar เพื่อทำความเข้าใจระดับของการกระจายตัวของพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศของพวกเขา

กองทุนคงที่

สำหรับกองทุนพันธบัตรแกนแนวนอนแสดงหมวดหมู่วุฒิภาวะของกองทุนที่แสดงโดยระยะสั้นระยะกลางและระยะยาว

กล่องสไตล์คงที่ประกอบด้วยเก้าสี่เหลี่ยมที่มีแกนแนวตั้งและแนวนอนที่ใช้สำหรับการกำหนดลักษณะการลงทุน Morningstar ใช้ความไวของอัตราดอกเบี้ยและคุณภาพเครดิตเป็นคุณสมบัติหลักสองประการสำหรับการพิจารณา

ในแกนแนวนอนนักลงทุนจะพบสามหมวดหมู่สำหรับการจำแนกความไวของอัตราดอกเบี้ย: จำกัด ปานกลางและกว้างขวาง ความไวของอัตราดอกเบี้ยได้รับผลกระทบจากระยะเวลาของกองทุน ดังนั้นกองทุนอัตราคงที่ระยะสั้นจะพบได้ในหมวดหมู่ที่ จำกัด กองทุนอัตราคงที่ระยะยาวจะตกอยู่ในหมวดหมู่ที่กว้างขวาง

ในแกนแนวตั้งการจัดอันดับคุณภาพเครดิตเป็นปัจจัยที่สองที่ใช้ในการจำแนกการลงทุนกองทุนตราสารหนี้ หมวดหมู่คุณภาพเครดิตกล่องสไตล์รวมถึงสูงปานกลางและต่ำ

พารามิเตอร์สำหรับการจำแนกกล่องสไตล์

Morningstar ให้รายละเอียดของพารามิเตอร์สำหรับการจำแนกประเภทกล่อง- การจำแนกประเภทความไวของอัตราดอกเบี้ยจะถูกกำหนดโดยระยะเวลาเฉลี่ยสามปีของกองทุนเมื่อเปรียบเทียบกับดัชนีพันธบัตร Morningstar Core

คุณภาพเครดิตถูกกำหนดโดยวิธีการที่เกี่ยวข้องกับการจัดอันดับเครดิตเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของกองทุน เงินทุนในกล่องคุณภาพเครดิตสูงจะมีการจัดอันดับเครดิตเฉลี่ยของน้ำหนักสินทรัพย์ของ AA- และสูงกว่า เงินทุนในกล่องคุณภาพเครดิตต่ำจะมีการจัดอันดับเครดิตโดยเฉลี่ยที่มีน้ำหนักเฉลี่ยน้อยกว่า BBB- Morningstar เป็นผู้พัฒนาหลักของกล่องสไตล์คงที่ อย่างไรก็ตามมีการเปลี่ยนแปลงจากผู้ให้บริการข้อมูลทางการเงินอื่น ๆ

การวิเคราะห์กล่องสไตล์

ในขณะที่ Morningstar เป็นแหล่งหลักสำหรับการวิเคราะห์กล่องสไตล์เทคโนโลยีทั่วทั้งอุตสาหกรรมสามารถสร้างการแสดงกล่องสไตล์ต่างๆ กล่องสไตล์สามารถช่วยให้นักลงทุนเข้าใจคุณสมบัติและลักษณะของการลงทุนได้ดีขึ้น นักลงทุนยังสามารถใช้การวิเคราะห์กล่องสไตล์เพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายในหมวดหมู่

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่กำลังมองหากองทุนหุ้นที่ค่อนข้างปลอดภัยเพื่อเป็นการลงทุนที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นสำหรับส่วนทุนของพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาสามารถค้นหาบางสิ่งบางอย่างในกล่องมูลค่าขนาดใหญ่ได้ตั้งแต่มีขนาดใหญ่รายได้โดยทั่วไปมีเสถียรภาพและกองทุนที่มีมูลค่าเป็นสิ่งที่ดีสำหรับการถือครองระยะยาว หากนักลงทุนรายเดียวกันกำลังมองหาบางสิ่งที่มีความเสี่ยงมากขึ้นและผลตอบแทนที่มากขึ้นเพื่อเพิ่มส่วนที่ก้าวร้าวมากขึ้นของพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาพวกเขาอาจต้องการเลือกกองทุนในหมวดการเติบโตขนาดเล็ก

Morningstar อนุญาตให้นักลงทุนกรองเงินตามหมวดกล่องสไตล์ ในขณะที่หมวดหมู่กล่องสไตล์ให้คำแนะนำสำหรับการลงทุนนักลงทุนควรระมัดระวังอย่างระมัดระวังเนื่องจากกองทุนเป็นไปตามความสนใจในการลงทุน Morningstar วิเคราะห์หุ้นและเงินทุนตามหมวดกล่องสไตล์สำหรับการลงทุนจากทั่วโลก การจัดอันดับกล่องสไตล์ของพวกเขารวมถึงการลงทุนทั้งในและต่างประเทศที่มีลักษณะความเสี่ยงตั้งแต่จักรวาลการลงทุนในวงกว้าง

ข้อ จำกัด ของกล่องสไตล์ระหว่างประเทศ

Morningstar แนะนำกล่องสไตล์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ในปี 1992ระบบการจำแนกภาพที่เรียบง่ายและมีประสิทธิภาพในไม่ช้าทำให้มันแพร่หลายในโลกการลงทุน ความเรียบง่ายและความแพร่หลายของมันยังคงเป็นสองเหตุผลที่แข็งแกร่งในการใช้กล่องสไตล์ในหลายรูปแบบ แต่มีข้อ จำกัด

สำหรับหนึ่งกล่องสไตล์ไม่รวมตำแหน่งสั้นในระบบการจำแนกประเภท นั่นหมายถึงกลยุทธ์การลงทุนระยะยาวไม่สามารถแสดงในกล่องสไตล์ได้ กลยุทธ์อื่น ๆ บางอย่างไม่ได้มุ่งมั่นที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่องคุณค่าหรือวิธีการผสมผสาน ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่จัดการโดยกลยุทธ์เหล่านี้จะตีกลับไปทั่วกล่องสไตล์เนื่องจากลักษณะของการถือครองของพวกเขาเปลี่ยนไปตามแกนแนวนอน

นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าความนิยมของกล่องสไตล์ จำกัด อย่างไม่เหมาะสมผู้จัดการกองทุนใครอาจหลีกเลี่ยงกลยุทธ์การลงทุนที่ดีเพราะพวกเขาจะทำให้กองทุนเปลี่ยนหมวดหมู่ในกล่องสไตล์ ในทางกลับกันอาจทำให้ผู้ถือหุ้นที่ซื้อกองทุนเป็นส่วนหนึ่งเนื่องจากการจำแนกกล่องสไตล์