木材投資管理組織（TIMO）：概述

木材投資管理組織（TIMO）是一個管理集團，可幫助機構投資者管理其Timberland投資投資組合。蒂莫（Timo）充當經紀人，供機構客戶找到，分析和獲取最適合其客戶的投資物業。

類似於一些REIT，一次投資物業被選中，蒂莫有責任積極管理林地，以便為投資者獲得足夠的回報。

了解木材投資管理組織（TIMOS）

蒂莫斯（Timos）在國會通過了《僱員退休收入安全法案》的立法後，於1970年代開發，該法案鼓勵了該法。機構投資者多樣化其投資組合。在立法之前，林業行業中的大公司和小型公司主要對Timberland Properties進行投資。到2007年，房地產經紀人土地研究所（RLI）的一項研究表明，土地上約有600億美元由蒂莫斯管理。

最初，森林保護主義者對蒂莫斯（Timos）積極看待，他們感到將森林土地的所有者與使用木材的木工磨坊分開是個好主意。後來，保護主義者開始了解蒂莫斯（Timos）並不希望最大化美國森林土地的保護。相反，Timos專注於最大化投資者的財務回報。根據Pinchot保護研究所發表的一項研究，私人森林土地正在以每天6,000英畝的速度轉化為開發。

Forisk Consulting軌道美國最大的蒂莫斯。下表列出了2021年美國十大林地所有者，並將其與上一年的排名進行了比較。蒂莫斯（Timos）擁有十大位置中的六個。

為什麼要投資林地？

根據RLI的數據，Timberland的回報與股票相比有利，但風險和波動性較小。其他人則說，隨著行業的成熟，林地的回報隨著時間的流逝而有所不同。

2008年金融危機後一年的回報為負數，但此後一直在增加。美國Timberland投資業績由NCReif Timberland物業指數。根據NCREIF的數據，美國林林（2 2020年第2季度至2 Q2 2021年）的投資回報率僅為1.46％18.4％由標準普爾500指數於2020年賺取。一年的績效不足以準確衡量長期投資績效，但是該數據可以證明各種資產類別的年收益如何不同。

的確，Timos可以幫助機構投資者將其投資組合多樣化為美國Timberlands，但是這種房地產投資可能最佳地用作具有多種資產類別（例如股票，債券和商品）的多元化投資組合的一部分。

除了市場變化創造的財富建設機會外，還有許多其他原因考慮將木材添加到投資組合中。

1. 對木材的需求正在增加。截至2008年，隨著森林相關產品開發的增長，對木材的需求一直在增加。即使是紙質回收的工作，對需求的影響很小，據美國林業協會稱，每個美國人每年都會消耗100英尺的樹。
2. 木材是通貨膨脹對沖。 木材的價值“樹樁上的樹樁”的價值高於通貨膨脹。根據傳奇投資者傑里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）的說法，上個世紀（〜1905-2005）的木材價格也以比通貨膨脹大約3％的速度增長。
3. 木材退貨擊敗股票。使用全國房地產投資基金會（NCREIF）TIMBERLAND指數進行衡量回報，木材投資的收益超過了1990年至2007年的標準普爾500指數。在那段時間內，NCREIF TIMBERLAND年度複合回報率為12.88％，而S＆P 500 Index的收益為10.54％。如前所述，這種多餘的回報率也較小夏普比率在同一時期（木材為1.06，標準普爾500指數為0.45），強調了木材比整個股票的風險/回報率。
4. 木材與其他資產類別的相關性較低。與其他資產類別相比，商業林地的價格受到不同市場和經濟因素的影響。因為價格不受相同因素的影響，所以木材收益與其他資產類別的回報無關，例如股票，，，，債券和房地產。較低的相關性Timberland資產將增加投資組合的多元化。 NCREIF TIMBERLAND指數從1990年到2007年的回報率顯示出對股權和固定收入指數的中等至弱相關性，與房地產的固定收入指數和負相關。
5. 作為欣賞資產的土地投資。
   儘管可以租用種植木材所需的土地，但大多數木材投資者都購買了土地。土地供應有限，隨著人口和商業發展的擴大，需求不斷增長。根據位置的不同，某些財產可以作為“更高，更好地利用”土地，可以以溢價出售給開發商，從而為木材所有者提供更多的讚賞福利。需要木材作為投入的市場崩潰，即潛在的風險。但是，Timberland是一個天然倉庫，可以將股票存儲在樹樁上，直到市場並需要反彈為止。儘管天氣不利和火災等自然災害也可以減少庫存，但即使是1980年的聖海倫斯山爆發等事件也沒有消滅投資者。損壞的股票仍然很有價值，並被出售給木材和造紙公司，然後重新種植以獲取未來的利潤。