导管融资：意义，风险，福利

什么是导管融资？

导管融资是私营公司，非营利组织（NPO）和公共实体通过免税市政债券资助通常受益于公众的大型项目。这样的项目可以包括医院，机场，工业和住房项目，公共设施和学校。

市政债券是收入债券被称为导管债券，代表公私伙伴关系。

发行导管债券时，从该问题中获得资金的实体称为导管借款人，并负责兴趣和主要的向债券持有人付款。在大多数情况下，导管发行人不对还款负责。

债务纽带该项目的收入确保了债务财务和创收项目的现金流来支付债券持有人。确保这些债券的收入是由导管发行人从借款人那里付给债券持有人。

除非书面协议另有规定，否则借贷组织必须偿还债券的利息和本金。例如，如果当地的非营利医院想建立一个新的产妇中心并使用导管融资来资助该项目，则是医院，而不是导管发行人，负责偿还债务。

通道融资的常见类型包括工业发展收入债券（IDRB），私人活动债券（PAB）和住房收入债券 - 单户和多户会项目。大多数渠道发行的证券都是针对受益于大型公众的项目，例如机场，码头，污水处理设施或特定的人口细分市场，包括学生，低收入购房者和退伍军人。

由于发行人的全部信仰支持债券，导管融资的风险更高。对于市政债券，这意味着它不受市政的支持资产或税收。

债券的投资者实际上是在投资该项目，而不是信用地位债券发行人。因此，他们面临着一个新项目的开发带来的风险。

因此，重要的是，投资者清楚地了解了所资助的项目的所有细节。其中包括成本，完成时间，默认风险，以及未来的收入产生，所有这些通常都可以在项目的招股说明书中找到。

因为导管债券的风险更高，所以屈服债券上通常也更高，尤其是与传统的市政债券相比。此外，与其他市政债券一样，投资者将所有权转让并卸载导管融资的固有风险是更简单的公司债券市场。

通道债券对公司债券的另一个优势是，它们通常不是征税在联邦一级的利益收入。如果投资者居住在发行债券的州或美国领土发行债券的州，则可能会免除国家利息支付的税款。

但是，没有关于资本收益。通道债券投资者仍然有责任缴纳税款，因为他们像其他人一样卖出投资的价值。