弱，強大和半富有效的市場假設

這有效的市場假設（EMH）從總體上說，市場通常是有效的，但是該理論有三種不同的版本：弱，半肌和強大。

基本有效的市場假設認為市場不能擊敗市場，因為它將所有重要的確定信息納入當前股價。因此，股票以最合理的價值交易，這意味著無法購買被低估了或出售高估了。

該理論決定了唯一的機會投資者必須通過純粹的投資獲得更高的回報投機性投資這構成了重大風險。

關鍵要點

有效的市場假設認為市場無法擊敗市場，因為它將所有重要信息納入當前股價中，因此股票以最合理的價值貿易。
儘管有效的市場假設將市場理論化通常是有效的，但該理論提供了三種不同的版本：弱，半揮舞和強大。
薄弱的形式表明，當今的股價反映了過去價格的所有數據，沒有任何形式的技術分析可以幫助投資者。
半英語表格認為，由於公共信息是股票當前價格的一部分，因此投資者無法利用技術或基本分析，儘管公眾無法獲得的信息可以幫助投資者。
強大的表格版本指出，所有信息（公共而不是公共信息）都完全考慮到當前股票價格，沒有任何類型的信息可以使投資者在市場上具有優勢。

弱形式

有效市場假設的三個版本是相同基本理論的不同程度。這弱形式表明當今的股價反映了過去價格的所有數據，沒有形式技術分析可以有效地利用用於幫助投資者做出交易決策。

提倡弱效率理論的倡導者認為，如果基本分析使用，可以確定被低估和高估的股票，投資者可以研究公司財務報表增加他們獲得高於市場平均利潤的機會。

半肌形式

這半肌形式效率理論遵循這樣的信念：因為所有公共信息都用於計算股票當前價格，投資者無法利用技術或基本分析來獲得更高的市場回報。

那些贊同此理論的人認為，只有公眾不容易獲得的信息才能幫助投資者提高其回報到績效水平，超過一般市場的績效水平。

強壯的形式

這強壯的形式有效的市場假設的版本指出，所有信息（包括公眾可用的信息和任何尚未公開知道的信息）都完全考慮到當前的股票價格，並且沒有任何類型的信息可以使投資者在市場上具有優勢。

提倡該理論的倡導者表明，無論檢索到的信息或研究的信息如何，投資者都無法對超過正常市場收益的投資回報。

異常

有異常有效的市場理論無法解釋，甚至可能與該理論矛盾。例如，價格/收入（P/E）比率表明，以較低的市盈率交易的公司通常負責產生更高的回報。

這被忽視的公司效應表明那些不受市場廣泛覆蓋的公司分析師有時與其真正價值有關的價格錯誤地定價，並為投資者提供有可能隱藏潛力的股票的機會。這一月效果顯示了歷史證據，表明股票價格（尤其是較小的上限股票）旨在在一月份經歷高漲。

儘管有效的市場假設是現代金融理論的重要支柱，並且主要在學術界具有很大的支持，但它也有大量的批評家。該理論仍然存在爭議，投資者繼續嘗試跑贏大盤銷售其股票選擇的平均值。

快速事實

由於市場異常和信息不對稱的經驗存在，許多從業人員認為，有效的市場假設實際上存在，除了以薄弱的形式。

有效的市場假設的重要性是什麼？

有效的市場假設（EMH）很重要，因為它意味著自由市場能夠最佳地分配和分配商品，服務，資本或勞動力（取決於市場的目的），而無需中央規劃，監督或政府權威。 EMH建議價格反映了所有可用信息，並代表了供應（賣方/生產者）和需求（買家/消費者）之間的均衡。一個重要的含義是，由於在有效的市場中沒有異常的利潤機會，因此不可能“擊敗市場”。

市場效率的三種形式是什麼？

EMH有三種形式。強勁的形式假定市場中的所有過去和當前信息，無論是公共還是私人的，都在價格上被解釋。半強的表格假定僅將公共可用的信息納入價格中，但私有信息可能沒有。弱形式承認，市場往往是有效的，但可能會發生異常，這可以被利用（這傾向於消除異常，從而通過套利）。實際上，如果有的話，只有大多數市場都存在弱形式。

您怎麼知道市場是否有效地表現出色？

為了測試EMH的半強度版本，可以查看以前發布私人新聞時股票的價格差距是否上升或下降。例如，內部人士但公眾不知道擬議的合併或慘淡的收入公告。因此，在提供該信息之前，此信息無法正確定價。當時，隨著投資者和交易員融合了這一新信息，股票可能會跳躍或低迷，具體取決於新聞的性質。

底線

有效的市場假設存在於程度上，但每個程度都認為金融市場已經太有效地使投資者始終如一地擊敗它們。這個想法是，市場中的活動量是如此之高，以至於產生價格的價值盡可能公平。理論的弱形式是最寬容的，並且承認在某些情況下，基本分析可以幫助投資者找到價值。在這方面，理論的強大形式是最不寬容的，而該理論的半突變形式則是兩者之間的中間立場。