ใช้ข้อมูลตัวเลือกเพื่อทำนายทิศทางของตลาดหุ้น

ผู้ค้าและนักลงทุนทุกคนถามว่า“ ตลาดโดยรวมอยู่ที่ไหน (หรือราคารักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจง) อยู่ที่ไหน?” มีการใช้วิธีการหลายวิธีการคำนวณอย่างเข้มข้นและเครื่องมือวิเคราะห์ทำนายทิศทางต่อไปของตลาดโดยรวมหรือความปลอดภัยเฉพาะ ข้อมูลตลาดตัวเลือกสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีความหมายเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาของความปลอดภัยพื้นฐาน เราดูว่าจุดข้อมูลเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับตลาดตัวเลือกสามารถใช้ในการทำนายทิศทางในอนาคตได้อย่างไร

ตัวเลือกตัวเลือกสำหรับทิศทางการตลาด

อัตราส่วนการโทร (PCR)

PCRเป็นตัวบ่งชี้มาตรฐานที่ใช้เป็นเวลานานในการวัดทิศทางของตลาด อัตราส่วนง่าย ๆ นี้คำนวณโดยการหารจำนวนการซื้อขายใส่ตัวเลือกตามจำนวนการซื้อขายตัวเลือกการโทร- มันเป็นหนึ่งในอัตราส่วนที่พบบ่อยที่สุดในการประเมินความเชื่อมั่นของนักลงทุนสำหรับตลาดหรือหุ้น

หลายรายการค่า PCRพร้อมใช้งานจากการแลกเปลี่ยนตัวเลือกต่างๆ พวกเขารวมถึง PCR ทั้งหมด, PCR-enly-only และค่า PCR เฉพาะดัชนี Total PCR รวมถึงข้อมูลตัวเลือกดัชนีและหุ้น PCR Equity-only มีเฉพาะข้อมูลตัวเลือกเฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้นและไม่รวมตัวเลือกดัชนี ในทำนองเดียวกัน PCR ดัชนีเท่านั้นมีข้อมูลตัวเลือกเฉพาะดัชนีเฉพาะและไม่รวมข้อมูลตัวเลือกหุ้น

ตัวเลือกดัชนีส่วนใหญ่ (ใส่ตัวเลือก) ถูกซื้อโดยผู้จัดการกองทุนสำหรับการป้องกันความเสี่ยงในระดับที่กว้างขึ้นไม่ว่าพวกเขาจะถือชุดย่อยของตลาดหลักทรัพย์โดยรวมขนาดเล็กหรือไม่ว่าพวกเขาจะมีชิ้นส่วนที่ใหญ่กว่า ตัวอย่างเช่นผู้จัดการกองทุนอาจมีเพียง 20มีขนาดใหญ่หุ้น แต่อาจซื้อตัวเลือกใส่ดัชนีโดยรวมซึ่งมี 50 หุ้น

เนื่องจากกิจกรรมนี้ PCR ดัชนีเท่านั้นและค่า PCR ทั้งหมด (ซึ่งรวมถึงตัวเลือกดัชนี) ไม่จำเป็นต้องสะท้อนตำแหน่งตัวเลือกที่แม่นยำกับซึ่งอยู่การถือครอง มันบิดเบือนค่า PCR ดัชนีเท่านั้นและทั้งหมดเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะซื้อตัวเลือกที่เพิ่มขึ้น (สำหรับการป้องกันความเสี่ยงระดับกว้าง) แทนที่จะเป็นตัวเลือกการโทร

ผู้ค้าแต่ละรายซื้อตัวเลือกส่วนได้เสียสำหรับการซื้อขายและป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งหุ้นเฉพาะของพวกเขาอย่างถูกต้อง โดยปกติแล้วจะไม่มีการป้องกันความเสี่ยงแบบ "ระดับกว้าง" ดังนั้นนักวิเคราะห์จึงใช้ค่า PCR อย่างเดียวเท่านั้นแทนที่จะเป็น PCR ทั้งหมดหรือ PCR แบบดัชนีเท่านั้น

ข้อมูลประวัติศาสตร์ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2549 ถึงกันยายน 2558 สำหรับค่า CBOE PCR (อย่างเดียว) กับราคาปิด S&P 500 บ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของค่า PCR ตามมาด้วยการลดลงของ S&P 500 และในทางกลับกัน

ตามที่ระบุโดยลูกศรสีแดงแนวโน้มมีอยู่ทั้งในระยะยาวและในระยะสั้น ไม่น่าแปลกใจเลยที่ PCR ยังคงเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ได้รับความนิยมมากที่สุดและเป็นที่นิยมสำหรับทิศทางการตลาด ผู้ค้าที่มีประสบการณ์ยังใช้เทคนิคการปรับสภาพเช่น 10 วันค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียลเพื่อให้เห็นภาพแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงใน PCR ได้ดีขึ้น

ในการใช้ PCR สำหรับการทำนายการเคลื่อนไหวเราต้องตัดสินใจเกี่ยวกับเกณฑ์ค่า PCR (หรือแถบ) ค่า PCR ที่แตกหักเหนือหรือต่ำกว่าค่าเกณฑ์ (หรือวงดนตรี) ส่งสัญญาณการย้ายตลาด อย่างไรก็ตามควรใช้ความระมัดระวังเพื่อให้แถบ PCR ที่คาดหวังเป็นจริงและสัมพันธ์กับค่าที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่นตั้งแต่ปี 2011 ถึง 2013 ค่า PCR ยังคงอยู่ที่ 0.6 แนวโน้มดูเหมือนจะลดลง (แม้ว่าจะมีขนาดต่ำ) ซึ่งมาพร้อมกับค่า S&P 500 สูงขึ้น (ระบุโดยลูกศร) การเพิ่มขึ้นเป็นระยะ ๆ ในระหว่างกาลให้โอกาสทางการค้ามากมายสำหรับผู้ค้าที่จะได้รับเงินสดในราคาระยะสั้น

ดัชนีความผันผวนใด ๆ (เช่นความคลุมเครือเรียกอีกอย่างว่า CBOEความผันผวนดัชนี) เป็นตัวบ่งชี้อื่นตามข้อมูลตัวเลือกที่สามารถใช้สำหรับการประเมินทิศทางของตลาด VIX วัดความผันผวนโดยนัยขึ้นอยู่กับตัวเลือกที่หลากหลายในไฟล์S&P 500ดัชนี.

ตัวเลือกมีราคาโดยใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ (เช่นโมเดล Black Scholes) ซึ่งคำนึงถึงความผันผวนของพื้นฐานและค่าอื่น ๆ การใช้ราคาในตลาดที่มีอยู่ของตัวเลือกเป็นไปได้ที่จะย้อนกลับสูตรการประเมินมูลค่าและมาถึงมูลค่าความผันผวนโดยนัยตามราคาตลาดเหล่านี้

ค่าความผันผวนโดยนัยนี้แตกต่างจากมาตรการความผันผวนตามการเปลี่ยนแปลงในอดีตของราคาหรือมาตรการทางสถิติ (เช่นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน- มันถือว่าดีกว่าและแม่นยำกว่ามูลค่าความผันผวนในอดีตหรือทางสถิติเนื่องจากขึ้นอยู่กับราคาในตลาดปัจจุบันของตัวเลือก

ดัชนี VIX จะรวมค่าความผันผวนทั้งหมดดังกล่าวไว้ในชุดตัวเลือกที่หลากหลายในดัชนี S&P 500 และให้ตัวเลขเดียวที่แสดงถึงความผันผวนของตลาดโดยรวมนี่คือกราฟเปรียบเทียบของค่า VIX กับราคาปิด S&P 500

ดังที่สามารถสังเกตได้จากกราฟด้านบนการเคลื่อนไหวของ VIX ที่ค่อนข้างใหญ่จะมาพร้อมกับการเคลื่อนไหวของตลาดในทิศทางตรงกันข้าม ผู้ค้าที่มีประสบการณ์มีแนวโน้มที่จะจับตาดูค่า VIX อย่างใกล้ชิดซึ่งจู่ ๆ ก็ยิงขึ้นไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งและเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญจากค่า VIX ที่ผ่านมาที่ผ่านมา

ค่าผิดปกติดังกล่าวเป็นข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าทิศทางของตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญด้วยขนาดที่ใหญ่กว่าเมื่อใดก็ตามที่ค่า VIX เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มระยะยาวที่มองเห็นได้ใน VIX บ่งบอกถึงแนวโน้มระยะยาวที่คล้ายกันและสอดคล้องกันใน S&P 500 แต่ในทิศทางตรงกันข้าม ค่า VIX ที่ใช้ตัวเลือกใช้สำหรับการทำนายทิศทางการตลาดทั้งระยะสั้นและระยะยาว

บรรทัดล่าง

ที่อนาคตไม่สามารถคาดเดาได้โดยเนื้อแท้และการดูแลเป็นสิ่งจำเป็นเมื่อเดิมพันในทิศทางของตลาด จุดข้อมูลตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะแสดงความผันผวนในระดับสูงมากในช่วงเวลาสั้น ๆ เมื่อวิเคราะห์อย่างถูกต้องโดยใช้ตัวบ่งชี้ที่ถูกต้องพวกเขาสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีความหมายเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของความปลอดภัยพื้นฐาน ผู้ค้าและนักลงทุนที่มีประสบการณ์ใช้จุดข้อมูลเหล่านี้สำหรับการซื้อขายระยะสั้นรวมถึงการลงทุนระยะยาว