適應熊市

目擊熊市對於股票而言，即使某些現金損失可能是不可避免的，也不一定要遭受苦難和損失。取而代之的是，投資者應始終嘗試將其視為機會，這是一個機會，有機會了解市場如何應對圍繞熊市或任何其他延長的乏味回報的事件的反應。繼續閱讀以了解如何度過低迷。

什麼是熊市？

最廣泛接受的定義說，任何時候廣泛的股票市場指數都從以前的高處下降了20％以上，熊市實際上是有效的。大多數經濟學家會告訴您，熊市只需要不時地發生“讓所有人保持誠實”。

換句話說，它們是調節偶爾在公司收益，消費者需求以及市場上立法和監管變化之間興起的失衡的自然方式。週期性的股票回報在我們的過去，模式與我們已經觀察到數百年的經濟增長和失業的周期性模式一樣明顯。

熊市可以從長期股東的回報中大吃一驚。如果投資者可以在參與每個市場上的市場時完全避免下滑，那麼他們的回報將是壯觀的 - 甚至比沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的或彼得·林奇（Peter Lynch）。儘管這種完美是無法實現的，但精明的投資者可以看到足夠多的拐角處，以調整其投資組合併浪費一些損失。

這些調整是資產分配更改（從庫存和固定收益產品中移出）和庫存投資組合本身的開關。

在熊市之前該怎麼辦

如果看來熊市可能會臨近，請通過確定每個持有的相對風險來獲取您的投資組合。平衡投資組合是您最好的防禦（也稱為樹籬）反對熊市。這意味著您應該擁有一定數量的增長股票，並將其重新投資為政府債券（例如政府債券），或者取決於您的風險規避，黃金或現金。

以下是投資列表及其在熊市中的表現。

• 增長股票：在熊市中，最容易受到下跌的股票是根據當前或將來的利潤獲得豐富價值的股票。增長股票（價格增長率和收益增長高於市場平均值的股票）最有可能快速下降，並且在熊市市場中。
• 價值股票：這些股票在低迷時期可能勝過廣泛的市場指數（這意味著它們會跌倒，但不會太多）P/E比率和感知的收入穩定性。價值股票也經常帶有股息，相對於您在股權增長（股票價值）攤位或跌倒時所投資的資金變得更有價值。儘管價值股票在牛市的運行期間往往會被忽略，但是當市場最終轉彎時，投資者資本通常會湧入這些穩定，有利可圖的公司的普遍興趣。
• 鮮為人知的股票：許多年輕的投資者傾向於專注於具有超出收益增長（及其相關估值），在備受矚目的行業或出售他們個人熟悉的產品的公司。這種策略絕對沒有錯，但是當市場開始廣泛下跌時，在市場低迷之前不受價格上漲的炒作的公司不會有所下降。
• 防禦性股票：努力確定潛力風險在您的投資組合中，專注於公司收入作為風險晴雨表。競爭消費者的酌處收入的公司，如果經濟向南轉動，例如娛樂，旅行，零售商和媒體公司，可能會有更大的時間實現收益目標。與市場或其業內競爭對手相比，您可能會決定出售或修剪一些表現特別好的職位。這將是這樣做的好時機。即使公司的前景可能保持完整，無論其優點如何，市場都傾向於下降。從魔鬼的擁護者角度來看，即使您最喜歡的股票也值得一提。
• 選項：幫助緩衝投資組合損失的另一種方法是使用選項合同。如果您覺得熊市即將來臨，那麼如果您熟悉期權的工作方式，銷售電話或購買看跌期權可能是明智的行動。如果您認為熊市即將結束，經濟指標表明在不久的將來可能會上升，那麼可能是時候購買電話或出售。正確地稱為在正確的時間購買看跌期權或呼叫的人，可以基本上可以緩衝熊市的打擊，而出售它們產生的額外收入也是如此。
• 賣簡：賣空可能是在熊市中獲利的另一種好方法。這種做法包括借入股票您現在不擁有，在價格很高的情況下出售它，然後在價格下降後購買。您也可以用您已經擁有的庫存來做到這一點，即“反對盒子”。當然，與期權交易一樣，涉及風險；如果股價在賣空後繼續上漲，您將虧本。但是，如果您的時機正確，這可能是在下跌市場中產生收入的另一種有效方法。

如果您在熊市中該怎麼辦

如果您發現自己處於熊市，則首先要做的是保持冷靜。恐懼和貪婪是投資者的最壞敵人。

不要驚慌地出售股票

如果您在熊市開始之前沒有重新平衡投資組合，那麼您可能會很想在恐慌中出售所有股票並把現金塞入您的床墊中。這是一個非常糟糕的主意。 2008年金融危機引起的熊市底部是2009年3月9日。

這不出售的投資者他們的任何持股（假設他們投資的公司沒有倒閉）都會在幾年內將投資資金恢復到以前的水平，並在接下來的五年中爆炸。

2008年10月16日，隨著市場在世界各地崩潰時，傳奇的投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在《紐約時報》（New York Times）撰寫了一本名為“ Buy American。我是”的專欄文章。他說，在其中：

如果您有現金投資股票，那麼最好的時間是其他人認為世界即將結束的時候。如果您沒有現金，並且不需要立即償還賬單，請不要出售您的股票。即使是接近或退休後的人們也可以等待幾年才能看到他們的投資回報。

收穫稅收損失

在某些情況下，持有從其購買價格大大貶值的證券的投資者可能會發現一線希望。如果您在失敗者倒下並等待31天之前賣掉他們，然後再買回來，您可以意識到資本損失您可以在維持投資組合分配的同時報告該年的納稅申報表。然後，您可以將這些損失與您意識到的所有資本收益相關，直到全部損失。

例如，如果您的單人股票表現良好，並獲得了10,000美元的收益，然後您就可以實現5,000美元的損失，那麼您可以扣除這筆損失，而僅報告今年獲得5,000美元的收益。但是，如果這些數字被逆轉，並且您的年度淨虧損5,000美元，那麼IRS法規只會允許您在回報中向其他類型的收入宣布最多3,000美元的損失。因此，您將報告該年的這一金額，第二年剩餘的2,000美元。

如果您出售單個證券的損失，並且正在等待帶回去之前的必要的31天窗口，則收穫稅收損失可能為您提供另一個機會，以改善投資組合洗銷規則）。

但是，您可能是明智的選擇，即購買與您被清算的持有的ETF，而不僅僅是回購相同的安全性。您不必等待31天就可以做到這一點，因為您沒有回購相同的安全性，而且您還將進一步使您的投資組合多樣化。

相信康復並尋找跡象

20世紀後期的互聯網泡沫是一個案例研究，講述了熊市的形成方式以及如何結束。

1990年代的許多投資者認為，互聯網將如此深刻地改變經濟，以至於所有與互聯網相關的公司都將永遠賺取無限的利潤。他們堆積在與互聯網有關的股票中，直到非理性的旺盛（當時餵養的椅子創造了這一短語艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan））掌握了市場，所有股票價格都鎖定。

但這當然不是這樣，第一個證據來自股票競爭的一些公司 - 互聯網基礎設備的大型供應商，例如光纖電纜，路由器和服務器硬件。在流星上升後，到2000年，銷售開始急劇下降，然後這些公司的供應商在整個供應鏈中都感到銷售乾旱。

很快，企業客戶意識到他們擁有所需的所有技術設備，而且大訂單停止了。存貨已經創建了，因此價格越來越快。最終，許多價值數十億美元的公司不到三年前的忙碌，從未收入超過幾百萬美元的收入。

唯一使市場從熊領土中恢復的唯一一件事是，所有這些過多的容量和供應都被註銷了書籍，要么被真正的需求增長所吞噬。這最終在2002年底的核心技術供應商的淨收益增長中最終出現，就在廣泛的市場指數最終恢復了其歷史上升趨勢時。

開始查看宏數據

宏觀經濟數據，例如國內生產總值（GDP），失業統計和採購經理指數（PMI）可以告訴我們經濟的基本健康狀況比股票價格更好。熊市很大程度上是由負面期望驅動的，因此有理由認為，直到對經濟增長的期望比負面的預期更為正面，熊市不會變成牛市。

對於大多數投資者而言，尤其是控制數万億美元投資美元的大型機構的期望，這是受到強勁GDP增長，低通貨膨脹和失業率低的期望所驅動的。所以如果這些經濟指標類型儘管市場下降，但熊市仍不會持續很長時間。

案例研究：2008年危機和熊市

考慮2008年初發生的熊市。投資銀行正在從出售中賺錢抵押債務義務（CDO），最終得到消費者抵押債務的支持，然後信用違約掉期，如果他們保險的CDO中的借款人違約，則可以支付投機性保險工具。

當然，華爾街對CDO的收入的不滿意的食慾導致發行人開始插入次級抵押現在，抵押貸款人現在可以自由地向沒有企業擁有房屋的買家不負責任地推銷抵押貸款。可調節利率貸款是打破駱駝背的最後一根稻草。

一旦借款人開始默認這些，整個系統就會崩潰。美國政府不得不介入並救助AIG，這是信用違約掉期的最終保險公司，該保險公司欠了向他們支付保費的人的巨額資金。

當然，到這個時候CDO已經進入了眾多機構投資組合，養老基金和投資銀行的道路。 Bear Stearns是第一批暴跌的金融股，包括美國銀行，AIG和Lehman Brothers在內的大多數其他主要金融集團很快就破產了，並沒有被Sam叔叔救出。

當房地產市場在2007年達到頂峰並且違約數量開始增加時，那些研究經濟信號的人可能會看到即將到來的危機。那些以信用違約掉期支付保費的人賺了很多命運，而這些工具和CDO的所有持有人都遭受了可怕的損失。但是，在2007年縮短了金融股票或購買的投資者的投資者巨額利潤。

分開思想

當價格穩定到整個市場的不利之處和積極的跡象時，您可能會發現自己處於熊市末端最疲倦和戰鬥的範圍。

現在是時候擺脫您的恐懼並開始將腳趾浸入市場，將您的途徑轉移到您所迴避的部門或行業中。在跳回您最喜歡的股票之前，請仔細觀察他們在經濟下滑方面的導航程度。確保他們的最終市場仍然很強大，並且管理層證明對市場事件有反應。

對於熊市來說，很少是一個特定的，單一的事件，但是應該開始出現核心主題，並且確定該主題可以幫助識別熊市何時可能結束。例如，經濟學家所說的外源性衝擊（就像歐佩克1973年的禁運可能導致熊市，但是一旦解決了對經濟的外部衝擊，您就可以下注經濟增長，並隨之而來的是股票市場的增長。

底線

熊市是不可避免的，但他們的回收率也是如此。如果您必須遭受通過一項投資的不幸，請給自己學習有關市場的一切，以及自己的氣質，偏見和優勢。由於另一個熊市始終處於範圍之內，因此它將取得回報。

儘管大眾媒體所說的話，但不要害怕繪製自己的課程。他們中的大多數人都在告訴您今天的情況，但是投資者的時間範圍為五年，15歲甚至50年，而他們如何完成比賽比市場的日常生氣更為重要。