การย้อนกลับ: คำจำกัดความสาเหตุและตัวอย่าง

การย้อนกลับคืออะไร?

การย้อนกลับคือเมื่อราคาปัจจุบันหรือราคาสปอตของไฟล์สินทรัพย์พื้นฐานสูงกว่าราคาซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์ส-

เข้าใจย้อนหลัง

ความชันของเส้นโค้งสำหรับอนาคตราคามีความสำคัญเนื่องจากเส้นโค้งถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่น ราคาที่คาดหวังของสินทรัพย์พื้นฐานมีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอนอกเหนือจากราคาของสัญญาในอนาคตตามพื้นฐานการวางตำแหน่งการซื้อขายและอุปสงค์และอุปทาน

ที่ราคาสปอตเป็นคำที่อธิบายราคาตลาดปัจจุบันสำหรับสินทรัพย์หรือการลงทุนเช่นความปลอดภัยสินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงิน ราคาสปอตคือราคาที่สินทรัพย์สามารถซื้อหรือขายได้ในปัจจุบันและจะเปลี่ยนแปลงตลอดทั้งวันหรือเวลาเนื่องจากกองกำลังอุปสงค์และอุปทาน

ควรสัญญาซื้อขายล่วงหน้าราคาการนัดหยุดงานต่ำกว่าราคาสปอตในปัจจุบันหมายความว่ามีความคาดหวังว่าราคาปัจจุบันสูงเกินไปและราคาสปอตที่คาดหวังจะลดลงในอนาคต สถานการณ์นี้เรียกว่าย้อนหลัง

ตัวอย่างเช่นเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีราคาต่ำกว่าราคาสปอตผู้ค้าจะขายสั้นสินทรัพย์ในราคาสปอตและซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อทำกำไร สิ่งนี้จะผลักดันราคาสปอตที่คาดหวังไว้เมื่อเวลาผ่านไปจนกระทั่งในที่สุดก็มาบรรจบกับราคาฟิวเจอร์ส

สำหรับผู้ค้าและนักลงทุนราคาอนาคตที่ต่ำกว่าหรือการย้อนกลับเป็นสัญญาณว่าราคาปัจจุบันสูงเกินไป เป็นผลให้พวกเขาคาดว่าราคาสปอตจะลดลงในที่สุดวันหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การย้อนกลับบางครั้งก็สับสนกับเส้นโค้งฟิวเจอร์สกลับด้าน ในสาระสำคัญตลาดฟิวเจอร์สคาดว่าราคาที่สูงขึ้นเมื่อครบกำหนดอีกต่อไปและราคาที่ลดลงเมื่อคุณเข้าใกล้วันนี้เมื่อคุณมาบรรจบกันในราคาสปอตปัจจุบัน ตรงกันข้ามกับการย้อนกลับคือสิ่งของในกรณีที่ราคาสัญญาฟิวเจอร์สสูงกว่าราคาที่คาดไว้เมื่อหมดอายุในอนาคต

การย้อนกลับอาจเกิดขึ้นได้เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ที่สูงกว่าสัญญาที่ครบกำหนดในอนาคตผ่านตลาดฟิวเจอร์ส สาเหตุหลักของการย้อนกลับในตลาดฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์คือการขาดแคลนสินค้าในตลาดสปอตการจัดการของอุปทานเป็นเรื่องธรรมดาในตลาดน้ำมันดิบ ตัวอย่างเช่นบางประเทศพยายามรักษาราคาน้ำมันไว้ในระดับสูงเพื่อเพิ่มรายได้ พ่อค้าที่พบว่าตัวเองกำลังสูญเสียการจัดการนี้และอาจทำให้เกิดความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ

เนื่องจากราคาสัญญาฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาสปอตปัจจุบันนักลงทุนที่มีความยาวสุทธิจากสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาฟิวเจอร์สเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอตมาบรรจบกัน นอกจากนี้ตลาดฟิวเจอร์สที่มีการย้อนกลับมีประโยชน์ต่อนักเก็งกำไรและผู้ค้าระยะสั้นที่ต้องการได้รับจากการเก็งกำไร-

อย่างไรก็ตามนักลงทุนสามารถสูญเสียเงินจากการย้อนกลับหากราคาฟิวเจอร์สยังคงลดลงและราคาสปอตที่คาดหวังจะไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากเหตุการณ์ในตลาดหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอย นอกจากนี้นักลงทุนซื้อขายย้อนหลังเนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์การขาดแคลนสามารถเห็นตำแหน่งของพวกเขาเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วหากซัพพลายเออร์ใหม่มาออนไลน์และเพิ่มการผลิต

ขั้นพื้นฐาน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาทางการเงินที่บังคับให้ผู้ซื้อซื้อสินทรัพย์อ้างอิงและผู้ขายเพื่อขายสินทรัพย์ในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต ราคาฟิวเจอร์สคือราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสินทรัพย์ที่ครบกำหนดและชำระในอนาคต

ตัวอย่างเช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนธันวาคมจะครบกำหนดในเดือนธันวาคม ฟิวเจอร์สอนุญาตให้นักลงทุนล็อคราคาโดยการซื้อหรือขายความปลอดภัยพื้นฐานหรือสินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์สมีวันหมดอายุและราคาที่ตั้งไว้ล่วงหน้า สัญญาเหล่านี้อนุญาตให้นักลงทุนใช้จัดส่งของสินทรัพย์พื้นฐานที่ครบกำหนดหรือชดเชยสัญญากับการค้า ความแตกต่างสุทธิระหว่างราคาซื้อและการขายจะเป็นชำระเงินสด-

การย้อนกลับกับ Contango

หากราคาสูงขึ้นเมื่อวันครบกำหนดแต่ละวันในตลาดฟิวเจอร์สก็อธิบายว่าเป็นเส้นโค้งไปข้างหน้า ความลาดชันด้านบนนี้ซึ่งรู้จักกันในชื่อ Contango - ตรงกันข้ามกับการย้อนกลับ อีกชื่อหนึ่งสำหรับเส้นโค้งไปข้างหน้าแบบลาดขึ้นไปข้างบนนี้คือการส่งต่อ-

ใน Contango ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในเดือนพฤศจิกายนสูงกว่าเดือนตุลาคมซึ่งสูงกว่าเดือนกรกฎาคมและอื่น ๆ ภายใต้สภาวะตลาดปกติมันสมเหตุสมผลแล้วว่าราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะเพิ่มวันที่ครบกำหนดมากขึ้นเนื่องจากรวมถึงต้นทุนการลงทุนเช่นค่าใช้จ่ายในการดำเนินการหรือค่าจัดเก็บข้อมูลสำหรับสินค้า

เมื่อราคาฟิวเจอร์สสูงกว่าราคาปัจจุบันมีความคาดหวังว่าราคาสปอตจะเพิ่มขึ้นเพื่อมาบรรจบกับราคาฟิวเจอร์ส ตัวอย่างเช่นผู้ค้าจะขายหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้นที่มีราคาสูงขึ้นในอนาคตและซื้อในราคาสปอตที่ต่ำกว่า ผลที่ได้คือความต้องการมากขึ้นสำหรับสินค้าที่ผลักดันราคาสปอตที่สูงขึ้น เมื่อเวลาผ่านไปราคาสปอตและราคาฟิวเจอร์สมาบรรจบกัน

ตลาดฟิวเจอร์สสามารถเปลี่ยนระหว่าง contango และการย้อนกลับและยังคงอยู่ในสถานะทั้งสองเป็นระยะเวลาสั้นหรือขยาย

ตัวอย่างย้อนหลัง

ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีวิกฤตในการผลิตWest Texas Intermediateน้ำมันดิบเนื่องจากสภาพอากาศไม่ดี เป็นผลให้ปริมาณน้ำมันในปัจจุบันลดลงอย่างมาก ผู้ค้าและธุรกิจรีบเข้ามาและซื้อน้ำมันซึ่งผลักดันราคาสปอตเป็น $ 150 ต่อบาร์เรล

อย่างไรก็ตามผู้ค้าคาดว่าปัญหาสภาพอากาศจะชั่วคราว เป็นผลให้ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับสิ้นปียังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ $ 90 ต่อบาร์เรล ตลาดน้ำมันจะอยู่ด้านหลัง

ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าปัญหาสภาพอากาศจะได้รับการแก้ไขและการผลิตน้ำมันดิบและวัสดุสิ้นเปลืองกลับสู่ระดับปกติ เมื่อเวลาผ่านไปการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันราคาสปอตลงเพื่อมาบรรจบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสิ้นปี