Barbell: คำจำกัดความในการลงทุนกลยุทธ์การทำงานและตัวอย่าง

บาร์เบลคืออะไร?

Barbell เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ใช้เป็นหลักกับกรายได้คงที่ผลงาน ตามวิธี Barbell ครึ่งหนึ่งของผลงานมีระยะยาวพันธบัตรและอีกครึ่งหนึ่งถือพันธบัตรระยะสั้น “ บาร์เบล” ได้รับชื่อเพราะกลยุทธ์การลงทุนดูเหมือนว่าบาร์เบลกับพันธบัตรที่มีน้ำหนักอย่างหนักที่ปลายทั้งสองของระยะเวลาครบกำหนด กราฟจะแสดงการถือครองระยะสั้นจำนวนมากและระยะยาวการครบกำหนดแต่น้อยหรือไม่มีอะไรในการถือครองระดับกลาง

ทำความเข้าใจกับบาร์เบลล์

กลยุทธ์บาร์เบลจะมีผลงานประกอบด้วยพันธบัตรระยะสั้นและพันธบัตรระยะยาวโดยไม่มีพันธบัตรระดับกลาง พันธบัตรระยะสั้นถือว่าเป็นพันธบัตรที่ครบกำหนดห้าปีหรือน้อยกว่าในขณะที่พันธบัตรระยะยาวมีอายุครบ 10 ปีขึ้นไป พันธบัตรระยะยาวมักจะจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้น-อัตราที่น่าสนใจ-เพื่อชดเชยนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงของระยะเวลาการถือครองระยะยาว

อย่างไรก็ตามพันธบัตรอัตราคงที่ทั้งหมดมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยซึ่งเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยของตลาดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการรักษาความปลอดภัยอัตราคงที่ เป็นผลให้ผู้ถือหุ้นกู้อาจมีรายได้ต่ำกว่าผลผลิตเมื่อเทียบกับตลาดในสภาพแวดล้อมที่เพิ่มขึ้น พันธบัตรระยะยาวมีความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าพันธบัตรระยะสั้น เนื่องจากการลงทุนระยะสั้นในระยะสั้นช่วยให้นักลงทุนลงทุนบ่อยครั้งมากขึ้น

แนวคิดดั้งเดิมของกลยุทธ์บาร์เบลเรียกร้องให้นักลงทุนทำการลงทุนที่มีรายได้คงที่อย่างมาก อย่างไรก็ตามการจัดสรรสามารถผสมระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและมีความเสี่ยงต่ำ นอกจากนี้น้ำหนัก - ผลกระทบโดยรวมของสินทรัพย์หนึ่งรายการต่อพอร์ตทั้งหมด - สำหรับพันธบัตรทั้งสองด้านของบาร์เบลไม่จำเป็นต้องได้รับการแก้ไขที่ 50% การปรับอัตราส่วนในแต่ละปลายสามารถเปลี่ยนได้ตามที่สภาพตลาดต้องการ

กลยุทธ์บาร์เบลสามารถจัดโครงสร้างโดยใช้พอร์ตการลงทุนหุ้นครึ่งหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่ยึดในพันธบัตรและอีกครึ่งหนึ่งในสต็อก- กลยุทธ์นี้อาจมีโครงสร้างเพื่อรวมหุ้นที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าเช่น บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีเสถียรภาพในขณะที่อีกครึ่งหนึ่งของบาร์เบลอาจอยู่ในหุ้นที่มีความเสี่ยงเช่นตลาดเกิดใหม่หุ้น

ได้รับสิ่งที่ดีที่สุดของทั้งสองโลกบอนด์

กลยุทธ์ของบาร์เบลล์พยายามที่จะได้รับสิ่งที่ดีที่สุดของทั้งสองโลกโดยอนุญาตให้นักลงทุนลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นที่ใช้ประโยชน์จากอัตราปัจจุบันในขณะที่ยังถือพันธบัตรระยะยาวที่จ่ายผลตอบแทนสูง หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นนักลงทุนพันธบัตรจะมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยน้อยลงเนื่องจากพันธบัตรระยะสั้นจะถูกนำมาใช้หรือนำกลับมาลงทุนใหม่เข้าสู่พันธบัตรระยะสั้นใหม่ในอัตราที่สูงขึ้น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนถือพันธบัตรสองปีที่จ่ายผลตอบแทน 1% อัตราดอกเบี้ยของตลาดเพิ่มขึ้นเพื่อให้พันธบัตรสองปีปัจจุบันให้ผลตอบแทน 3% นักลงทุนอนุญาตให้พันธบัตรสองปีที่มีอยู่ในการเติบโตและใช้เงินเหล่านั้นเพื่อซื้อปัญหาใหม่พันธบัตรสองปีที่จ่ายผลตอบแทน 3% พันธบัตรระยะยาวใด ๆ ที่จัดขึ้นในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนยังคงไม่ถูกแตะต้องจนกว่าจะครบกำหนด

เป็นผลให้กลยุทธ์การลงทุนของบาร์เบลล์เป็นรูปแบบที่ใช้งานอยู่การจัดการพอร์ตโฟลิโอเนื่องจากต้องมีการตรวจสอบบ่อยครั้ง พันธบัตรระยะสั้นจะต้องได้รับการกลิ้งไปสู่เครื่องมือระยะสั้นอื่น ๆ อย่างต่อเนื่องเมื่อพวกเขาเติบโต

กลยุทธ์บาร์เบลล์ยังนำเสนอการกระจายตัวและลดความเสี่ยงในขณะที่ยังคงมีศักยภาพที่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น หากอัตราเพิ่มขึ้นนักลงทุนจะมีโอกาสลงทุนรายได้ของพันธบัตรระยะสั้นในอัตราที่สูงขึ้น หลักทรัพย์ระยะสั้นยังให้สภาพคล่องสำหรับนักลงทุนและความยืดหยุ่นในการจัดการกับเหตุฉุกเฉินตั้งแต่พวกเขาเติบโตบ่อย

ความเสี่ยงจากกลยุทธ์ Barbell

ที่กลยุทธ์การลงทุนของบาร์เบลล์ยังคงมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยบางอย่างแม้ว่านักลงทุนจะถือพันธบัตรระยะยาวที่มีผลตอบแทนสูงกว่าระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นกว่า หากมีการซื้อพันธบัตรระยะยาวเหล่านั้นเมื่ออัตราผลตอบแทนต่ำและอัตราเพิ่มขึ้นหลังจากนั้นนักลงทุนจะติดอยู่กับพันธบัตร 10 ถึง 30 ปีที่อัตราผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดมาก นักลงทุนต้องหวังว่าผลผลิตพันธบัตรจะเทียบได้กับตลาดในระยะยาว หรือพวกเขาอาจตระหนักถึงการสูญเสียขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำและซื้อทดแทนที่จ่ายให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น

นอกจากนี้เนื่องจากกลยุทธ์ของบาร์เบลไม่ได้ลงทุนในพันธบัตรระยะกลางที่มีอายุครบกำหนดกลางถึงห้าถึง 10 ปีนักลงทุนอาจพลาดหากอัตราสูงขึ้นสำหรับระยะเวลาครบกำหนดเหล่านั้น ตัวอย่างเช่นนักลงทุนจะถือหุ้นกู้สองปีและ 10 ปีในขณะที่พันธบัตรห้าปีหรือเจ็ดปีอาจจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้น

พันธบัตรทั้งหมดมีความเสี่ยงเงินเฟ้อ- อัตราเงินเฟ้อเป็นแนวคิดทางเศรษฐกิจที่วัดอัตราที่ระดับราคาของตะกร้าสินค้าและบริการมาตรฐานเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่กำหนด ในขณะที่เป็นไปได้ที่จะหาพันธบัตรอัตราแปรผันส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์อัตราคงที่ พันธบัตรอัตราคงที่อาจไม่ทันเงินเฟ้อ- ลองนึกภาพว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 3%แต่ผู้ถือหุ้นกู้มีพันธบัตรจ่าย 2% ในแง่จริงพวกเขามีขาดทุนสุทธิ 1%

ในที่สุดนักลงทุนก็เผชิญความเสี่ยงในการลงทุนใหม่ซึ่งเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยของตลาดต่ำกว่าสิ่งที่พวกเขาได้รับจากการถือครองหนี้ของพวกเขา ในกรณีนี้สมมติว่านักลงทุนได้รับดอกเบี้ย 3% จากบันทึกที่ครบกำหนดและคืนเงินต้น อัตราตลาดลดลงเหลือ 2% ตอนนี้นักลงทุนจะไม่สามารถหาหลักทรัพย์ทดแทนที่จ่ายผลตอบแทน 3% ที่สูงขึ้นโดยไม่ต้องมีความเสี่ยงขึ้น

ตัวอย่างโลกแห่งกลยุทธ์ Barbell

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าการจัดสรรสินทรัพย์ Barbell ประกอบด้วยการลงทุนที่ปลอดภัย 50% เช่นการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมเช่นคลังสมบัติพันธบัตรที่ปลายด้านหนึ่งและหุ้น 50% ที่ปลายอีกด้าน

สมมติว่าความเชื่อมั่นในตลาดได้กลายเป็นบวกมากขึ้นในระยะสั้นและเป็นไปได้ว่าตลาดอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการชุมนุมในวงกว้าง การลงทุนที่ก้าวร้าว - equity - สิ้นสุดของ Barbell ทำงานได้ดี เป็นการชุมนุมรายได้และความเสี่ยงของตลาดเพิ่มขึ้นนักลงทุนสามารถตระหนักถึงผลกำไรและการปรับสภาพด้านที่มีความเสี่ยงสูงของบาร์เบล บางทีพวกเขาอาจขายส่วนของผู้ถือหุ้น 10% และจัดสรรเงินที่ได้จากหลักทรัพย์คงที่มีความเสี่ยงต่ำ การจัดสรรที่ปรับแล้วคือหุ้น 40% ถึง 60% พันธบัตร