风险平价：定义，策略，示例

什么是风险平价？

风险平价是一种投资组合分配策略，它使用风险来确定投资组合各个组成部分的分配。风险平价策略修改了现代投资组合理论（MPT）通过使用杠杆作用。

MPT试图在指定资产之间多样化投资组合，以优化回报，同时遵守市场风险参数通过查看整个投资组合的风险和回报，但仅利用长且无定性的位置。有了风险奇偶校验策略，投资组合经理可以得出确切的资本贡献比例资产类在投资组合中，以实现一系列目标和投资者偏好的优化多元化。

了解风险均等

风险平价是一种经常使用的高级投资组合技术对冲资金和精致的投资者。它需要一个复杂的定量方法，这使其分配比简化的分配策略更为先进。风险平价投资的目标是在目标风险水平上赢得最佳的回报水平。

简化的分配策略，例如60％/40％的股票债券投资组合利用MPT。 MPT为人的投资组合中提供了多元化的标准，该标准在给定风险水平的情况下最大化了预期收益。在简化的MPT策略中，仅使用股票和债券，分配通常，对于希望承担更多风险的投资者来说，对股票的权重更大。规避风险的投资者将具有更高的资本保存债券。

风险平价策略允许杠杆和替代多样化，以及卖空在投资组合和资金中。遵循这种方法，投资组合经理可以使用他们选择的任何资产组合。但是，风险平价策略并没有为不同的资产类别产生分配以达到最佳风险目标，而是使用最佳风险目标水平作为投资的基础。这个目标通常是通过利用杠杆来平等的体重风险在不同的资产类别中，使用最佳风险目标水平。

风险奇偶校验方法

有了风险平价策略，投资组合通常会包括股票和债券。但是，而不是使用资产的预定比例多样化例如60/40，投资类比例由目标确定风险和返回级别。风险奇偶策略通常从MPT投资中发展和发展。它们使投资者能够针对特定的风险水平，并在整个投资组合中划分风险，以实现优化的投资组合多元化。

这安全市场线（SML）是风险平价方法的另一部分。 SML是资产风险和回报之间关系的图形表示，用于资本资产定价模型（CAPM）。线路的斜率取决于市场的beta。线向上倾斜。资产返回的可能性越大，与该资产相关的风险越高。

有一个内置的假设，即SML的斜率是恒定的。但是，恒定的斜率假设实际上可能并不是现实的。对于传统的60/40分配，投资者必须承担更大的风险才能获得可接受的回报，并且多元化福利受到限制，更风险股票被添加到投资组合中。风险平价通过使用杠杆来解决此问题挥发性和投资组合中不同资产的风险。

现实世界风险平价的例子

这AQR风险平价基金跨股票，债券，货币和商品在全球范围内投资，并试图实现最佳返回通过平衡的风险平价投资。

Horizo​​n的全球风险平价ETF还在其投资中使用风险平价策略。这交易所交易基金（ETF）采用同等的风险加权分布来确定资本参与量。