伽瑪中立：它的含義，如何工作

什麼是伽瑪中性？

伽馬中性的選擇位置是已被免疫到大型移動中的位置潛在的安全性。實現伽馬中性位置是一種通過建立資產投資組合來管理期權交易風險的方法，即即使基礎上升或下降，三角洲的變化速度也接近零。這被稱為伽瑪對沖。因此，在二階時，伽馬不分的投資組合是對沖的價格敏感性。

伽瑪是“選項”之一希臘人“和三角洲，，，，羅，，，，塞塔，和維加。這些用於評估期權投資組合中不同類型的風險。

期權投資組合的定向風險可以通過Delta對沖，創建一個三角洲中立，或方向矛盾的投資組合。問題在於，隨著基礎移動的價格，選項的三角洲本身將改變，這意味著三角洲中立的位置可能會獲得或失去三角洲並成為方向性下注，尤其是如果基本的移動大幅移動。伽瑪對沖試圖中和三角洲的這種變化。

可以通過取下伽馬值的位置來創建伽馬中性投資組合。這有助於減少由於改變而導致的變化市場價格和條件。但是，伽馬中性投資組合仍處於風險狀態。例如，如果用來確定投資組合的假設結果是不正確的，那麼應該是中立的職位可能會冒險。此外，隨著價格的變化和時間的流逝，該職位必須重新平衡。

伽瑪中性選項策略可用於創建新的安全位置或調整現有的位置。目的是將選項的組合結合在一起，使總體伽馬值盡可能接近零。在接近零的值下，當基礎安全性的價格移動時，增量值不應移動。

請注意，如果目標是實現耐用，三角洲中立策略，一個人會僱用Delta Gamma對沖。但是，另外，交易者可能希望保持特定的三角洲地位，在這種情況下，它可能是delta陽性（或負）但伽瑪中立的。

鎖定利潤是伽馬中性位置的流行用途。如果預計會有高波動性並且期權交易頭寸迄今為止是良好的利潤，而不是通過出售該職位並獲得不再獲得獎勵來鎖定利潤，則三角洲中性或伽瑪中性對沖可以有效地封鎖利潤。

可以通過購買呼叫選項並同時縮短一定數量的基礎股票來創建簡單的三角洲樹籬。如果股票的價格保持不變，但波動率上升，則交易者可能會利潤，除非時間價值侵蝕破壞這些利潤。交易者可以添加一個不同的電話罷工價格要抵消時間價值衰減並防止三角洲的大動作的策略。加上第二個呼籲是伽瑪對沖。

隨著基礎股票的上升和價值下降，如果投資者希望保持中立職位，則可以在股票中購買或出售股票。這可以增加貿易的波動和成本。 Delta和Gamma對沖並不一定是完全中立的，交易者可能會隨著時間的流逝而調整他們所暴露於多少正或負伽瑪。