共同基金与对冲基金：有什么区别？

共同基金与对冲基金：概述

共同基金和对冲基金都是由合并基金建立的管理投资组合，目的是通过多元化获得回报。资金的汇总意味着，经理或一组经理人会从多个投资者那里投资资本来投资适合特定策略的证券。

共同基金由机构基金经理提供，为零售和机构投资者提供多种选择。对冲资金目标高净值投资者。这些资金要求投资者符合特定的认可特征。

共同基金

共同基金在投资行业通常是众所周知的。第一个共同基金成立于1924年，由MFS投资管理提供。从那时起，共同基金已经发展为为投资者提供多种被动和积极管理的投资选择。

被动资金使投资者可以以低成本投资针对目标市场的指数。积极的基金提供了一种投资产品，可提供专业投资组合基金管理的好处。

根据研究巨头投资公司（ICI）的数据，超过1.15亿的投资者在2022年持有9,346个共同基金的股票，这些资金持有22万亿美元管理资产（AUM）。

规定

美国证券交易委员会通过两项监管指令全面规范共同基金：1933年的《证券法》和1940年的《投资公司法》。1933年法案要求有记录的投资者教育和透明度的招股说明书； 《 1940年法案》为共同基金结构提供了框架，该框架可能属于开放式或封闭式基金。

贸易

每天在金融市场交易所每天进行开放式和封闭式共同基金交易。一个开放式基金提供的股票不同，这些类别具有不同的费用和销售负担。这些资金每天在交易结束时，净资产价值（NAV）。

封闭式资金提供了固定数量的股份首次公开募股（IPO）。他们像股票一样在整个交易日进行交易。

通常，共同基金是根据特定策略来交易证券的。尽管战略复杂性可能会有所不同，但大多数共同基金并不依赖于替代投资或衍生品。通过限制这些高风险投资的使用，它使它们更适合大众投资。

最大的共同基金经理

三个最大的共同基金资产经理是：

• Vanguard，共有5.1万亿美元的共同基金资产
• 保真度，共同基金资产为2.6万亿美元
• 贝莱德，拥有3007亿美元的共同基金资产
  

对冲资金

对冲基金具有与共同基金相同的基本合并基金结构。但是，对冲基金仅私下提供。通常，他们以高风险的职位而闻名，其目标是为投资者带来更高的回报。因此，他们可以使用选项，杠杆，卖空和其他替代策略。

总体而言，对冲基金通常比其共同基金同行更为积极地管理。许多人试图在全球周期性的立场上或在下跌的市场中获得回报。

规定

虽然围绕与共同基金相同的投资概念建立，但对冲基金是结构化的，并且监管大不相同。由于对冲基金私下提供投资，因此要求他们仅包括认可的投资者，并允许他们建立自己的资金结构。 1933年法规的法规授权认可的投资者在私人对冲基金中。

认可的投资者被认为具有对金融市场投资的高级知识，通常比标准投资者更高的风险承受能力。这些投资者愿意绕过提供给共同基金投资者的标准保护，以获取有可能获得更高回报的机会。作为私人资金，对冲基金也有所不同，因为它们通常部署分层伙伴关系结构其中包括普通合伙人和有限合伙人。

贸易

对冲基金的私人性质使他们在投资规定和投资者条款中具有很大的灵活性。因此，对冲基金通常收取的费用要比共同基金高得多。由于锁定期和赎回津贴，他们还可以提供更少的流动性。

在动荡的市场时期，一些资金甚至可能会兑现赎回，以保护投资者免受基金投资组合的潜在抛售。对冲基金投资者充分了解基金的战略风险和管理条款至关重要。这些条款不是像共同基金招股说明书那样公开。取而代之的是，对冲基金依靠私人安置备忘录，有限的合伙人或经营协议以及订阅文件来管理其业务。

最大的对冲基金经理

根据管理的总资产，顶级对冲基金截至2023年，包括：

• 城堡（3390亿美元的AUM）
• Bridgewater Associates（168亿美元的AUM）
• AQR Capital Management（1200亿美元的AUM）

比较性能

索引提供了评估各种市场领域和细分市场的表现的最佳方法之一。由于对冲基金的绩效细节不是公开透明的，因此将对冲基金指数与标准普尔500指数的性能进行比较，以了解将对冲基金与标准比较的绩效指标共同基金。

费用还在性能比较中发挥了重要作用。已知共同基金运营费的范围从大约0.05％到高达5％或更高。对冲基金曾经通常整合了所谓的“两到二十个费用”，其中包括2％的管理费和20％的绩效费。但是，平均对冲基金费用有所下降，管理费在2020年平均为1.37％，绩效费用为16.36％。

截至2024年2月17日，指数绩效显示了标准普尔500指数的总年化收益，与对冲基金研究指数（HFRI）基金加权复合指数的收益。

指数	1年	3年	5年
HFRI基金加权复合指数	-5.78％	4.25％	6.48％
标普500	24.23％	26.89％	28.88％

底线

共同基金和对冲基金都是管理的投资组合，均设计旨在通过多元化赚取回报。但是，日常投资者可以使用共同基金，而对冲基金通常仅向认可的投资者私下提供。共同基金也比对冲基金更容易流动，使其更容易交易，而对冲基金可能有严格的赎回规则来保护该基金的所有投资者。