匹配策略：它是什麼，工作方式，示例

什麼是匹配策略？

匹配的策略（或現金流匹配）是對投資的標識和積累，這些投資將與個人或公司的負債相吻合。這是一種奉獻策略為了承擔那些估計的未來負債，預計投資組合的預期收益是匹配的。

在匹配策略下，根據投資者的選擇選擇每項投資風險概況和現金周轉要求。支出可能包括股息，優惠券支付或本金還款。

了解匹配策略

固定收益投資組合對的匹配策略持續時間所謂的資產和負債免疫。實際上，確切的匹配是困難的，但目標是建立一個投資組合，在該產品組合中，總回報的兩個組成部分（價格回報和再投資回報）​​在利率變化時互相抵消。

為了實現這一目標，現金流匹配策略利用了未來的現金流量，從所選的各種債券或其他證券上的本金和優惠券支付中，以使總現金流量完全符合責任金額。

價格風險與再投資風險之間存在反比關係，如果利率移動，投資組合將達到相同的固定回報率。換句話說，它是從利率變動中“免疫”的。現金流量匹配是另一種策略，它將以指定的時間間隔資助負債流，並從本金和優惠券支付固定收益工具的現金流量。

現金流匹配的示例

上表顯示了預計四年來預期的責任流。為了通過現金流量匹配為未來的債務提供資金，我們首先以四年期$ 10,000的面值債券資助，年度優惠券支付為$ 1,000（桌子上的第C4行）。校長和優惠券付款共同滿足第四年11,000美元的責任。

接下來，我們查看倒數第二的責任，8,000美元的責任3，並以三年的$ 6,700面值債券為IT提供資金，每年票價支付為300美元。接下來，我們查看$ 9,000的責任2，並以兩年的$ 7,000面值債券為IT提供資金，每年票價支付為700美元。最後，通過投資一年零息鍵與面值在3,000美元中，我們可以為5,000美元中的責任1授予責任1。

當然，這是一個簡化的例子，試圖兌現現金流符合現實世界中的責任流方面存在一些挑戰。首先，可能沒有所需的面值和優惠券付款的債券。其次，在應付出責任之前可能會有多餘的資金，並且這些多餘的資金必須在保守派中進行再投資短期速度。這導致了一些再投資風險在現金流匹配策略中。

同樣，線性編程技術可用於在給定上下文中選擇一組債券，以創建最小的再投資風險現金流量匹配。

匹配策略的其他用途

從投資組合中靠收入的退休人員通常依靠穩定而連續的付款來補充社會保障付款。匹配策略將涉及戰略購買證券以支付股息定期興趣。理想情況下，在退休年開始之前，匹配的策略將很遠。一個養老基金將採用類似的策略來確保履行其福利義務。

對於製造企業，基礎設施開發商或建築承包商，匹配策略將涉及將項目或投資的債務融資付款時間表與投資的現金流相同。例如，收費公路建造者將獲得項目融資當收費公路打開交通並繼續定期安排的付款隨著時間的推移時，開始償還債務。