市場中立基金：它是什麼，工作原理，例子

什麼是市場中立基金？

市場中立基金是對沖基金無論是向上或向下的市場環境，通常都通過使用配對的長位置或衍生工具而尋求利潤。這些資金可能有助於減輕市場風險，因為它們試圖在所有市場環境中產生積極的回報。

了解市場中立的資金

市場中立基金旨在提供與整個股票市場無關的回報。在金融術語中，市場中立基金旨在提供大量阿爾法，但很少或沒有beta。 Beta是投資與廣泛股票市場指數的相關性，例如標普500，而Alpha是通過積極交易獲得的市場回報的額外回報。

但是，這並不一定意味著市場中立基金將擊敗市場，或者投資者最好在其投資組合中擁有不利的基金。這些資金向投資者的投資組合增加有可能提高回報並降低風險，但這些資金比傳統的資金復雜得多共同基金，費用可能很高。

市場中立基金可能是高風險，因為他們的投資策略依賴於使用槓桿，賣空和套利為了達到預期的結果。根據所部署的策略，這些資金的預期收益可以廣泛範圍。它們通常被視為減輕向下趨勢市場風險的潛在選擇，因為它們通常提供擊敗貨幣市場持有的回報。但是，一些基金經理在歷史上取得了更大的成功，從而實現了基準指數（例如標準普爾500）等基準指數的回報。

市場中立基金策略

市場中立基金策略同時擔任短職位；但是，它們與長/短的資金。市場中立基金通常使用套利策略，這些策略從配對的交易頭寸中獲利。這些資金通常可以使用定性方法或統計相關方法。他們的目標是市場中立通常由於可用的交易機會而著重於股票。

市場中立的策略往往具有與市場變動不相關的利潤，這意味著它們的利潤主要基於所涉及的股票的價格變動而產生。市場中立基金有幾種變體，股票市場中立（EMN），例如，僅專門從事交易股。

定性策略涉及投資組合經理確定的兩種證券或市場產品之間的配對交易收斂機會。統計相關策略涉及配對的交易，這些交易專門利用了與高歷史相關性的偏離套件的偏差。這些策略使用長期和短期貿易投資來實現資本收益。

對交易需要緊密遵循技術分析。在確定了可能不利的套利利潤潛力的證券之後，投資者尋求及時延長和短職位，預計這將從價格融合中受益。

如果是統計的相關性Pairs交易，投資者將首先確定兩個高度相關的股票。相關性為0.80或更高，通常是最普遍的。通過技術分析，股票對的相關性之後，當相關性偏離其歷史規範時，投資者將尋求在表現不佳的股票上長期立場，並在表現出色的股票上佔據較短的立場。配對貿易旨在從相關校正中獲利，相關性校正預計將恢復其歷史水平為0.80或更多。如果成功，價格收斂會從長位置和短位置。

投資市場中立基金

市場中性策略最常可從對沖基金經理那裡獲得，他們可能會在對沖基金結構或註冊產品結構中提供管理風格。由於市場中立基金是具有高風險的相當複雜的產品，因此它們不適合所有類型的投資者，通常不適用於核心持有量。這些資金也往往具有相當高的費用周轉，這可以是投資者的考慮。

示例：AQR股票市場中立基金

AQR是一個對沖基金家族，提供了一個股票市場中立基金的一個例子。該基金以3個月的美國銀行Merrill Lynch指數為基準。它使用定性和定量分析來確定有條件有吸引力的配對機會。截至2022年7月29日，該基金的回報率為22.08％，而5年回報的回報率為-2.23％。該基金的管理費為1.10％，總費用為1.81％。

示例：先鋒市場中立投資者基金

由於這是一種市場中立的戰略，因此先鋒市場中立基金投資者股票基金采用了長期和短暫的策略，這與公司的其他共同基金不同，而公司的其他共同基金只買賣長頭寸。該基金的戰略旨在最大程度地減少股票市場對收益的影響，這意味著基金的收益可能與市場的收益差異很大。

儘管大多數賣空股票（例如對沖基金）的資金並未透露其短期持股，因為SEC規則不需要它們，但Vanguard Market Market Neutral Investor份額確實發布了短褲。它通過通過五個類別評估公司來選擇短期職位：增長，質量，管理決策，情感和估值。然後，它為宇宙中的所有股票創造了一個綜合預期回報，並短路分數最低。