อัตราเงินเฟ้อเหนี่ยวนำให้เกิดการทำลายหนี้: วิธีการทำงานผลที่ตามมา

หนี้เงินชดเชยคืออะไร?

ภาวะเงินฝืดหนี้เป็นทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์ที่ชี้ให้เห็นว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อราคาลดลงและมูลค่าของสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นในมูลค่าที่แท้จริงของมูลค่าที่แท้จริงหนี้- ทฤษฎีที่มาจากนักเศรษฐศาสตร์ศตวรรษที่ 20 เออร์วิงฟิชเชอร์

สาระสำคัญของภาวะเงินฝืดหนี้คือเมื่อราคาและค่าแรงลดลงด้วยระดับราคา แต่ขนาดของหนี้และการชำระดอกเบี้ยได้รับการแก้ไขแล้วผู้กู้ต้องเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มความสามารถในการชำระคืน สิ่งนี้นำไปสู่การก้าวกระโดดในการกู้ยืมค่าเริ่มต้นซึ่งจะทำให้ธนาคารการล้มละลาย- อันตรายที่เกิดขึ้นโดยทั่วไปของการตกตะกอนของหนี้คือมันสามารถนำไปสู่เกลียว deflationary เนื่องจากหนี้ที่ผิดนัดนำไปสู่การลดลงของธนาคารและเจ้าหนี้อื่น ๆ ซึ่งเป็นการลดลงของปริมาณเงินและเครดิตโดยรวมในเศรษฐกิจ

ประเด็นสำคัญ

การชดเชยหนี้เกิดขึ้นเมื่อราคาค่าจ้างและมูลค่าสินทรัพย์ลดลงนำไปสู่การเพิ่มแรงกดดันต่อความสามารถของผู้กู้ในการให้บริการหนี้และการเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้น
ข้อกังวลทั่วไปเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดของหนี้คือมันสามารถสร้างลูปตอบรับเชิงบวกที่เรียกว่าเกลียว deflationary ซึ่งภาวะเงินฝืดเพิ่มค่าเริ่มต้นและการชำระหนี้ของหนี้ที่ผิดนัดนำไปสู่ภาวะเงินฝืดมากขึ้น
หนี้จำนองมีความอ่อนไหวต่อภาวะเงินฝืดหนี้เนื่องจากเป็นส่วนใหญ่ของหนี้ทั้งหมดที่ค้างชำระโดยรวม
มูลค่าทรัพย์สินที่ลดลงสามารถนำไปสู่การจำนองใต้น้ำแม้กระทั่งการยึดสังหาริมทรัพย์เมื่อภาวะเงินฝืดหนี้โจมตีอุตสาหกรรมจำนอง

การชดเชยหนี้ทำงานอย่างไร?

ตรงกันข้ามกับเงินเฟ้อซึ่งเป็นช่วงเวลาของราคาที่สูงขึ้นการลดลงมีลักษณะเป็นช่วงเวลาของราคาที่ลดลง เป็นผลให้กำลังซื้อของเงินเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป บนใบหน้าของมันเงินฝืดเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคเพราะพวกเขาสามารถซื้อสินค้าและบริการเพิ่มเติมที่มีรายได้เล็กน้อยเมื่อเวลาผ่านไป

สำคัญ

ภาวะเงินฝืดอาจเป็นอันตรายต่อผู้กู้ซึ่งสามารถผูกพันที่จะชำระหนี้เป็นเงินที่มีค่ามากกว่าเงินที่พวกเขายืม

ภาวะเงินฝืดหนี้เกิดขึ้นเมื่อราคาลดลงเพิ่มแรงกดดันการให้บริการหนี้ต่อธุรกิจและผู้บริโภคที่ยืมเงินเพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินธุรกิจการซื้อเงินทุนบ้านและทรัพย์สินส่วนบุคคล ในภาวะเงินฝืดราคาที่ธุรกิจสามารถเรียกเก็บเงินสำหรับผลิตภัณฑ์ของพวกเขาลดลงและมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ของพวกเขาอาจลดลง แต่อาจารย์ใหญ่และความสนใจการชำระหนี้คงที่ของพวกเขาไม่ได้

ในทำนองเดียวกันคนงานอาจเห็นการลดค่าแรงและชั่วโมงในภาวะเงินฝืด แต่การชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของบ้านของพวกเขาการจำนองและหนี้ส่วนตัวอื่น ๆ มักจะได้รับการแก้ไข สิ่งนี้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่องบประมาณของทั้งธุรกิจและครัวเรือนและเพิ่มขึ้นอัตราเริ่มต้นและจำนวนของการล้มละลายและการยึดสังหาริมทรัพย์เป็นผล

ผลที่ตามมาของภาวะเงินฝืดหนี้

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์บางคนรู้สึกว่าการย่องเงินหนี้ไม่มากไปกว่าการแจกจ่ายเงินทุนจากกลุ่มหนึ่ง (ลูกหนี้) ไปยังอีกคนหนึ่ง (เจ้าหนี้- “ ขาดความแตกต่างอย่างมากในการใช้จ่ายเล็กน้อยในกลุ่ม…การกระจายตัวที่บริสุทธิ์ไม่ควรมีผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างมีนัยสำคัญ”เบ็นเบอร์นันเก้สรุปมุมมองนี้ในปี 1995วารสารเงินเครดิตและธนาคารบทความ.

อย่างไรก็ตามโรงเรียนแห่งความคิดทางเศรษฐกิจอีกแห่งหนึ่งเห็นผลกระทบร้ายแรงต่อการชดเชยหนี้ พวกเขายืนยันว่ามันทำให้เกิดความเสี่ยงของการชะลอตัวของเศรษฐกิจหากมันสร้างลูปที่ได้รับการเลี้ยงดูในเชิงบวกในค่าเริ่มต้นผ่านกระบวนการที่เรียกว่าเกลียวภาวะเงินฝืด ในกรณีนี้เพราะการชำระบัญชีของการผิดนัดชำระหนี้ธุรกิจและผู้บริโภคเกี่ยวข้องกับผู้ให้กู้ที่เขียนสินเชื่อและการเช็ดหนี้สินที่สอดคล้องกัน (เงินฝากธนาคาร) ออกจากหนังสือของพวกเขาปริมาณเครดิตทั้งหมดในสัญญาเศรษฐกิจ การหดตัวของปริมาณเครดิตในระบบเศรษฐกิจจากนั้นจะกลับสู่แรงกดดันลดลงของราคาและค่าจ้างซึ่งทำให้ผู้กู้มากขึ้นในความทุกข์และการต่ออายุวัฏจักร

ผลขั้นสูงทางเศรษฐกิจอาจลดลงของการใช้จ่ายของผู้บริโภคและธุรกิจการว่างงานที่เพิ่มขึ้น (เนื่องจาก บริษัท พยายามลดต้นทุน) และเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย- ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้สามารถนำไปสู่ประเทศที่พุ่งเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือแม้แต่ภาวะซึมเศร้า

การกำหนดภาวะเงินฝืดหนี้ของฟิชเชอร์

สถานการณ์ทางเศรษฐกิจ-ภัยพิบัติเป็นผลทางเศรษฐกิจของการชดเชยหนี้โดยนักเศรษฐศาสตร์เออร์วิงฟิชเชอร์ ฟิชเชอร์พัฒนาแนวคิดเรื่องภาวะเงินฝืดหนี้ในปี 2476 เป็นคำอธิบายของภาวะซึมเศร้าครั้งใหญ่ว่าสหรัฐอเมริกาและยุโรปส่วนใหญ่กำลังประสบอยู่ในเวลานั้น

ข้อเท็จจริง

อันที่จริงแล้วฟิชเชอร์ขนานนามแนวคิดของเขาว่า“ ทฤษฎีการกำหนดหนี้ของการซึมเศร้าที่ยิ่งใหญ่”

ทฤษฎีของฟิชเชอร์เริ่มต้นด้วยเครดิตมากเกินไปในตอนแรกนำไปสู่การสะสมของหนี้ที่ไม่ยั่งยืนในบางตลาดหรือหลายตลาด “ สถานะของการเป็นหนี้มากเกินไป…จะนำไปสู่การชำระบัญชีผ่านการเตือนภัยทั้งลูกหนี้หรือเจ้าหนี้หรือทั้งสองอย่าง” นักเศรษฐศาสตร์เขียนการทำให้มั่นใจว่าการสูญเสียการเขียนลงและแม้แต่ค่าเริ่มต้นทำให้เกิดภาวะเงินฝืดหนี้ในกระบวนการเก้าขั้นตอนที่เป็นเช่นนี้:

การชำระหนี้นำไปสู่การขายที่น่าวิตกและไป
การหดตัวของสกุลเงินฝากเนื่องจากสินเชื่อของธนาคารได้รับการชำระและเพื่อการชะลอความเร็วของการไหลเวียน การหดตัวของเงินฝากและความเร็วของพวกเขาตกตะกอนโดยการขายความทุกข์สาเหตุ
การลดลงของระดับราคา - กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออาการบวมของดอลลาร์ สมมติว่าตามที่ระบุไว้ข้างต้นว่าการลดลงของราคานี้ไม่ได้ถูกแทรกแซงโดย reflation หรืออย่างอื่นจะต้องมี
การลดลงของมูลค่าทางธุรกิจที่ลดลงมากขึ้นทำให้เกิดการล้มละลายและการล้มละลายและ
การตกหล่นที่ชอบซึ่งอยู่ใน "ทุนนิยม"-นั่นคือผลกำไรภาคเอกชน-สังคมนำไปสู่ความกังวลที่กำลังสูญเสียที่จะทำ
การลดลงของผลผลิตในการค้าและการจ้างงานของแรงงาน ความสูญเสียการล้มละลายและการว่างงานเหล่านี้นำไปสู่
การมองโลกในแง่ร้ายและการสูญเสียความเชื่อมั่นซึ่งนำไปสู่
การกักตุนและชะลอความเร็วลงยังคงความเร็วของการไหลเวียน แปดการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้เกิด
การรบกวนที่ซับซ้อนในอัตราดอกเบี้ย - โดยเฉพาะการลดลงของเล็กน้อยหรือเงินอัตราและการเพิ่มขึ้นของจริงหรือสินค้าอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตามอาจเป็นไปได้สำหรับความจริงเชิงลบช็อตเศรษฐกิจหรือการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันของการมองโลกในแง่ร้ายของตลาดเพื่อก่อให้เกิดภาวะเงินฝืดหนี้เช่นกันแม้ว่าการขยายหนี้ครั้งแรกนั้นเป็นไปตามพื้นฐานของตลาดในเวลานั้น

การตกตะกอนของหนี้ส่งผลกระทบต่อการจำนองอย่างไร

ตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นพื้นที่หนึ่งที่มีแนวโน้มที่จะตกตะกอนหนี้เนื่องจากมันครอบคลุมส่วนใหญ่ของหนี้ทั้งหมดที่ค้างชำระ ในวงจรการกำหนดหนี้ผู้กู้สามารถต่อสู้กับการชำระหนี้จำนองและดูการลดลงของมูลค่าทรัพย์สินของเกี่ยวกับหลักประกันใช้เพื่อรักษาความปลอดภัยหนี้ของพวกเขาในสินเชื่อจำนอง

ในทางกลับกันค่าหลักประกันสามารถนำไปสู่การจำนองใต้น้ำ, การสูญเสียในมูลค่าสุทธิและ จำกัด ให้ใช้งานเครดิต- ทั้งหมดนี้อาจเป็นปัญหาสำหรับผู้กู้ที่มีกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับพวกเขาอสังหาริมทรัพย์หลักประกัน

ในการจำนองใต้น้ำตัวอย่างเช่นยอดเงินกู้ของผู้กู้สูงกว่ามูลค่าของทรัพย์สินที่มีความปลอดภัยซึ่งกำหนดให้พวกเขาอยู่ในบ้านจนกว่ายอดคงเหลือสามารถชำระได้มากพอที่จะตรงกับมูลค่าของทรัพย์สิน สิ่งนี้ยังช่วยให้เจ้าของบ้านไม่มีส่วนร่วมในบ้านของพวกเขาที่จะได้รับกบ้านสินเชื่อหรือผลิตภัณฑ์เครดิตอื่น ๆ ที่เชื่อมโยงกับมูลค่าหุ้นของหลักประกัน หากผู้กู้ต้องขายพวกเขาจะต้องสูญเสียและจะเป็นหนี้ผู้ให้กู้มากกว่าค่าใช้จ่ายของรายได้จากการขาย

หากผู้กู้พบว่าการจำนองของพวกเขาอยู่ใต้น้ำและพวกเขาใกล้จะเข้ายึดสังหาริมทรัพย์พวกเขาอาจมีการพิจารณาอื่น ๆ นอกเหนือจากการสูญเสียทรัพย์สินของพวกเขาโดยเฉพาะหากการจำนองของพวกเขามีเต็มรูปแบบบทบัญญัติ บทบัญญัติเต็มรูปแบบกำหนดให้ผู้กู้ต้องจ่ายเงินทุนเพิ่มเติมให้กับธนาคารหากมูลค่าของหลักประกันไม่ครอบคลุมยอดเครดิต บทบัญญัติเต็มรูปแบบเป็นประโยชน์ต่อผู้ให้กู้ในการจำนองใต้น้ำเนื่องจากยังให้สิทธิ์แก่ผู้ให้กู้เพิ่มเติมแก่สินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อบัญชีสำหรับความแตกต่างของมูลค่าทรัพย์สิน

จะเกิดอะไรขึ้นกับหนี้ในช่วงเงินฝืด?

ในช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดตั้งแต่ปริมาณเงินได้รับการกระชับมีการเพิ่มมูลค่าของเงินซึ่งเพิ่มมูลค่าหนี้ที่แท้จริง การชำระหนี้ส่วนใหญ่เช่นสินเชื่อและการจำนองได้รับการแก้ไขและแม้ว่าราคาจะลดลงในช่วงเงินฝืด แต่ต้นทุนของหนี้ยังคงอยู่ในระดับเก่า กล่าวอีกนัยหนึ่งในเงื่อนไขจริง- ซึ่งปัจจัยในการเปลี่ยนแปลงราคา - ระดับหนี้เพิ่มขึ้น

เป็นผลให้มันยากขึ้นสำหรับผู้กู้ที่จะชำระหนี้ของพวกเขา เนื่องจากเงินมีค่ามากขึ้นในช่วงระยะเวลาภาวะเงินฝืดผู้กู้จึงจ่ายเงินมากขึ้นเนื่องจากการชำระหนี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ทฤษฎีของเออร์วิงก์ฟิชเชอร์คืออะไร?

นักเศรษฐศาสตร์เออร์วิงฟิชเชอร์มีหลายทฤษฎี หนึ่งในสิ่งที่รู้จักกันดีที่สุดเรียกว่าเอฟเฟกต์ฟิชเชอร์จัดการกับความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย เอฟเฟกต์ฟิชเชอร์ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเท่ากับอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยลบด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง มันมักจะใช้ในการวิเคราะห์ปริมาณเงินและการซื้อขายสกุลเงินระหว่างประเทศ

เหตุใดภาวะเงินฝืดจึงไม่ดีถ้าคุณพยายามชำระจำนองของคุณ?

เนื่องจากราคาลดลงในช่วงเงินฝืดบ้านที่คุณกำลังพยายามเป็นเจ้าของจะมีค่าใช้จ่ายน้อยลง - ในความเป็นจริงถ้าภาวะเงินฝืดนั้นรุนแรงมากและหนี้ของคุณสูงมากมันอาจจะน้อยกว่าการจำนองตัวเอง นอกจากนี้รายได้ของคุณอาจลดลงในขณะที่การชำระเงินกู้ของคุณยังคงเหมือนเดิมทำให้พวกเขามีราคาแพงกว่า ในที่สุดอัตราดอกเบี้ยมักจะเพิ่มขึ้นในระหว่างภาวะเงินฝืดดังนั้นหากคุณมีไฟล์การจำนองอัตราการปรับการชำระคืนของคุณอาจมีราคาแพงกว่าเช่นกัน