高級銀行貸款：定義，其工作原理，費率和風險

什麼是高級銀行貸款？

高級銀行貸款是債務融資銀行或類似金融機構向公司發行的義務，然後重新包裝並出售給投資者。重新包裝的債務義務由多個貸款組成。高級銀行貸款對借款人資產的法律要求超出了所有其他債務義務。

因為在所有其他針對借款人的主張中被認為是高級的破產，這將是第一款要在任何其他債權人，優先股東或普通股東獲得還款的貸款。高級銀行貸款通常是通過留置權違反借款人的資產。

高級銀行貸款的運作方式

貸款通常用於為企業提供現金，以繼續其日常運營或可能擁有的任何其他資本需求。貸款通常由公司的庫存，財產，設備或房地產支持，抵押品。銀行經常收取他們賺取的多項貸款，將其重新包裝為一項債務義務，並將其作為金融產品出售給投資者。然後，投資者將利息支付作為其投資回報。

因為高級銀行貸款是公司資本結構的頂部，如果公司提交破產，通常會出售有擔保資產，並在還清任何其他類型的貸方之前將收益分配給高級貸款持有人。

從歷史上看，大多數擁有高級銀行貸款最終申請破產的企業已經能夠完全支付貸款，這意味著貸款人/投資者已經償還了。由於高級銀行貸款優先於還款結構，但它們相對安全，儘管它們仍然被認為是非 - 投資等級資產，因為大多數時候，捆綁公司的公司貸款都是向非投資級公司捐款的。

高級銀行貸款通常有浮動利率根據倫敦銀行提供費率（LIBOR）或其他常見基準。例如，如果銀行的利率為LIBOR + 5％，LIBOR為3％，則貸款的利率將為8％。由於貸款利率通常每月或每季度變化，因此高級銀行貸款的利息可能會定期增加或減少。這一比率也是投資者對投資的收益率。高級銀行貸款的浮動利率方面為投資者提供了防止短期利率上升的保護，以防止通貨膨脹。

在還款結構中，高級銀行貸款通常被歸類為第一留置權和第二留置權，無抵押債務其次是公平。

特殊考慮

拿出高級銀行貸款的企業通常比同行的信用評級低，因此對貸方的信用風險通常比大多數公司債券要大。更重要的是，高級銀行貸款的估值經常波動，並且可能是動蕩的。在此期間尤其如此金融危機2008年。

由於其固有的風險和波動性，高級銀行貸款通常會向貸方支付比投資級公司債券更高的收益率。但是，由於貸方可以保證在破產的情況下，至少將其部分資金回到公司的其他債權人之前高收益鍵，這沒有這樣的承諾。

投資共同基金或交易所交易資金（ETF）專門從事高級銀行貸款的ETF對於一些尋求正常收入並且願意承擔額外風險和波動性的投資者可能是有意義的。為什麼：

• 由於貸款的浮動率，聯準會提高利率，貸款將帶來更高的收益率。
• 此外，高級銀行貸款資金通常在三到五年內獲得風險調整後的回報，這使其對相當保守的投資者有吸引力。當貸款資金表現不佳時，債券以標準票折扣價出售，增加了投資者的收益率。

投資者還可以從高級銀行貸款基金的平均水平來放心默認率從歷史上看，相對較小的3％。