利率平價（IRP）定義，公式和示例

利率平價（IRP）是一種理論利率差異兩個國家之間的遠期匯率和差異現貨匯率。

了解利率平價（IRP）

利率平價（IRP）在外匯市場通過連接利率，現貨匯率和外匯率。

這是控制利率與貨幣匯率。 IRP的基本前提是對沖投資不同貨幣的回報均應相同，無論其利率如何。

IRP是外匯市場中無契約的概念：同時購買和出售資產以從價格差異中獲利。投資者不能以較低的價格以一種貨幣鎖定當前匯率，然後從一個提供較高利率的國家購買另一種貨幣。

IRP的公式是：

$\ begin {Aligned}＆f_0 = s_0 \ times \ left（\ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \ right）\\＆\＆\ textbf {where：} \ \＆f_0 = \＆f_0 = \ text {forts} } c \\＆i_b = \ text {country} b \\ \ end {aligned}$​f0​=s0​×（（1+我b​1+我c​​）在哪裡：f0​=遠期利率s0​=點率我c​=鄉村利率c我b​=鄉村利率b​

遠期匯率

對遠期利率的理解對IRP至關重要，尤其是與套利有關。貨幣的遠期匯率是未來時間點的匯率，與當前利率相比，匯率是匯率。

銀行和貨幣經銷商的遠期利率在不到一周到五年以上的期限範圍內。引用前向投標式傳播與現貨貨幣報價一樣。

遠期速率和點率之間的差異稱為互換點。 如果遠期利率降低現貨率，則稱為遠期溢價。是積極的。負差異是遠期折扣。

利率較低的貨幣將以較高利率的貨幣進行遠期保費交易。美元通常以遠期溢價對加拿大美元進行交易。相反，加拿大美元以遠期折扣與美元交易。

涵蓋與未發現的利率均等

據說，當可以通過使用遠期合同以對沖外匯風險來滿足無契約條件時，IRP被“覆蓋”。

如果不使用遠期合同來抵禦外匯風險，則可以滿足無契約條件的“發現”。

投資者可以選擇的第一種選擇是在特定時期內以無風險的利率在本地投資外幣。然後，投資者將同時進入遠期利率協議在投資期結束時，使用遠期匯率將收益從投資轉換為美元。

第二種選擇是以現貨匯率將外幣轉換為美元，然後將美元投入與本地（美國）無風險利率的期權A相同的時間。這現金流從兩個選項中，當否時相等套利存在機會。

IRP根據隨之而來的假設受到批評。覆蓋的IRP模型假定有無限資金可用於貨幣套利，這顯然是不現實的。發現了IRP當無法對沖期貨或遠期合同時，不會傾向於在現實世界中佔據。

涵蓋的利率均等示例

假設澳大利亞國庫券的年利率為1.75％。我們財政賬單年利率為0.5％。希望利用澳大利亞利率的美國的投資者必須將美元兌換為澳元來購買國庫券。

然後，投資者將不得不以澳元出售一年的遠期合同，但交易將在覆蓋的IRP下僅獲得0.5％的回報。否則將違反無限制條件。

底線

IRP是控制利率和貨幣匯率之間關係的基本方程。它的基本前提是，不管他們的利率如何，投資不同貨幣的對沖回報都應相同。

套利或同時購買和出售資產以從價格差異中獲利的資產本質上應在外匯市場中存在。投資者不能以較低的價格以一種貨幣鎖定當前匯率，然後從一個提供較高利率的國家購買另一種貨幣。