当债券的息票比率等于到期时

当债券的息票利率与其购买价格相同时，其收益率（YTM）。

债券的面值是其面值，或债券发行时的既定价值。它也是成熟时债券的价值。该标准价值由发行债券的实体（例如公司或政府）确定。大多数债券的标准价值为$ 1,000。

除了PAR值之外，债券还具有各种功能，包括息票利率，成熟度，当前收益率和成熟日期。他们的价格会对不断变化的利率和更有利可图的债券的可用性做出反应。

继续阅读以了解有关债券的这些重要方面的更多信息。

优惠券利率是多少？

债券的优惠率利率是利率，或它支付的金额债券持有人每年，以其百分比表示按价值。 1,000美元的标准价值和5％的票价债券的债券每年支付50美元的利息，直到成熟为止。

假设您购买了IBM Corp。具有1,000美元的面值的债券。它的半年度付款为10美元，或票价为20美元。要计算债券的息票利率，请将息票除以标准票或面值。

$ 20÷$ 1000 = 2％。

此外，优惠券是固定的。无论债券的交易价格如何，利息支付始终保持不变。因此，有了我们的IBM债券，如果利率上升，将IBM债券的价格降低至980美元，20美元的优惠券将保持不变。

到期的产量是多少？

到期的收益是对债券持有人在债券生命中所获得的所有收益的估计。这包括息票付款（称为优惠券）的现金，复利的利息以及由于债券持有人支付的债券支付的债券与成熟时的标准价值之间的差额所致。

成熟度产量的原因是估计值，而不是准确的回报量度，是因为它基于三个通常无法（或不能）满足的假设：

1. 您将债券保持在成熟度，以便在标准杆处兑换。
2. 您将所有优惠券付款重新投资。
3. 您以与YTM引用的相同速度再投资所有优惠券。

与这些假设的任何偏差都会影响YTM。例如，如果您必须在其到期日之前出售债券，则售价不会是标准的。它会更高或更低，因此会影响YTM估计的回报。

也就是说，如果您以折扣价兑换（到期之前），则您将遇到YTM未造成的损失。如果您花费优惠券付款而不是再投资，那也会影响YTM，因为它包括了YTM。即使您重新投资这些付款，您也可以以与YTM不同的速度进行投资。因此，再次，您的回报将不再与引用的YTM匹配。

当前产量

当前产量与YTM不同。它仅来自优惠券和债券的价格。

要获得当前的收益率，请将优惠券除以二级市场的债券价格。例如，票房为20美元和1,100美元的债券目前的收益率为1.82％（$ 20÷$ 1,100）。优惠券为20美元和980美元的债券的当前收益率为2.04％（$ 20÷$ 980）。

到期日期

债券的到期日仅仅是债券持有人获得投资还款的日期。到期时，发行实体必须向债券持有人支付债券的价值，而不管其债券的价值当前的市场价值。

这意味着，如果投资者以800美元的价格购买了五年的$ 1,000债券，则除了在此期间收到的任何优惠券付款外，他们还将在五年结束时收取1,000美元。

债券价格

债券价格朝着利率相反的方向移动。随着利率上升，预先存在的债券的价格下跌。随着利率下降，债券的价格上涨。

为了证明为什么这样做，假设您以10年的期限购买了1,000美元的债券，利率为4％。此后的某个时候，政府提高了利率。与您购买的4％债券相比，具有相同期限的新债券将具有更高的息票利率。如果您决定出售会怎样？

为了吸引投资者购买您的4％债券时，他们可以购买以更具吸引力的7％的债券，您必须降低价格（实际上产生7％的水平）。

如果利率下降到3％，您的4％债券的价格将上涨，因为现在比新发行的债券更具吸引力，较低的利率债券具有相同的期限。

如果您投资债券，而您的前景是要降低利率，那么除了购买债券所产生的回报外，还可以获利以折扣并出售费率下降，导致价格上涨。

比较债券优惠券利率和YTM

如前所述，成熟度计算的收益率包括购买价格和PAR值之间的差异产生的潜在收益或损失（同样，到期时的赎回金额）。

如果投资者购买其标准价值的债券，则引用到期的收益率将等于息票利率。如果投资者以标准杆的折扣购买债券，那么到期的收益率将高于优惠券利率。而且，如果以标准票的溢价购买债券，则到期收益率将低于息票利率。

底线

债券的息票利率仅在债券支付的价格与其标准价值相同时等于其成熟度。

因此，如果债券的价格小于标准杆，则YTM将高于优惠券利率。如果高于标准杆，则YTM将低于优惠券利率。

债券具有重要的特征和风险，投资者在投资之前应该了解。请务必进行适当的研究和/或咨询您的财务顾问以获取更多信息。