ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve

Federal Reserve มักเรียกว่า "The Fed" เป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาในฐานะผู้เล่นหลักในการกำหนดนโยบายการเงินเครื่องมือที่มีศักยภาพที่สุดคือความสามารถในการมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ย แต่ทำไมเฟดถึงเลือกที่จะลดอัตราเมื่อเกิดปัญหาทางเศรษฐกิจ?

ทฤษฎีการเงินที่ตรงไปตรงมาของเฟดคืออัตราการลดลงลดต้นทุนการกู้ยืมทำให้ธุรกิจออกเงินกู้เพื่อจ้างผู้คนมากขึ้นและขยายการผลิต ในทางกลับกันสิ่งนี้จะช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเติบโต ในทางกลับกันเมื่อเศรษฐกิจมีความร้อนสูงเกินไปเฟดอาจเพิ่มอัตราการทำให้สิ่งต่าง ๆ เย็นลงและป้องกันเงินเฟ้อจากการควบคุม

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงมีผลกระทบในโลกแห่งความเป็นจริงเกี่ยวกับวิธีที่ผู้บริโภคและธุรกิจสามารถเข้าถึงเครดิตเพื่อทำการซื้อที่จำเป็นและวางแผนการเงินของพวกเขา การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ระลอกคลื่นผ่านภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจส่งผลกระทบต่อทุกสิ่งตั้งแต่อัตราการจำนองไปจนถึงราคาหุ้นและแม้กระทั่งนโยบายการประกันชีวิตบางอย่าง

ที่นี่เราพิจารณาผลกระทบต่อส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจเมื่อเฟดเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่การให้กู้ยืมและการยืมไปจนถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภคในตลาดหุ้น บทความนี้สำรวจว่าผู้บริโภคจ่ายมากขึ้นสำหรับเมืองหลวงจำเป็นต้องทำการซื้อและทำไมธุรกิจต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเพื่อขยายการดำเนินงานและเงินทุนสนับสนุนเงินเดือนเมื่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของเฟด อย่างไรก็ตามเอนทิตีเหล่านี้ไม่ได้เป็นเพียงหน่วยเดียวที่พบค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นตามที่บทความนี้อธิบาย

อัตราดอกเบี้ยและการยืม

อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าส่งผลโดยตรงตลาดตราสารหนี้เนื่องจากให้ผลตอบแทนทุกอย่างตั้งแต่คลังสหรัฐไปจนถึงพันธบัตรของ บริษัท มีแนวโน้มที่จะลดลงทำให้พวกเขาน่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุนรายใหม่ ราคาตราสารหนี้จะย้ายไปสู่อัตราดอกเบี้ยดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาของพันธบัตรก็สูงขึ้น

ผลกระทบต่อพันธบัตรขึ้นอยู่กับประเภท:

1. พันธบัตรรัฐบาล: สิ่งเหล่านี้มีความไวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราลดลงราคาตราสารหนี้ของรัฐบาลมักจะเพิ่มขึ้นมากที่สุดเนื่องจากถือว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุด
2. พันธบัตร บริษัท: สิ่งเหล่านี้ได้รับผลกระทบเช่นกัน แต่ผลกระทบอาจแตกต่างกันไปตามความน่าเชื่อถือของ บริษัท ที่ออก คุณภาพสูง (เกรดการลงทุน)พันธบัตร บริษัทมีแนวโน้มที่จะปฏิบัติตามพันธบัตรของรัฐบาลอย่างใกล้ชิดกว่าพันธบัตรที่มีคุณภาพต่ำกว่า (สูงกว่า)
3. พันธบัตรเทศบาล: สิ่งเหล่านี้ได้รับผลกระทบเช่นพันธบัตรองค์กร แต่อาจได้รับอิทธิพลจากภาวะเศรษฐกิจในท้องถิ่นและการพิจารณาภาษี

นอกจากนี้การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยส่งราคาของพันธบัตรที่ต่ำลงส่งผลเสียต่อนักลงทุนที่มีรายได้ เมื่ออัตราเพิ่มขึ้นผู้คนก็มีโอกาสน้อยที่จะยืมหรือรีไฟแนนซ์หนี้เนื่องจากมีราคาแพงกว่า

อัตราสำคัญ

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะเพิ่มขึ้นทันทีอัตราสำคัญซึ่งเฟดเรียกอัตราเงินกู้ของธนาคารที่สำคัญ นี่คืออัตราที่ธนาคารขยายไปยังลูกค้าที่มีความน่าเชื่อถือที่สุด

อัตรานี้เป็นพื้นฐานของเครดิตผู้บริโภคในรูปแบบอื่นเนื่องจากอัตราสำคัญที่สูงขึ้นหมายความว่าธนาคารจะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมอัตราค่าคงที่และตัวแปรเมื่อประเมินความเสี่ยงต่อ บริษัท และผู้บริโภคที่มีสินเชื่อน้อยลง

โดยทั่วไปอัตราสำคัญจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราของเฟดบ่อยครั้งภายในไม่กี่ชั่วโมงหรือวัน ธนาคารส่วนใหญ่ปรับอัตราที่สำคัญของพวกเขาในการกลับมาพร้อมกันหลังจากการประกาศของเฟด ในขณะที่เฟดไม่ได้ตั้งค่าอัตราสำคัญโดยตรงการเปลี่ยนแปลงของไฟล์อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะผ่านเกือบจะในทันที

ในอดีตอัตราที่สำคัญมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยเท่าที่เฟดปรับอัตราเป้าหมายซึ่งอาจเป็นปีละหลายครั้งในช่วงระยะเวลาของความผันผวนทางเศรษฐกิจหรือยังคงอยู่ในเดือนหรือเป็นปีในช่วงระยะเวลาที่มีความมั่นคง

ตัวอย่างเช่นเมื่อ Federal Reserveลดอัตราเงินของเฟด 50 คะแนนพื้นฐานในช่วง 4.75% ถึง 5% ของวันที่ 18 กันยายน 2567 ได้รับประกันข่าวที่สำคัญทั่วสหรัฐอเมริกาเนื่องจากไม่ได้ลดอัตราการลดลงในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ดังนั้นเฟดจึงเปลี่ยนกลยุทธ์ของตนในช่วงเวลาหลังการต่อสู้การต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อและการสนับสนุนตลาดเป็นสัญญาณของการตั้งค่าสถานะ

อัตราบัตรเครดิต

การทำงานนอกอัตราที่สำคัญธนาคารจะพิจารณาว่าบุคคลอื่นที่น่าเชื่อถือนั้นขึ้นอยู่กับโปรไฟล์ความเสี่ยงของพวกเขาอย่างไร อัตราได้รับผลกระทบสำหรับบัตรเครดิตและสินเชื่ออื่น ๆ เนื่องจากทั้งคู่ต้องการการเพิ่มความเสี่ยงอย่างกว้างขวางของผู้บริโภคที่ต้องการเครดิตเพื่อทำการซื้อ การกู้ยืมระยะสั้นจะมีอัตราที่สูงกว่าที่พิจารณาในระยะยาว

อัตราแปรผันบัตรเครดิตเชื่อมโยงโดยตรงกับอัตราสำคัญ เมื่อเฟดเพิ่มขึ้นหรือลดอัตราการเปลี่ยนแปลงอัตราสำคัญและบัตรเครดิตอัตราแปรผันโดยทั่วไปจะปรับอัตราของพวกเขาภายในหนึ่งหรือสองรอบการเรียกเก็บเงิน ซึ่งหมายความว่าผู้ถือบัตรสามารถเห็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของพวกเขาเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างรวดเร็ว

เงินออม

ตลาดเงินและใบรับรองการฝากเงิน (CD)เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราสำคัญ- ในทางทฤษฎีแล้วควรเพิ่มการออมในหมู่ผู้บริโภคและธุรกิจเพราะพวกเขาสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการออมของพวกเขา

ในขณะเดียวกันผู้ที่มีหนี้สินจะเปลี่ยนเงินทุนของพวกเขาเพื่อชำระพวกเขาเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะปีนขึ้นไปสูงกว่าอัตราที่พวกเขาจะได้รับจากผลิตภัณฑ์ทางการเงินดังกล่าว

ยานพาหนะออมทรัพย์แบบดั้งเดิมเช่นบัญชีธนาคารและ CDS ให้ผลตอบแทนน้อยที่สุดในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ สิ่งนี้สามารถผลักดันให้นักลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในการค้นหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจหันไปใช้พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหุ้นจ่ายเงินปันผลหรือการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่สิ่งเหล่านี้สามารถให้ผลตอบแทนที่ดีขึ้นพวกเขายังมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

หนี้แห่งชาติของสหรัฐฯ

อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมสำหรับรัฐบาลสหรัฐฯซึ่งเป็นการเพิ่มการเพิ่มขึ้นของหนี้แห่งชาติและเพิ่มการขาดดุลงบประมาณ ตามที่คณะกรรมการงบประมาณของรัฐบาลกลางรับผิดชอบการขาดดุลงบประมาณทั้งหมดโดยประมาณจากปี 2565 ถึง 2574 จะอยู่ที่ 12.7 ล้านล้านดอลลาร์ อัตราที่เพิ่มขึ้นเพียงครึ่งเปอร์เซ็นต์จะเพิ่มการขาดดุลขึ้น 1 ล้านล้านดอลลาร์

หนี้ของชาติเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP คาดว่าจะอยู่ที่ 107.5% ในปี 2031 หากอัตราสูงกว่า 50 คะแนนพื้นฐานจะเพิ่มขึ้นเป็น 110.6% ของ GDP

ผลกำไรทางธุรกิจ

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมักเป็นข่าวดีสำหรับผลกำไรของภาคธนาคารเนื่องจากพวกเขาสามารถได้รับเงินมากขึ้นจากเงินดอลลาร์ที่พวกเขากู้ยืม แต่สำหรับส่วนที่เหลือของภาคธุรกิจทั่วโลกการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยผลกำไรได้-

นั่นเป็นเพราะต้นทุนของเงินทุนที่จำเป็นในการขยายตัวสูงขึ้น นั่นอาจเป็นข่าวที่น่ากลัวสำหรับตลาดที่อยู่ในรายได้ปัจจุบันการถดถอย- การลดอัตราดอกเบี้ยควรเพิ่มผลกำไรของธุรกิจจำนวนมากเนื่องจากพวกเขาสามารถรับเงินทุนด้วยการจัดหาเงินทุนที่ถูกกว่าและลงทุนในการดำเนินงานในราคาที่ต่ำกว่า

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้อัตโนมัติ

บริษัท รถยนต์ได้รับประโยชน์อย่างมากจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เป็นศูนย์ของเฟด แต่เพิ่มขึ้นเกณฑ์มาตรฐานอัตราจะมีผลกระทบเพิ่มขึ้น ในทางทฤษฎีอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงของสินเชื่อรถยนต์ควรส่งเสริมการซื้อรถยนต์ แต่รายการตั๋วขนาดใหญ่เหล่านี้อาจไม่อ่อนไหวเท่ากับความต้องการทันทีที่ยืมด้วยบัตรเครดิต

อัตราการจำนอง

สัญญาณของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามารถส่งผู้กู้ที่บ้านที่รีบเร่งไปปิดข้อตกลงสำหรับอัตราเงินกู้คงในบ้านใหม่ แต่อัตราการจำนองแบบดั้งเดิมมีความผันผวนมากขึ้นควบคู่ไปกับผลผลิตในประเทศ 10 ปีคลังธนารักษ์ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยลดลงอัตราการจำนองก็จะลดลงเช่นกัน อัตราการจำนองที่ต่ำกว่าหมายความว่ามันถูกกว่าที่จะซื้อบ้าน

ยอดขายบ้าน

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นโดยทั่วไปความต้องการที่เย็นสบายในภาคที่อยู่อาศัย ตัวอย่างเช่นในเงินกู้ 30 ปีที่ 4.65% ผู้ซื้อบ้านสามารถคาดการณ์การจ่ายดอกเบี้ยอย่างน้อย 60% ตลอดระยะเวลาการลงทุน

แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลงบ้านเดียวกันสำหรับราคาซื้อเดียวกันจะส่งผลให้การชำระเงินรายเดือนลดลงและดอกเบี้ยรวมที่จ่ายน้อยลงตลอดอายุการใช้งานจำนอง- เมื่ออัตราการจำนองลดลงบ้านหลังเดียวกันจึงมีราคาไม่แพงมากและผู้ซื้อควรกระตือรือร้นที่จะซื้อสินค้ามากขึ้น

การใช้จ่ายของผู้บริโภค

ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นตามธรรมเนียมการใช้จ่ายของผู้บริโภค- ทั้งอัตราบัตรเครดิตที่สูงขึ้นและอัตราการออมที่สูงขึ้นเนื่องจากอัตราธนาคารที่ดีขึ้นเป็นเชื้อเพลิงสำหรับการชะลอตัวของการซื้อแรงกระตุ้นของผู้บริโภค เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้บริโภคสามารถซื้อเครดิตได้ในราคาที่ต่ำกว่า นี่อาจเป็นอะไรก็ได้ตั้งแต่การซื้อบัตรเครดิตไปจนถึงเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ซื้อจากเครดิตร้านค้าไปจนถึงรถยนต์ที่มีสินเชื่อ

เงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคือเมื่อราคาสินค้าและบริการทั่วไปเพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจซึ่งอาจเกิดจากสกุลเงินของประเทศที่สูญเสียมูลค่าหรือเศรษฐกิจที่ร้อนจัด-ฉันกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วจนความต้องการสินค้าสูงกว่าอุปทานและผลักดันราคา

เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยมักจะเพิ่มขึ้นเช่นกันธนาคารกลางสามารถรักษาอัตราเงินเฟ้อในการตรวจสอบ (พวกเขามักจะกำหนดเป้าหมาย 2% ต่อปีของเงินเฟ้อ) อย่างไรก็ตามหากอัตราดอกเบี้ยลดลงเงินเฟ้อสามารถเริ่มเร่งความเร็วได้เนื่องจากผู้ที่ซื้อเครดิตราคาถูกสามารถเริ่มต้นราคาราคาได้อีกครั้ง

ตลาดหุ้น

แม้ว่าผลกำไรได้ในระดับที่กว้างขึ้นสามารถลื่นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นโดยทั่วไปแล้วการเพิ่มขึ้นของ บริษัท ที่ทำธุรกิจจำนวนมากในสหรัฐอเมริกา นั่นเป็นเพราะผลิตภัณฑ์ในท้องถิ่นมีเสน่ห์มากขึ้นเนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น

ที่เงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นมีผลเสียต่อ บริษัท ที่ทำธุรกิจจำนวนมากในตลาดต่างประเทศ เมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น - เป็นพัดผ่านอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น - เช่นเดียวกับสกุลเงินต่างประเทศ บริษัท ต่างประเทศเห็นว่ายอดขายลดลงในแง่จริง

บริษัท อย่าง Microsoft, Hershey, Caterpillar และ Johnson & Johnson มีทุกอย่าง ณ จุดหนึ่งเตือนเกี่ยวกับผลกระทบของเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นต่อความสามารถในการทำกำไรของพวกเขา การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเป็นบวกโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับภาคการเงิน หุ้นธนาคารมีแนวโน้มที่จะดำเนินการในช่วงเวลาของการเดินป่าที่เพิ่มขึ้น

แม้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้นค่อนข้างทางอ้อมทั้งสองมีแนวโน้มที่จะย้ายไปในทิศทางตรงกันข้าม; ตามกฎทั่วไปของหัวแม่มือเมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยมันจะทำให้ตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นและเมื่อเฟดเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมันจะทำให้ตลาดหุ้นโดยรวมลดลง แต่ไม่มีการรับประกันว่าตลาดจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยใด ๆ ที่เฟดเลือกที่จะทำ

บรรทัดล่าง

เมื่อเศรษฐกิจสะดุดธนาคารกลางสามารถก้าวเข้ามาในอัตราที่ลดลง Federal Reserve มีความกระตือรือร้นที่จะตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยโดยใช้เครื่องมือนี้เพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมเพื่อให้ บริษัท และครัวเรือนสามารถใช้จ่ายมากขึ้นและลงทุน โดยมีเป้าหมายในการรักษาเศรษฐกิจอย่างราบรื่น