股份回购对财务会计的影响

一个共享回购，也称为“回购，”是一家公开交易的公司在市场上购买自己的股票的时候。股息，股票回购是公司可以将现金退还给股东的一种方式。当公司购买股票时，通常是一个积极的信号，因为这意味着该公司认为其股票是被低估了并对其未来收入充满信心。

许多最好的公司努力通过持续的股息增加和常规股票回购来奖励其股东。股票回购也被称为“浮子收缩”因为它减少了公司自由交易股份的数量，这被称为“漂浮。”

对每股收益的影响（EPS）

因为股份回购减少了公司的流通股，其最大的影响可能是每股盈利能力的措施和现金周转， 例如每股收益（EPS）和每股现金流量（CFP）。假设价格赚钱（P/E）多重在股票交易不变的情况下，回购最终应导致更高的股价。

例如，考虑假设的公司Birdbaths及其BB（BB），该公司在给定年初有1亿股股票。该股票的交易价格为10美元，给了BB市值（市值）10亿美元。公司有净利5000万美元的每股收益为0.50美元（5000万美元÷1亿股），在前12个月内，这意味着该股票的市盈率为20个月（即10美元，即10美元÷$ 0.50）。

假设BB在今年年初也有超额现金为1亿美元，该公司在未来12个月内部署了股票回购计划中的现金。在年底，BB将有9000万股流通的股票。为简单起见，我们在这里已经假设所有股票的平均成本为每股10美元，这意味着该公司回购并取消了总计1000万股。

假设BB今年也赚了5000万美元；然后，其每股收益约为0.56美元（5000万美元÷9000万股）。如果股票继续以20个市盈率为20的股票，现在股价为11.20美元。由于BB的流通股的减少，EPS的增长完全由EPS增长驱动。

股票回购股东的驱动价值

我们在这里使用了一些简化。首先，EPS计算使用加权平均值在一段时间内流通的股票中，而不仅仅是在特定点上未偿还的股票数量。其次，回购股票的平均价格可能与股票的实际价格差异很大市价。

在上面的示例中，回购BB的10％的流通股很可能会推动其股价上涨，这意味着该公司最终将收购少于我们以1亿美元的支出所假设的1000万股。

这些简化低估了一致回购对的放大效果股东价值。这种快速的EPS增长通常受到投资者的认可，投资者可能愿意为此类股票支付溢价，这又导致其市盈率随着时间的推移而扩大。此外，产生的公司自由现金流（FCF）稳步回购其股票的要求通常具有主要的市场份额，并且定价能力需要提升底线。

回到BB示例，假设该公司的市盈率升至21（从20个），而净收入增至5300万美元（从5000万美元起）。回购后，BB的股票在年底时的交易价格约为12.40美元（即21×每股收益为0.59美元，基于9000万股股票），比年初的价格增长了24％。

股份回购如何影响财务报表

股票回购对公司的影响有明显的影响损益表，因为它减少了流通股，但这也会影响其他财务报表。但是，请注意，回购不会影响损益表销售项目，因为回购未记录为费用。它们仅影响报道的已发表的EPS数字在净收入之下。

在资产负债表，股票回购将减少公司的现金持股，因此资产基础- 通过回购中支出的现金金额；它会同时收缩股东权益在负债方面的数量相同。结果，性能指标，例如资产回报（ROA）和股本返回（ROE）通常在股票回购之后改善。

公司通常在其季度中指定用于股票回购的金额收益报告。您也可能从从股票回购上获得的金额现金流量（在“融资活动”部分）和权益变化的声明，这也称为“保留收入的声明。”

股票回购对投资组合的影响

股票回购可能对投资者的积极影响文件夹。为了证明，只需要查看标普500回购指数，衡量该指数中100家公司的业绩最高回购率- 计算是在过去12个月中花在回购上的金额，占公司市值的百分比。标准普尔500指数于1994年1月推出，年收益率为33.65％，而比标准普尔500高股息指数的增长率为37.13％和37.48％标普500，分别（截至2024年10月23日起）。

什么是这种程度的超越性能跨指数？与股息增加一样，股票回购表明公司对其未来前景充满信心。与股息徒步旅行不同，该公司认为其股票被低估，并且代表当时的现金最佳使用。在大多数情况下，该公司对其未来的乐观情绪随着时间的流逝而付出了丰厚的回报。

共享回购与股息

虽然股息付款和股票回购都是公司将现金退还给股东的方式，但股息代表了当前向投资者的收益，而股票回购代表了未来的收益。这就是为什么投资者对宣布股息增加的股票的反应通常比宣布增加回购计划的股票更积极的原因。

另一个区别与税收有关，尤其是在司法管辖区的税收征税少于长期资本收益。假设您以每股10美元的价格收购了100,000股BB股，而您居住在税率为20％的股息，资本利得为15％。假设BB在使用其1亿美元的超额现金购买其股票或将其偿还给股东之间的辩论特别股息每股1美元。

尽管回购不会立即对您的税收产生任何影响，但是如果您的BB股票持有应税帐户中，那么如果特殊股息支出，您的税单将相当大，售价为20,000美元。如果公司进行回购，并且您随后在年底以11.20美元的价格出售了股票，那么您的资本收益应付税款仍将降低至18,000美元（15％×100,000股×1.20美元）。 $ 1.20代表您的资本收益为11.20美元，年底为10美元。

尽管共享回购可能更好净值随着时间的流逝，它们确实具有比股息支付更多的不确定性，因为回购的价值取决于股票的未来价格。

利用股票回购

查看年复一年提高股息的公司，只需要搜索标准普尔500股息贵族，其中包括指数中的公司每年至少连续25年提高股息。为了查看股票回购，标准普尔500指数是确定一直在积极回购其股份的公司的好起点。

虽然大多数蓝芯片定期回购股票 - 主要是为了抵消由股东行使他们的员工股票期权- 投资者应注意宣布特别或扩大回购的公司。

浮子收缩交易贸易资金（ETF）也引起了很多关注。 Invesco回购成就者投资组合（车）是该类别中最大的ETF之一。该ETF投资于美国公司在过去12个月中至少有5％的流通股的5％。

底线

股票回购是指一家公开交易的公司回购自己在市场上的股票。当公司这样做时，通常表明对未来收益增长的信心。股票回购与股息一起是公司将现金退还给股东的一种方式。