在穀物市場上發展財務

溫度，降水以及客戶的需求不斷變化，都有助於供應商品像小麥，玉米或大豆。所有這些變化都極大地影響了農產品市場，穀物期貨對於管理這些價格波動並提供全球至關重要基準價格。繼續閱讀以深入研究並了解穀物市場的七個主要產品。

什麼是穀物期貨合約？

任何想投資穀物的人期貨應該知道損失的風險很大。這種類型的投資並不適合所有人。投資者可能會損失比最初投資更多的損失，因此只有風險資本應該使用。風險資本是個人有能力投資的金額，如果丟失，這不會影響投資者的生活方式。

穀物期貨合約是以未來以商定的價格提供穀物的法律約束力協議。這些合同是由期貨交易所標準化的，以數量，質量，時間和地點送貨。只有價格是可變的。

期貨市場中有兩個主要市場參與者：對沖和投機者。對沖者將期貨市場用於風險管理，並承受與實際基礎商品的價格或可用性相關的一些風險。期貨交易和職位的明確目的是減輕這些風險。另一方面，投機者通常對交易商品沒有用。他們願意接受投資期貨的風險，以換取巨大收益的前景。

了解期貨合約

因為他們在芝加哥貿易委員會（CBOT），期貨合約提供更多財務槓桿作用，靈活性和財務完整性比交易商品本身。金融的槓桿作用是具有總價值的一小部分交易和管理高市場價值產品的能力。交易期貨合約是通過績效完成的利潤;因此，它需要比物理市場要少得多的資本。槓桿為投機者提供更高的風險或更高的回報投資。

例如，一份大豆的期貨合同代表5,000蒲式耳大豆。因此，該合同的美元價值是每蒲式耳價格的5,000倍。如果市場的交易價格為每蒲式耳5.70美元，合同的價值為$ 28,500（$ 5.70 x 5,000蒲式耳）。基於2023年4月11日的信息，一份大豆合同所需的維護保證金（2023年7月的起始和結束時期）為3,000美元。因此，對於$ 3,000，投資者可能會利用價值28,500美元的大豆。

穀物合同的優點和缺點

穀物合同的優點

與其他類型的商品合同（例如各種能源產品）相比，穀物的利潤通常較低，使投機者很容易參與。同樣，穀物通常不是較大的合同之一（就美元總金額而言），這是較低的利潤率。

穀物的基本面非常簡單：像大多數切實的商品一樣，供求將決定價格。天氣，運輸和其他條件也將產生影響。期貨合約專門為買賣雙方提供了一種機制，以便在將來的日期就特定數量的穀物價格達成協議，這使市場參與者能夠評估穀物的供應和需求，並就種植，收穫和儲存農作物做出明智的決定。

穀物期貨最重要的方面之一是風險管理。穀物期貨合約使農民和穀物生產商可以對沖市場上的價格波動。通過鎖定未來交付的價格，生產商可以保護自己免受由於市場不利條件而導致的潛在損失。這使買賣雙方更容易比較價格並進行交易。

最後，穀物期貨是高度流動的。這意味著有大量的買賣雙方交易產品，並且可以快速有效地執行交易。這使市場參與者可以輕鬆進入和退出職位，這可以幫助減少交易成本。

穀物合同的缺點

穀物未來合同也有許多弊端。雖然穀物期貨合約可用於對沖市場上的價格波動，但始終存在期貨合約價格的風險將不完全匹配所買賣的物理穀物的價格。這被稱為基礎風險，這可能導致損失。

像任何其他金融市場一樣，穀物期貨市場可能會受到大型市場參與者的操縱。這可能導致價格扭曲，並可能破壞市場的完整性，尤其是當大型生產商同時移動時。

雖然大多數穀物期貨合約都以現金結算，但有些合同需要穀物的實物交付。這可能會給市場參與者帶來後勤挑戰，尤其是如果交貨地點遠離買方或賣方。此外，某些穀物期貨合約僅涵蓋穀物市場的特定子集，例如特定的農作物或送貨地點。

最後，穀物期貨市場可能會嚴重波動。由於在種植和分發商品時需要考慮許多變量，因此任何商品的價格（尤其是與未來預測相關的商品的價格）都會發生變化。這可能使市場參與者難以預測未來的價格變動。

合同規格

芝加哥貿易委員會有七種不同的穀物產品：玉米，燕麥，小麥，大豆，大米，大豆粉和大豆油。

類似的穀物產品在全球其他商品市場上進行交易，例如明尼阿波利斯，溫尼伯，曼谷，巴西和印度等。

玉米

玉米不僅用於人類的消費，還用於飼養牲畜，例如牛和豬。此外，更高的能源價格導致使用玉米進行乙醇的產量。

CME玉米合同適用於5,000蒲式耳。例如，當玉米以每蒲式耳2.50美元的價格交易時，該合同的價值為$ 12,500（5,000蒲式耳x $ 2.50 = $ 12,500）。一個交易者長的$ 2.50，以2.60美元的價格出售，將獲得500美元的利潤（$ 2.60- $ 2.50 = 10美分，10美分x 5,000 = $ 500）。相反，一位長期2.50美元並且以2.40美元的價格出售的交易員將損失500美元。

換句話說，每一分錢的差異都等於上升或下跌50美元。

玉米的定價單位為美元，美分，最低打鉤$ 0.0025的尺寸（一分之一），每份合同等於$ 12.50。儘管市場可能不會以較小的單位進行交易，但在“快速”市場期間，它肯定可以以全美分的價格進行交易。

玉米交貨最活躍的月份是3月，5月，7月，9月和12月。

位置限制由交易所設定，以確保有序的市場。職位限制是單個參與者可以持有的最大合同數。對沖和投機者的限制不同。玉米最大的每日價格變動。

玉米傳統上會有更多體積比其他任何穀物市場。

燕麥

燕麥不僅用於餵養牲畜和人類，而且還用於生產許多工業產品，例如溶劑和塑料。

燕麥合同，喜歡玉米，小麥和大豆，用於交付5,000蒲式耳。它以與玉米相同的$ 50/一分錢增量移動。例如，如果交易者的長燕麥為$ 1.40，售價為$ 1.45，則每蒲式耳5美分，或每份合同$ 250（$ 1.45- $ 1.40 = 5美分，5美分，5美分x 5,000 = $ 250）。燕麥還以四分之一美分的增量進行交易。

燕麥供貨在3月，5月，7月，9月和12月交易，例如玉米。也像玉米一樣，燕麥期貨也有位置限制。燕麥是一個很難交易的市場，因為它的每日數量比穀物綜合體中的任何其他市場都少。而且，它的日常範圍很小。

小麥

小麥不僅用於動物飼料，還用於生產麵包，麵食和其他烘焙產品。

小麥合同是用於交付5,000蒲式耳小麥。小麥以美元和美分的價格進行交易，並且像CBOT交易的許多其他產品一樣，四分之一美分（0.0025美元）。一鍵的價格變動將導致合同中的$ 12.50。

根據數量和開放興趣，最活躍的小麥交付月是3月，5月，7月，9月和12月。位置限制也適用於小麥。

小麥是一個相當的易揮發的每日大型市場。因為它是如此廣泛使用，所以每天都有巨大的鞦韆。實際上，將這個市場限制上升或下降並不少見。

大豆

大豆是最受歡迎的油料產品，其用途幾乎無限，從食品到工業產品。

大豆合同，例如小麥，燕麥和玉米，也以5,000桶合同規模交易。它以美元和美分（例如玉米和小麥）進行交易，但通常是所有合同中最動蕩的。滴答尺寸是百分之四（或$ 12.50）的四分之一。大豆最活躍的月份是1月，3月，5月，7月，8月，9月和11月。

豆類在穀物室的任何市場中的範圍最大。而且，通常比小麥或玉米更昂貴。

大豆油

除了是美國使用最廣泛的食用油外，大豆油還用於生物柴油行業變得越來越重要。

豆油合同的60,000磅與其他穀物合同不同。豆類油也以每磅美分的價格進行交易。例如，假設Bean Oil的交易價格為每磅25美分。這給出了15,000美元的合同（0.25 x 60,000 = $ 15,000）的總價值。假設您的價格為0.2500美元，售價為0.2650美元；這意味著您賺了$ 900（$ 0.2650-25美分= $ 0.015利潤，$ 0.015 x 60,000 = $ 900）。如果市場下跌0.015美元至0.2350美元，您將損失900美元。

豆油的最低價格波動為0.0001美元，即每百分之一的一百分之一，每份合同等於6美元。

交貨最活躍的月份是1月，3月，5月，7月，8月，9月，10月和12月。該市場也將執行位置限制。

soymeal

Soymeal用於許多產品，包括嬰兒食品，啤酒和麵條。它是動物飼料中的主要蛋白質。

餐食合同為100噸，或91噸。 Soymeal以美元和美分的價格進行交易。例如，一份豆類合同的美元價值（每噸165美元）為$ 16,500（$ 165 x 100噸= $ 16,500）。

soymeal的滴答尺寸為10美分，或每滴$ 10。例如，如果目前的市場價格為165.60美元並且市場的行動達到166美元，則每份合同400美元的搬遷（$ 166- $ 165.60 = 40美分，40美分x 100 = $ 400）。

Soymeal於1月，3月，5月，7月，8月，9月，10月和12月交付。 Soymeal合同也有位置限制。

米

大米不僅用於食物中，而且還用於燃料，肥料，包裝材料和零食中。更具體地說，該合同涉及長晶米飯。

大米合同是2,000百年（CWT）。米飯還以美元和美分的價格進行交易。例如，如果大米的交易價格為$ 10/cwt，合同的總美元價值將為20,000美元（$ 10 x 2,000 = $ 20,000）。

米飯的最小滴答尺寸為0.005美元（每百分之一的一半）或每份合同10美元。例如，如果市場的交易價格為$ 10.05/cwt，並且下跌至9.95美元/cwt，則每份合同的降低為200美元（10.05-9.95 = 10美分，10美分，10美分x 2,000 cwt = $ 200）。

米飯於1月，3月，5月，7月，9月和11月交付。大米也適用於米的位置限制。

集中市場

任何商品期貨市場的主要功能都是為那些有興趣購買或銷售實體商品的人提供集中式市場。由於這些產品的許多不同生產商和消費者，穀物市場中有很多套期保值。其中包括但不限於大豆破碎機，食品加工者，穀物和油料生產商，牲畜生產商，穀物升降機和商品。

利用期貨和基礎進行樹籬

對沖者依賴的主要前提是，儘管現金價格和期貨市場價格的轉移可能並不完全相同，但可能足夠接近，以至於對沖者可以通過服用來降低風險期貨市場的相反位置。通過相反的位置，一個市場的收益可以抵消另一個市場的損失。這樣，對沖者就可以為下線幾個月的現金市場交易設定價格水平。

例如，讓我們考慮一個大豆農民。雖然大豆農作物在春季處於地面上，但農民希望在收穫後10月出售農作物。在市場術語中，農民是長的一個現金市場位置。農民擔心的是價格會下跌，然後才能出售大豆作物。為了抵消價格下降的損失，農民現在將在期貨市場上出售相應的蒲式耳，並在現金市場上出售農作物的時候後來將它們買回。現金市場價格下跌所造成的任何損失都可以被期貨市場的短缺收益所抵消。這被稱為短暫的樹籬。

食品加工者，穀物進口商和其他穀物產品購買者將啟動長長的樹籬保護自己免受穀物價格上漲。因為他們將購買該產品，所以它們是現金市場頭寸。換句話說，他們將購買期貨合約以保護自己免受現金價格上漲。

通常，現金價格與期貨價格之間會有一些差異。這是由於貨運，處理，存儲，運輸以及產品質量以及本地供求因素等變量所致。現金和期貨價格之間的價格差異稱為基礎。對沖基礎的主要考慮因素是它會變得更強大還是削弱。樹籬的最終結果取決於基礎。大多數對沖者將考慮歷史基礎數據以及當前的市場期望。

穀物未來合同與穀物遠期合同

穀物期貨合約和穀物遠期合同相似的是，它們都允許買賣雙方在將來的日期就特定數量的穀物價格達成協議。但是，兩者之間存在幾個關鍵區別。

首先，穀物期貨合約是在有組織的交易所交易的標準化合同。這些期貨合約具有固定數量，標準交貨日期和設置位置。另一方面，穀物遠期合同通常是在買賣雙方之間直接談判的定制合同。這使任何一方都可以使用數量，質量和交付條款更加靈活。

穀物期貨合約是在有組織的交易所交易的，使其非常流動。另一方面，穀物遠期合同通常是兩方之間的雙邊合同。這可能使幾乎不可能清算或轉讓第三方願意同意所有定制條款的所有權。

對於買家而言，這種標準化可能並不總是不利的。雖然期貨合約通常要求參與者發布保證金以支付潛在的損失，但穀物遠期合同可能不需要保證金。相反，雙方可能會提出特定的信用安排。

最後，穀物期貨合約通常以現金定居。未來合同的物理交付很少發生。同時，穀物遠期合同通常涉及穀物的身體交付，這可能會造成額外的後勤風險和財務風險。這也創造了一種非常利基的合同，只有那些願意交付或接收穀物的人才能考慮。

底線

通常，與期貨的對沖可以幫助未來的商品買家或商品的賣家，因為它可以幫助保護他們免受不利價格變動的影響。與期貨的對沖可以幫助確定實際購買或銷售前幾個月的價格範圍。這是可能的，因為現金和期貨市場傾向於同時發展，並且一個市場的收益傾向於抵消另一個市場的損失。