ตัวเลือกที่ขึ้นและออก: มันคืออะไรวิธีการทำงานตัวอย่าง

ตัวเลือกที่สูงขึ้นคืออะไร?

ตัวเลือกที่ขึ้นและออกคือประเภทของการทำให้ล้มลงตัวเลือกสิ่งกีดขวางที่สิ้นสุดลงเมื่อราคาของความปลอดภัยพื้นฐานสูงกว่าระดับราคาที่เฉพาะเจาะจงเรียกว่าราคาอุปสรรค

หากราคาของพื้นฐานไม่สูงกว่าระดับสิ่งกีดขวางตัวเลือกจะทำหน้าที่เหมือนตัวเลือกอื่น ๆ - จะทำให้ผู้ถือมีสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการออกกำลังกายของพวกเขาเรียกหรือใส่ตัวเลือกในราคาที่นัดหยุดงานในหรือก่อนวันหมดอายุที่ระบุไว้ในสัญญา

ทำความเข้าใจกับตัวเลือกที่ทันสมัย

ถือว่าเป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่ตัวเลือกที่ขึ้นและออกเป็นหนึ่งในสองประเภทของตัวเลือกสิ่งกีดขวางที่น่าพิศวง (ตัวเลือกสิ่งกีดขวางที่น่าพิศวงประเภทอื่นเป็นตัวเลือกแบบไม่และออก) ทั้งสองชนิดเข้ามาและสายพันธุ์โทร อันตัวเลือกอุปสรรคเป็นประเภทของตัวเลือกที่ผลตอบแทนและการมีอยู่ของตัวเลือกนั้นขึ้นอยู่กับว่าสินทรัพย์พื้นฐานถึงราคาที่กำหนดไว้หรือไม่

การล้มลงจะหมดไปหากไม่มีค่าใช้จ่ายหากค่าพื้นฐานถึงราคาที่กำหนด จำกัด ผลกำไรสำหรับผู้ถือและ จำกัด การสูญเสียสำหรับนักเขียน แนวคิดที่สำคัญสำหรับตัวเลือกที่น่าพิศวงคือถ้าสินทรัพย์พื้นฐานถึงอุปสรรคที่ใดๆเวลาในช่วงชีวิตของตัวเลือกตัวเลือกจะถูกทำให้ล้มลงและจะไม่กลับมามีชีวิตอีก ไม่สำคัญว่าพื้นฐานจะเคลื่อนที่กลับต่ำกว่าระดับล่วงหน้าก่อน

ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่ขึ้นและออกมีไฟล์ราคานัดหยุดงานของ $ 80 และราคาน็อคเอาท์ $ 100 เมื่อเริ่มต้นตัวเลือกราคาของหุ้นอยู่ที่ $ 75 แต่ก่อนที่ตัวเลือกจะใช้งานได้ราคาของหุ้นถึง $ 100 การประเมินค่านี้หมายความว่าตัวเลือกจะหมดอายุโดยอัตโนมัติเพราะมันกระทบหรือเกินระดับสิ่งกีดขวาง - ไม่สำคัญว่าการซื้อขายพื้นฐานก่อนออกกำลังกายวันที่.

ตัวเลือกสิ่งกีดขวางสามารถสร้างเป็นการเคาะ- ในทางตรงกันข้ามกับการเคาะออกตัวเลือกการเคาะไม่มีค่าจนกระทั่งพื้นฐานถึงราคาที่แน่นอน

นอกจากนี้ยังสามารถเปรียบเทียบได้กับตัวเลือกที่ไม่และหมด- ด้วยตัวเลือกแบบดาวน์และออกหากพื้นฐานต่ำกว่าราคาสิ่งกีดขวางตัวเลือกจะสิ้นสุดลง

ใช้ตัวเลือกที่ขึ้นและออก

สถาบันขนาดใหญ่หรือเครื่องหมายตลาดสร้างตัวเลือกเหล่านี้ผ่านข้อตกลงโดยตรงกับลูกค้าที่กำลังมองหา ตัวอย่างเช่นตัวจัดการพอร์ตโฟลิโอสามารถใช้เป็นวิธีที่ไม่แพงไปได้รั้วล้อมรอบต่อต้านการสูญเสียในตำแหน่งสั้น ๆ การป้องกันความเสี่ยงจะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการซื้อตัวเลือกการโทรวานิลลา- อย่างไรก็ตามมันจะเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่สมบูรณ์เพราะผู้ซื้อจะไม่มีการป้องกันหากราคาความปลอดภัยเพิ่มขึ้นสูงกว่าราคาอุปสรรค

การกำหนดราคายังคงขึ้นอยู่กับการวัดตัวเลือกปกติทั้งหมด-คุณสมบัติการน็อคเอาท์เพิ่มมิติพิเศษ เนื่องจากตัวเลือกซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์มักจะมีสภาพคล่องที่ จำกัด สำหรับเครื่องมือดังกล่าว- ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อจะต้องยอมรับไฟล์พรีเมี่ยม(ค่าใช้จ่าย) เสนอให้พวกเขา (หรืออื่น ๆ พยายามเจรจาต่อรองราคาที่ดีกว่ากับผู้ขาย) พรีเมี่ยมตัวเลือกวานิลลาสามารถให้การประเมินพื้นฐานในการทำงาน โดยทั่วไปแล้วตัวเลือกการโทรที่ขึ้นและออกควรมีพรีเมี่ยมต่ำกว่าตัวเลือกการโทรวานิลลาที่มีการหมดอายุและการนัดหยุดงานเดียวกัน

ตัวอย่างตัวเลือกที่ขึ้นและออก

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนสถาบันมีความสนใจในการซื้อสายใน Apple Inc. (AAPL) เพราะพวกเขาเชื่อว่าราคาจะสูงขึ้น พวกเขาจำเป็นต้องซื้อสัญญา 100 สัญญาดังนั้นพวกเขาจึงต้องการรักษาค่าใช้จ่ายให้ต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้ พวกเขาพิจารณาซื้อตัวเลือกที่สูงขึ้นเนื่องจากพวกเขามีแนวโน้มที่จะถูกกว่าการโทรวานิลลาที่คล้ายกัน

สมมติว่าหุ้นของ Apple ซื้อขายอยู่ที่ $ 200 นักลงทุนเชื่อว่าราคาจะสูงกว่า $ 200 ในอีกสามเดือนข้างหน้า แต่อาจจะไม่สูงกว่า $ 240 พวกเขาตัดสินใจซื้อไฟล์เงินตัวเลือกที่ขึ้นและออกด้วยราคาการนัดหยุดงาน $ 200 หมดอายุในสามเดือนและระดับการน็อคออกที่ $ 240

ตัวเลือกวานิลลาจะหมดอายุในสามเดือนโดยมีการนัดหยุดงาน $ 200 คือการซื้อขายในราคา $ 11.80 (หรือ $ 1,180 ต่อสัญญาซึ่งรวมถึง 100 หุ้น) นักลงทุนต้องซื้อ 100 สัญญาโดยมีค่าใช้จ่ายทั้งหมด $ 118,000

พวกเขาได้รับใบเสนอราคาว่าธนาคารเพื่อการลงทุนจะเสนอให้พวกเขาได้รับ $ 8.80 โดยมีค่าใช้จ่ายทั้งหมด $ 88,000 ($ 8.80 x 100 หุ้น x 100 สัญญา) สิ่งนี้ช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายระดับพรีเมี่ยมได้ $ 30,000

นักลงทุนเบรกเวนคือ $ 200 บวกค่าใช้จ่ายของตัวเลือก ($ 8.80) หรือ $ 208.80 สต็อกของ Apple ต้องย้ายสูงกว่า $ 208.80 ภายในสามเดือนข้างหน้าเพื่อให้นักลงทุนครอบคลุมค่าใช้จ่ายของตัวเลือก พวกเขาสร้างรายได้หากราคาของ Apple ซื้อขายสูงกว่า $ 208.80 แต่ยังต่ำกว่า $ 240

หากเมื่อใดก็ตามก่อนหมดอายุราคาของหุ้น Apple สัมผัสกับ $ 240 ตัวเลือกจะหยุดอยู่และนักลงทุนจะสูญเสียเบี้ยประกันที่พวกเขาจ่าย ($ 88,000)